來源：拆車

　　哪吒汽車宣布與泰國專業(yè)汽車金融機(jī)構(gòu)NLTH達(dá)成戰(zhàn)略合作，獲得100億泰銖（約合21.5億元人民幣）授信支持，這一協(xié)議于3月20日的曼谷經(jīng)銷商大會上正式簽署。根據(jù)規(guī)劃，哪吒X將于7月在泰國啟動本地化生產(chǎn)，由BGAC代工企業(yè)提供五年產(chǎn)能支持，目標(biāo)將泰國打造為東南亞出口基地。哪吒泰國子公司提出，2025年零售目標(biāo)超1萬臺，并沖刺泰國新能源汽車銷量前二。這一合作被視為哪吒汽車“以海外市場反哺國內(nèi)困局”的關(guān)鍵一步，但其能否真正起死回生，仍需直面國內(nèi)債務(wù)、供應(yīng)鏈斷裂及用戶信任崩塌的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　哪吒汽車的海外布局始于2021年，2024年其海外銷量達(dá)3萬輛，占總銷量的近三分之一。泰國是其核心戰(zhàn)場之一，2024年哪吒以1.2萬輛的成績位列泰國新能源汽車全球品牌銷量第三、新勢力第一。此次百億泰銖授信將主要用于強(qiáng)化批發(fā)、零售網(wǎng)絡(luò)及本地化生產(chǎn)。按照規(guī)劃，泰國工廠的產(chǎn)能將支持哪吒X出口至馬來西亞、印尼等東南亞市場，與比亞迪、長城等中國車企展開直接競爭。但這一戰(zhàn)略的成效尚待驗(yàn)證，2024年哪吒海外銷量僅完成目標(biāo)的30%，且東南亞市場競爭日趨激烈，特斯拉、比亞迪等品牌已加速布局。

　　與海外動作形成鮮明對比的，是哪吒汽車國內(nèi)業(yè)務(wù)的全面潰敗。2024年，其國內(nèi)銷量同比暴跌49.37%至6.45萬輛，主力車型哪吒V、哪吒U因競品價格戰(zhàn)及品控問題失去市場。2025年形勢進(jìn)一步惡化：1月零售銷量僅110輛，2月小幅回升至377輛，但主力車型哪吒X、哪吒L月銷量分別僅為217輛和113輛，幾乎退出主流競爭序列。銷量的斷崖式下滑直接導(dǎo)致資金鏈斷裂，截至2024年底，哪吒汽車總負(fù)債近百億元，其中拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)占比超60%，母公司合眾新能源股權(quán)凍結(jié)金額達(dá)41.54億元，創(chuàng)始人方運(yùn)舟多次被限制高消費(fèi)。

　　即便獲得海外資金“輸血”，哪吒仍需解決根本性難題：其一，產(chǎn)品競爭力不足，2023年研發(fā)投入占比僅8.9%，遠(yuǎn)低于小鵬（19.4%）、蔚來（22.3%），導(dǎo)致智能化技術(shù)落后，品控問題頻發(fā)；其二，品牌定位模糊，長期依賴10萬-20萬元低端市場，毛利率連續(xù)三年為負(fù)（2023年為-14.9%），高端化嘗試屢屢失敗；其三，用戶信任崩塌，50萬存量車主的售后保障若無法兌現(xiàn)，將徹底摧毀口碑。

　　在資本退潮與技術(shù)迭代的雙重擠壓下，二線造車新勢力企業(yè)單純依靠低價策略和規(guī)模擴(kuò)張已難以生存。哪吒汽車能否復(fù)制神話中哪吒“蓮花重生”的奇跡，取決于四大關(guān)鍵：E輪融資能否到位、泰國產(chǎn)能是否如期釋放、國內(nèi)產(chǎn)品線能否聚焦盈利車型，以及用戶信任能否逐步修復(fù)。