來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　據(jù)消息，在2025年的商品市場中，錫的表現(xiàn)令人矚目，其價格漲幅甚至超過了黃金。德國商業(yè)銀行的大宗商品分析師Barbara Lambrecht在報告中指出，自今年年初以來，錫價已經(jīng)上漲了25%，目前穩(wěn)定在每噸38000美元左右，創(chuàng)下近三年的新高。

　　供應(yīng)緊張推動錫價上漲

　　錫價的強勁表現(xiàn)主要歸因于市場對供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。緬甸地震引發(fā)了對佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)可能推遲的擔(dān)憂，而自2023年實施的采礦禁令仍在持續(xù)，導(dǎo)致緬甸的錫產(chǎn)量持續(xù)下降。據(jù)去年的生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，緬甸錫產(chǎn)量較前一年大幅減少了近50%，這表明禁令的影響比預(yù)期更為嚴重和持久。

　　國際錫業(yè)協(xié)會（ITA）發(fā)表聲明稱，全球錫供應(yīng)嚴重不足，目前錫礦的供應(yīng)量較全球需求量少了16%。這一巨大的供應(yīng)缺口引發(fā)了市場對錫及其相關(guān)行業(yè)的擔(dān)憂。

　　據(jù)此前SMM消息，緬甸佤邦工業(yè)礦產(chǎn)管理局3月31日緊急通知，原定4月1日召開的曼相礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)座談會被推遲。這一決定發(fā)生在緬甸3月28日7.9級地震（震中北緯21.85度，東經(jīng)95.95度）后，雖震中距主要錫礦區(qū)約150公里，但已實質(zhì)性影響復(fù)產(chǎn)進程。五礦期貨分析指出，緬甸地震再次擾動錫礦供應(yīng)預(yù)期，原定于4月1日召開曼相礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)交流會被取消，具體時間有待進一步通知，考慮到國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量維持高位，消費進入旺季，短期內(nèi)錫整體呈現(xiàn)供需雙強態(tài)勢。

　　銅價同樣表現(xiàn)強勁

　　銅價在2025年也表現(xiàn)出色，盡管最近幾天有所下跌，但自年初以來，美國銅價仍上漲了25%，與錫價漲幅持平。在倫敦金屬交易所，銅價也較年初高出約10%。分析師Lambrecht指出，銅價上漲的積極因素包括需求前景的改善，以及智利銅產(chǎn)量在2月份降至40萬噸以下，同比下降5.5%。

　　Lambrecht稱：“我們認為，最近的價格下跌一方面是由于市場避險情緒普遍升溫，另一方面也是在前幾周幾乎過熱的價格上漲之后的‘健康’修正。不過，也有一些對銅價有利的消息，但不得不承認，不斷升級的關(guān)稅爭端可能很快會再次阻礙銅價的上漲?！?/p>

　　Lambrecht稱：“智利銅產(chǎn)量令人失望，在12月份創(chuàng)下近57萬噸的歷史新高（較上年同期高出14%）之后，2月份又回落到40萬噸以下，較上年同期低5.5%。”

　　此外，一些冶煉廠提前開始維護工作，秘魯?shù)囊粋€銅礦前也出現(xiàn)新的抗議活動。受影響的銅礦是該國第七大銅礦Antapaccay。與此同時，在2023/2024年度，由于土著團體的抗議，Las Bambas銅礦的擴建工程在審批過程中出現(xiàn)重大延誤。