5月20日，人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場報價利率（LPR）。1年期LPR為3%，5年期以上LPR為3.5%，兩個品種的報價均較上個月下降了10個基點。

　　同日，六大國有銀行和招商銀行、光大銀行等股份行集體下調存款利率，其中活期存款利率下調了5個基點，定期存款整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期均下調了15個基點，三年期和五年期均下調了25個基點。

　　民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬指出，今日（5月20日）大行和股份行牽頭開啟第七輪存款掛牌利率下調，且本次存款利率下調幅度大于LPR降幅，有助于降低商業(yè)銀行的負債成本。東方金誠宏觀團隊研究指出，下調政策利率并引導LPR下行，將帶動企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下調，降低實體經(jīng)濟融資成本，這是現(xiàn)階段擴投資、促消費的一個重要發(fā)力點。

　　隨著提振消費政策齊發(fā)力，降準疊加降息，這對房地產(chǎn)市場釋放了哪些積極信號？

　　銀行穩(wěn)樓市信貸供給將提升

　　據(jù)國家統(tǒng)計局5月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年1月至4月，新建商品房銷售面積28262萬平方米，同比下降2.8%，降幅比1至3月收窄0.2個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金32596億元，同比下降4.1%，其中個人按揭貸款4518億元，同比下降8.5%。

　　2025年1月至4月，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)分別為93.33、93.78、93.95和93.86，在一季度持續(xù)上升后，4月份該指數(shù)則有所回落。

　　廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為，目前房地產(chǎn)市場盡管出現(xiàn)了止跌回穩(wěn)的跡象，但回穩(wěn)基礎不扎實，4月份商品房銷售量有下滑的跡象。作為經(jīng)濟增長的引擎，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條長、帶動性強的大宗消費特征在穩(wěn)定就業(yè)和帶動消費方面具有重要意義。在當前收入、就業(yè)和預期尚待提振的情況下，需要通過降息來降低住房消費門檻。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴躍進對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，本次存款利率下調幅度大于LPR降幅，商業(yè)銀行的存貸利率差變大，這意味著商業(yè)銀行投放信貸的主動性會增強，從而有利于提高商業(yè)銀行后續(xù)在房貸領域的投放力度和積極性。

　　“房地產(chǎn)現(xiàn)在影響經(jīng)濟基本面非常明顯，它是我們提振內需和內循環(huán)里很重要的產(chǎn)業(yè)，甚至也是一個產(chǎn)業(yè)鏈。當前政策環(huán)境下的房地產(chǎn)市場走勢總體穩(wěn)中向好，目前一些核心城市房地產(chǎn)市場表現(xiàn)積極，同時還需要進一步鞏固。LPR的下降，也將作為鞏固二季度房地產(chǎn)市場平穩(wěn)穩(wěn)定態(tài)勢的一個重要政策”，嚴躍進稱。

　　東方金誠宏觀團隊也指出，5月7日央行宣布下調公積金貸款利率0.25個百分點，為后期居民商業(yè)房貸利率下調打開了空間。目前，穩(wěn)樓市政策仍需要進一步加力，LPR利率下調是現(xiàn)階段緩解實際房貸利率偏高問題、持續(xù)推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的關鍵一招。

　　增量政策夯實止跌回穩(wěn)

　　中國建投投資研究院高級業(yè)務副經(jīng)理呂梁在對2025年中國房地產(chǎn)市場形勢分析時指出，近年來，國家不斷出臺政策穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，特別是自2024年9月一攬子政策以后，房地產(chǎn)銷售端在提升幅度和持續(xù)時長方面改善明顯，特別是在一二線城市。今年前4個月的數(shù)據(jù)也說明，市場在銷售、土拍等方面表現(xiàn)積極。

　　“對于2025年的房地產(chǎn)市場，從政策端來看，目前政府穩(wěn)樓市的信心和決心較強，且有豐富的政策后手。整體來看，目前房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)趨勢性向好態(tài)勢，后續(xù)在新一輪增量政策作用下有望持續(xù)鞏固”，呂梁稱。

　　李宇嘉還表示，降息只是一方面，近期國家一攬子擴內需、促消費的政策架構下，積極的財政政策支持生育、養(yǎng)育、教育，支持城市更新，補上公共配套短板，支持就業(yè)、支持住房保障等，這些政策修復房地產(chǎn)的基本面，能夠綜合作用于房地產(chǎn)，夯實止跌回穩(wěn)的局面。

　　中指研究院政策研究總監(jiān)陳文靜也分析，央行行長潘功勝此前亦指出“根據(jù)經(jīng)濟金融運行情況和各項工具使用效果，還可以擴大工具規(guī)模、完善工具政策要素”，預計未來更多資金支持房地產(chǎn)的政策有望繼續(xù)落地，如與現(xiàn)房銷售配套的金融政策、給予城市更新配套資金支持等。?