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專(zhuān)題：深交所2025全球投資者大會(huì)：新質(zhì)生產(chǎn)力 投資中國(guó)新機(jī)遇——開(kāi)放創(chuàng)新的深圳市場(chǎng)

　　5月19日，由深圳證券交易所主辦的2025全球投資者大會(huì)在深圳舉行，大會(huì)以“新質(zhì)生產(chǎn)力：投資中國(guó)新機(jī)遇——開(kāi)放創(chuàng)新的深圳市場(chǎng)”為主題。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李明致辭，李明表示，今年以來(lái)，社保、保險(xiǎn)、年金等中長(zhǎng)期資金累計(jì)凈買(mǎi)入A股超過(guò)2000億元，反映出中長(zhǎng)期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成。

　　李明指出，從資本市場(chǎng)自身看，去年以來(lái)新“國(guó)九條”和“1+N”政策體系逐步落地，監(jiān)管執(zhí)法和投資者保護(hù)力度不斷加強(qiáng)，中長(zhǎng)期資金入市、公募基金改革等關(guān)鍵舉措深入推進(jìn)，市場(chǎng)生態(tài)正加快完善，隨著資本市場(chǎng)投融資綜合改革持續(xù)深化，中國(guó)資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性將進(jìn)一步增強(qiáng)。特別是中央政府高度重視加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，中央?yún)R金公司在前發(fā)揮類(lèi)“平準(zhǔn)基金”作用、人民銀行在后有力支撐、其他方面協(xié)同發(fā)力的穩(wěn)市模式，極大增強(qiáng)了復(fù)雜環(huán)境下資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的底氣和能力。

　　面對(duì)今年4月初美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)的全球市場(chǎng)震蕩，中國(guó)的一攬子穩(wěn)市“組合拳”迅速推出，中國(guó)人民銀行等相關(guān)部委釋放強(qiáng)有力信號(hào)，中央?yún)R金公司加大增持ETF力度，各類(lèi)投資者積極響應(yīng)，A股市場(chǎng)迅速企穩(wěn)回升。這充分體現(xiàn)了中央政府維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的堅(jiān)定決心和有力部署。從全球來(lái)看，在穩(wěn)定已經(jīng)成為稀缺資源的當(dāng)下，更加穩(wěn)健的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和更有韌性的A股市場(chǎng)，將為全球投資者提供不可替代的投資機(jī)遇。今年以來(lái)，社保、保險(xiǎn)、年金等中長(zhǎng)期資金累計(jì)凈買(mǎi)入A股超過(guò)2000億元，反映出中長(zhǎng)期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成。

　　以下是全文

　　在深交所2025全球投資者大會(huì)開(kāi)幕式上的致辭摘錄

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席 李明

　　（2025年5月19日）

　　對(duì)外開(kāi)放是中國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持的一項(xiàng)基本國(guó)策。無(wú)論外部環(huán)境如何變化，始終堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放不動(dòng)搖。近年來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于推動(dòng)金融高水平開(kāi)放的重要部署，深入推進(jìn)市場(chǎng)、產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)雙向開(kāi)放，持續(xù)提升跨境投融資的便利性、穩(wěn)定性。目前，各類(lèi)境外投資者持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬(wàn)億元左右，是A股市場(chǎng)的重要參與力量。我們相信，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效的進(jìn)一步彰顯，隨著改革開(kāi)放活力的進(jìn)一步釋放，中國(guó)資本市場(chǎng)必將成為更多外資投資興業(yè)的重要平臺(tái)，為全球投資者共享中國(guó)發(fā)展紅利提供更多機(jī)遇。

　　首先，投資中國(guó)意味著更高的確定性。近些年，國(guó)際形勢(shì)發(fā)生深刻復(fù)雜變化，全球面臨的不確定、不穩(wěn)定因素不斷增多。中國(guó)始終強(qiáng)調(diào)堅(jiān)定不移辦好自己的事，堅(jiān)定不移擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性，應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化的不確定性。這種確定性來(lái)自于穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面，中國(guó)具有完整的產(chǎn)業(yè)體系、齊備的基礎(chǔ)設(shè)施、超大的市場(chǎng)規(guī)模、不斷積聚的發(fā)展動(dòng)能、長(zhǎng)治久安的社會(huì)環(huán)境，在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，中國(guó)堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需與擴(kuò)大開(kāi)放并重，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，一直是全球GDP增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者，今年一季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.4%，取得“開(kāi)門(mén)紅”，展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性。這種確定性來(lái)自于穩(wěn)定的政策預(yù)期，在中央政府領(lǐng)導(dǎo)下，各部門(mén)各領(lǐng)域錨定科學(xué)制定的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，加強(qiáng)宏觀政策取向的一致性，推進(jìn)各方面政策協(xié)同發(fā)力、落地見(jiàn)效。近年來(lái)，在推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)、擴(kuò)大內(nèi)需、保障民生、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)等方面的一系列政策措施效果顯著。

　　從資本市場(chǎng)自身看，去年以來(lái)新“國(guó)九條”和“1+N”政策體系逐步落地，監(jiān)管執(zhí)法和投資者保護(hù)力度不斷加強(qiáng)，中長(zhǎng)期資金入市、公募基金改革等關(guān)鍵舉措深入推進(jìn)，市場(chǎng)生態(tài)正加快完善，隨著資本市場(chǎng)投融資綜合改革持續(xù)深化，中國(guó)資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性將進(jìn)一步增強(qiáng)。特別是中央政府高度重視加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，中央?yún)R金公司在前發(fā)揮類(lèi)“平準(zhǔn)基金”作用、人民銀行在后有力支撐、其他方面協(xié)同發(fā)力的穩(wěn)市模式，極大增強(qiáng)了復(fù)雜環(huán)境下資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的底氣和能力。大家已經(jīng)看到，面對(duì)今年4月初美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)的全球市場(chǎng)震蕩，中國(guó)的一攬子穩(wěn)市“組合拳”迅速推出，中國(guó)人民銀行等相關(guān)部委釋放強(qiáng)有力信號(hào)，中央?yún)R金公司加大增持ETF力度，各類(lèi)投資者積極響應(yīng)，A股市場(chǎng)迅速企穩(wěn)回升。這充分體現(xiàn)了中央政府維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的堅(jiān)定決心和有力部署。從全球來(lái)看，在穩(wěn)定已經(jīng)成為稀缺資源的當(dāng)下，更加穩(wěn)健的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和更有韌性的A股市場(chǎng)，將為全球投資者提供不可替代的投資機(jī)遇。今年以來(lái)，社保、保險(xiǎn)、年金等中長(zhǎng)期資金累計(jì)凈買(mǎi)入A股超過(guò)2000億元，反映出中長(zhǎng)期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成。

　　第二，充滿活力的上市公司群體是投資中國(guó)的價(jià)值源泉。上市公司是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要微觀基礎(chǔ)，代表了中國(guó)最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)群體。當(dāng)前，A股市場(chǎng)超過(guò)5000家的上市公司，覆蓋國(guó)民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域，是中國(guó)產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)齊全、加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的生動(dòng)寫(xiě)照。近年來(lái)，我們牢牢把握上市公司作為資本市場(chǎng)基石的這一定位，著力強(qiáng)化產(chǎn)品和服務(wù)支持，規(guī)范活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，督促完善治理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)提升ESG信息披露質(zhì)量，落實(shí)市值管理責(zé)任，加快優(yōu)勝劣汰，大力推動(dòng)上市公司提高自身質(zhì)量和投資價(jià)值。從最新的年報(bào)看，面對(duì)多重壓力，A股上市公司業(yè)績(jī)總體保持韌性，四分之三的公司實(shí)現(xiàn)盈利，五成企業(yè)的利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，有兩方面變化尤其值得關(guān)注。一是A股上市公司的科技成色和創(chuàng)新動(dòng)能不斷提升。2024年以來(lái)新上市的公司中，高新技術(shù)企業(yè)占比超過(guò)9成，全市場(chǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司市值占比超過(guò)4成，先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等領(lǐng)域快速涌現(xiàn)出一批龍頭企業(yè)，在全球競(jìng)爭(zhēng)中嶄露頭角，被全球投資者廣泛關(guān)注。上市公司創(chuàng)新動(dòng)力強(qiáng)勁，2024年實(shí)體上市公司研發(fā)費(fèi)用合計(jì)1.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.1%，超過(guò)800家上市公司研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)10%。這些反映了中國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的最新成效，生動(dòng)展現(xiàn)了中國(guó)創(chuàng)新的活力和巨大的發(fā)展?jié)摿?。近期，我們還將出臺(tái)深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，為企業(yè)創(chuàng)新成長(zhǎng)提供更加適配、更加包容的制度支撐。二是上市公司更加注重回報(bào)投資者。2024年，A股上市公司共實(shí)施分紅2.4萬(wàn)億元、回購(gòu)股份1476億元，均創(chuàng)歷史新高，越來(lái)越多的企業(yè)一年多次分紅，滬深300指數(shù)股息率接近3.6%，回報(bào)投資者的穩(wěn)定性、可預(yù)期性進(jìn)一步增強(qiáng)。目前A股估值水平仍處于相對(duì)低位，滬深300市盈率12.6，明顯低于境外市場(chǎng)主要指數(shù)，配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。上周末，我們發(fā)布了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，加大對(duì)上市公司資產(chǎn)重組的支持力度。接下來(lái)，我們將持續(xù)引導(dǎo)上市公司積極通過(guò)現(xiàn)金分紅、回購(gòu)增持、并購(gòu)重組等方式提升投資價(jià)值，不斷打造高質(zhì)量、有活力的上市公司群體，為全球投資者提供更多優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。

　　第三，制度型開(kāi)放將為投資中國(guó)創(chuàng)造更好的生態(tài)條件。習(xí)近平主席多次強(qiáng)調(diào)，中國(guó)過(guò)去是、現(xiàn)在是、將來(lái)也必然是外商理想、安全、有為的投資目的地，相信中國(guó)就是相信明天，投資中國(guó)就是投資未來(lái)。近年來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)積極拓展跨境互聯(lián)互通，全面取消行業(yè)機(jī)構(gòu)外資股比限制，持續(xù)擴(kuò)大外資機(jī)構(gòu)可參與交易的期貨和期權(quán)品種范圍，一系列舉措取得了積極成效。接下來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放的步伐將始終堅(jiān)定。我們將按照制度型開(kāi)放的部署要求，加強(qiáng)對(duì)外開(kāi)放頂層制度設(shè)計(jì)，著力推進(jìn)規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)相容相通，讓制度在推進(jìn)雙向開(kāi)放中更好發(fā)揮固根本、利長(zhǎng)遠(yuǎn)的基礎(chǔ)性作用。我們將著力增強(qiáng)制度的透明度和可預(yù)期性，完善與國(guó)際投資者的溝通機(jī)制，進(jìn)一步提高境外上市備案管理質(zhì)效，優(yōu)化合格境外投資者等機(jī)制安排，支持符合條件的外資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)新業(yè)務(wù)、設(shè)立新產(chǎn)品，不斷健全跨境金融服務(wù)體系。我們將著力增強(qiáng)對(duì)外開(kāi)放的系統(tǒng)性，加強(qiáng)股票、債券、期貨市場(chǎng)開(kāi)放的相互協(xié)同，加大期貨期權(quán)國(guó)際化品種供給，豐富資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等工具。我們將著力增強(qiáng)雙邊和多邊跨境監(jiān)管合作，積極參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則制定，進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)地與香港市場(chǎng)合作，鞏固香港國(guó)際金融中心地位。希望全球投資者提出寶貴意見(jiàn)、分享有益經(jīng)驗(yàn)，與我們共同打造各類(lèi)資金“愿意來(lái)、留得住、發(fā)展得好”的市場(chǎng)生態(tài)。

　　外資是中國(guó)資本市場(chǎng)重要的參與者、建設(shè)者。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將始終堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向，以更實(shí)的舉措推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放。