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　　來源：中信證券研究

　　中信證券2025年杭州“智能新時代”論壇

　　CITICS 2025 Hangzhou “Intelligent New Era” Forum

　　中信證券主辦的2025年杭州“智能新時代”論壇于5月8日至9日在杭州舉行。本次論壇為中信科技金融專項行動，匯聚了來自半導體、人工智能、機器人、智能駕駛、AI醫(yī)療等領域的20余位行業(yè)領軍人物，包括頭部獨角獸企業(yè)創(chuàng)始人、上市公司高管及資深行業(yè)專家，共同探討科技創(chuàng)新前沿趨勢與投資機遇。

　　朱燁辛?

　　中信證券黨委委員

　　經(jīng)營管理委員會執(zhí)行委員

　　研究部行政負責人

　　中信證券黨委委員、經(jīng)營管理委員會執(zhí)行委員、研究部行政負責人朱燁辛在8日上午的致辭中指出，過去一年，人工智能技術正在重塑生產(chǎn)力與生產(chǎn)關系。中國AI產(chǎn)業(yè)在浪潮中成績亮眼，自主研發(fā)的DeepSeek等大模型參數(shù)突破萬億級，開源模型能力逼近甚至超越閉源；AI芯片算力密度年提升超50%，國產(chǎn)芯片加速迭代落地，實現(xiàn)從“應用創(chuàng)新”向“源頭創(chuàng)新”跨越，從“市場跟隨”向“規(guī)則參與” 轉型。

　　2025年，國際地緣形勢進入全新階段，中國需要破局“卡脖子”，通過自主可控鍛造科技韌性。中國AI產(chǎn)業(yè)自主可控已從“戰(zhàn)略選擇”升級為“生存必需”。中國科技企業(yè)展現(xiàn)強大韌性，硬核技術領域國產(chǎn)替代不斷優(yōu)化，千億級大基金二期、三期重點投向半導體裝備與材料領域。他表示，智能新時代的競賽沒有旁觀者，中國國際話語權和主動權不斷增強，資本市場生態(tài)也在重塑，中信證券將以更專業(yè)的智慧、更開放的創(chuàng)新、更堅實的責任擔當，與各界攜手構建共生共榮的資本市場新生態(tài)。

　　解思源?中信證券浙江分公司總經(jīng)理

　　中信證券浙江分公司總經(jīng)理解思源表示，浙江作為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的熱土，民營經(jīng)濟活力強勁，數(shù)字化治理成果顯著。中信證券浙江分公司在投資銀行、資產(chǎn)管理、財富管理等領域持續(xù)發(fā)力，為浙江企業(yè)提供多元化金融服務，累計為省內企業(yè)股權融資超千億元，債券融資規(guī)模突破萬億，有力推動了本土領軍企業(yè)資本與科技的良性循環(huán)，始終與浙江創(chuàng)新力量同行。

　　解思源表示，智能科技正以磅礴之勢重塑全球經(jīng)濟格局，AI、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術照亮了科技變革之路，具身智能、AIGC、腦機接口等前沿技術正以前所未有的速度突破邊界，深刻改變人類社會的生產(chǎn)方式、生活方式甚至認知方式?？萍紕?chuàng)新已成為中國驅動高質量發(fā)展的核心引擎。從“十四五”規(guī)劃到“新質生產(chǎn)力”戰(zhàn)略，從實驗室的尖端突破到產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化應用，見證了中國科技力量的崛起，智能新時代的序幕已然拉開，這場革命不僅需要技術的突破，更需要開放的思維、協(xié)作的生態(tài)和遠見的投資。

　　許英博?中信證券科技產(chǎn)業(yè)首席分析師

　　中信證券科技產(chǎn)業(yè)首席分析師許英博進行了名為《關稅戰(zhàn)背景下的科技產(chǎn)業(yè)投資》的主題演講，分析人工智能產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢。許英博認為，中國持續(xù)加大科技創(chuàng)新力度，深度布局人工智能行業(yè)。2025年以來，中國人工智能行業(yè)實現(xiàn)了自主創(chuàng)新與突破，一批積極創(chuàng)新、深耕人工智能技術的企業(yè)正在加速涌現(xiàn)。模型企業(yè)通過不斷打磨模型能力、精進技術實力、探索模型潛力，為人工智能價值創(chuàng)造奠定堅實基礎。模型應用有望深度賦能個人和企業(yè)，人工智能應用領域出現(xiàn)了一批出色應用和通用協(xié)議。人工智能應用落地的不斷加速，有望反哺傳統(tǒng)企業(yè)的信息化和數(shù)字化。未來，人工智能應用落地將為中國帶來更大的產(chǎn)業(yè)機遇。

　　劉海博?中信證券制造產(chǎn)業(yè)首席分析師

　　中信證券制造產(chǎn)業(yè)首席分析師劉海博就《全球具身智能&機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與機遇》發(fā)表了最新觀點。劉海博表示，2025年將成為具身智能機器人產(chǎn)業(yè)的量產(chǎn)元年，具身智能機器人是AI與物理世界的重要結合，其量產(chǎn)及場景的開拓試驗性應用宣告了人工智能AGI和機器人產(chǎn)業(yè)的深度融合，推動新一輪的產(chǎn)業(yè)革命。全球政府、科技制造巨頭、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、科研機構及資本均已聚焦和躬身入局，呈現(xiàn)出百舸爭流的競賽之勢。不同時代與技術背景的機器人整機公司、具身模型軟件方、總成、核心零部件及下游場景企業(yè)，共鑄產(chǎn)業(yè)生態(tài)多元化，中國企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有布局，中國制造是全球機器人硬件降本的重要支撐，具備比較優(yōu)勢。龐大且復雜的場景落地是具身智能機器人發(fā)展的有效試驗場，當具身智能的“DeepSeek時刻”出現(xiàn)，具身智能機器人的爆發(fā)將成就下一階段的科技產(chǎn)業(yè)浪潮。

　　中信證券研究部同步發(fā)布了名為《智啟量產(chǎn)，星辰可及》的具身智能機器人策略報告，并精選50家核心上市公司推出“中信證券具身智能機器人指數(shù)”，為投資者提供更加深入、多元的投資選擇。

　　本次大會期間，現(xiàn)場嘉賓和分析師以對話形式對人工智能行業(yè)進行了全面、深入的分析和交流。迦智科技董事長熊蓉、強腦科技創(chuàng)始人兼CEO韓璧丞、宇樹科技CFO王楓、梅卡曼德機器人創(chuàng)始人兼CEO邵天蘭、CITICS CLSA EQD市場策略負責人Hogan Tong、金盤科技創(chuàng)始人、董事長李志遠、華塑科技鋰電BMS研發(fā)總監(jiān)、鋰電首席技術官徐天財、元戎啟行CFO金雷、永贏基金先進制造基金經(jīng)理張璐、鵬華基金權益投資三部總經(jīng)理閆思倩、云深處科技足式機器人應用專家、市場總經(jīng)理葛永樂、稅友股份億企贏CEO王安笑、靈伴科技聯(lián)合創(chuàng)始人向文杰、光輪智能創(chuàng)始人兼CEO謝晨、曦智科技創(chuàng)始人兼CEO沈亦晨、靈心巧手聯(lián)合創(chuàng)始人蘇洋、廣和通AIC產(chǎn)品管理部總經(jīng)理張泫舜、華培動力董事長吳懷磊、以及富銳光學科技董事長張小富等先后分享了人工智能行業(yè)的前沿技術和趨勢判斷。

　　本次會議邀請上市公司350余家，共收到超過1700位投資者和公司企業(yè)代表報名，首日有1300多人到會，充分體現(xiàn)了市場對科技產(chǎn)業(yè)投資的濃厚興趣?；顒硬捎谩爸黝}演講+圓桌對話+產(chǎn)品展示”的多元形式，為與會者打造了沉浸式的科技投資體驗。

　　5月8日 杭州

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　　具身智能機器人|智啟量產(chǎn)，星辰可及