首發(fā)/簡盈財觀

　　作者/齊思

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　　鐘文岳新任招商基金總經(jīng)理

　　5月19日晚招商基金公告稱，

　　自5月20日起，招商基金總經(jīng)理由徐勇變更為鐘文岳。

　　變更原因主要是徐勇任期已滿，因個人原因提出離任申請。

　　董事會對于徐勇?lián)慰偨?jīng)理期間的貢獻給予高度評價。

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　　徐勇任期屆滿未連任

　　招商基金這三年，過得屬實“艱難”。

　　非貨規(guī)模不增反降、利潤連年下滑，權(quán)益產(chǎn)品虧損嚴重，錯失ETF發(fā)展良機，基金經(jīng)理頻繁變動…

　　“毫無公募基金經(jīng)驗的人去掌管一家公募基金，結(jié)果或許早就注定了”。

　　招商基金董事長王小青與總經(jīng)理徐勇，倆人為復(fù)旦大學(xué)校友，均有很深的保險行業(yè)背景，走馬上任基金掌舵人角色時，均無公募基金管理經(jīng)驗。

　　“規(guī)模和利潤只是結(jié)果，更重要的是滿足投資者的風(fēng)險收益偏好和產(chǎn)品需求”——徐勇。

　　當(dāng)年“不看”規(guī)模和利潤的徐勇，如今，管理能力受到質(zhì)疑。

　　招商基金“雙保險”時代，遭遇了經(jīng)營業(yè)績與非貨規(guī)模的雙重暴擊。

　　徐勇的任期內(nèi)，招商基金凈利潤一路下滑、連降兩年，股東方大概率也不滿意。

　　招商銀行年報曾提到，

　　報告期內(nèi)，集團資產(chǎn)管理手續(xù)費及傭金收入同比下滑，主要受招銀理財和招商基金管理費收入減少；托管業(yè)務(wù)傭金收入同比下降，主要是受公募基金托管費率下降影響。

　　徐勇此次屆滿后未曾連任，跨界掌舵人“挑戰(zhàn)未成功”。

　　接掌萬億招商基金的鐘文岳，曾是招商基金的“老人”。

　　2008年鐘文岳進入招商系，在系統(tǒng)內(nèi)多個金融機構(gòu)有過履職經(jīng)歷。

　　2015年鐘文岳加入招商基金，擔(dān)任常務(wù)副總經(jīng)理。直到2023年6月，招商集團內(nèi)部任命鐘文岳為招銀理財總裁。

　　盡管鐘文岳的“回歸”，可能被寄予厚望。

　　但，正值當(dāng)前《公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》改革落地，疊加招商基金多年“頑疾”，新高管必然壓力山大。

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　　招商基金，這三年

　　時針回撥三年，招商基金有點“艱難”。

　　2022年，招商基金全年營業(yè)收入57.57億元，凈利潤為18.13億元，非貨幣公募基金規(guī)模為5608.91億元，行業(yè)排名第五。

　　2023年，招商基金全年營業(yè)收入52.94億元，凈利潤為17.53億元，非貨幣公募基金規(guī)模為5755.68 ?億元，行業(yè)排名第四。

　　2024年，招商基金全年營業(yè)收入53.08億元，凈利潤為16.50億元，非貨幣公募基金規(guī)模為5574.25億元，行業(yè)排名第九。

　　招商基金在徐勇任期內(nèi)，凈利潤整體呈下滑趨勢，非貨規(guī)模波動下滑，行業(yè)排名大幅后退。

　　雖說，近年公募基金行業(yè)費率改革影響了眾多公募大廠的營收情況。

　　但是，易方達、華夏等多家頭部公募通過調(diào)整戰(zhàn)略和降本增效等措施改善財務(wù)利潤，而，招商基金仍出現(xiàn)了十分罕見的凈利潤下滑、且幅度超過5%。

　　招商基金在“雙保險”時代，權(quán)益業(yè)務(wù)縮水，固收業(yè)務(wù)被強化。

　　招商基金固收繼續(xù)擴張，貨幣基金和債券基金的占比從2021年的61.85%上升至2024年末的77.7%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月25日，招商基金債券基金規(guī)模達3645.54億元，占比超40%；貨幣基金規(guī)模達3222.99億元，占比超35%。

　　招商基金主動權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模從2021年的2，788.92億元降至2024年1，841.23億元，權(quán)益類產(chǎn)品三年累計虧損超550億元，備受質(zhì)疑。

　　比如，招商中證白酒指數(shù)基金三年虧損236億元，招商能源轉(zhuǎn)型混合C兩年虧損45%。

　　ETF發(fā)展錯失良機。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度末，招商基金的指數(shù)型基金規(guī)模為1247.18億元，在行業(yè)排名中位列第6。

　　2024年四季度末，招商基金指數(shù)型基金增至1306.93億元，兩年半的時間里僅增長4.8%，行業(yè)排名大幅滑落至第13位。

　　近年來的ETF大發(fā)展盛宴，招商基金幾乎沒有吃到“紅利”。

　　在國家大資金入市中招商基金顯然“掉隊”了。

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　　“固收一哥”馬龍出走，“寶藏”翟相棟

　　招商基金“固收一哥”馬龍，4月1日清倉式離任。

　　傳馬龍或?qū)⒓尤胩旌牖穑c擊查看）。

　　馬龍在招商基金的11年，基金獲獎次數(shù)達27次，包括金牛獎、金基金獎、明星基金獎等…

　　招商基金曾宣稱為他為固收大滿貫、金牛老將。

　　馬龍的離任，甚至引發(fā)了“招商基金能否穩(wěn)住固收基本盤”的質(zhì)疑。

　　去年，《招商基金賈成東終于離職了》的消息，曾引發(fā)行業(yè)大關(guān)注。

　　“終于9月28日了，招商答應(yīng)的交了錢就自由的時間到了”，已經(jīng)提交離職報告半年多了。

　　賈成東也曾是招商基金“表現(xiàn)不錯”的績優(yōu)基金經(jīng)理，

　　賈成東離職、馬龍卸任后，招商基金近日又有兩名大降即將離職。

　　4月17日，招商基金發(fā)布公告，宣布基金經(jīng)理蘇燕青因個人原因，卸任其管理的全部9只基金產(chǎn)品。

　　4月23日，招商基金再度發(fā)布公告，基金經(jīng)理王巖因個人原因卸任等10余只基金產(chǎn)品。

　　卸任后，蘇燕青與王巖均將不再轉(zhuǎn)任招商基金其他崗位。

　　“老將”離任背后，招商基金“瘋狂”新聘同樣引起關(guān)注。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，從2024年1月1日至2025年3月底，招商基金“瘋狂”新聘28人。

　　據(jù)媒體信息，招商基金新聘基金經(jīng)理很大比例都是從業(yè)不足3年的“新人”。

　　對此，招商基金曾表示：“總要給新人機會，馬龍也是從新人開始的”。

　　但是，市場對招商基金基金經(jīng)理的頻繁變動，表示不安。

　　話說回來，招商基金也有很不錯的寶藏基金經(jīng)理。

　　比如，翟相棟。

　　翟相棟的超額收益杠杠的，近三年98.81%的收益率，遙遙領(lǐng)先。

　　翟相棟管理的產(chǎn)品僅1只，為招商優(yōu)勢企業(yè)混合A，規(guī)模達101.46億元。

　　翟相棟自2022年4月底接手，規(guī)模僅有不到4000萬元，正是因為他的業(yè)績優(yōu)異才將這個迷你基的規(guī)模一路帶到百億。

　　三年股市下行期，他尤其亮眼。