美股股指期貨周五盤前急挫，歐洲股市擴(kuò)大跌幅，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上表示，建議從2025年6月1日起對(duì)歐盟直接征收50%的關(guān)祱。

　　截至發(fā)稿，道指期貨跌1.5%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌1.6%，納指期貨跌2.0%。

　　泛歐 Stoxx600跌2.0%，英國富時(shí)100指數(shù)下跌1.3%，德國DAX指數(shù)下跌2.3%，法國CAC-40指數(shù)下跌3.0%。

　　WTI原油向下觸及60美元/桶，為5月9日以來首次，日內(nèi)跌1.08%。布倫特原油日內(nèi)跌近1%，現(xiàn)報(bào)62.93美元/桶。

　　美國總統(tǒng)特朗普在其自創(chuàng)的社交媒體上表示，由于抱怨貿(mào)易談判陷入僵局，他 “建議對(duì)歐盟直接征收 50% 的關(guān)祱”。

　　特朗普寫道，這些大幅提高的新進(jìn)口關(guān)祱將于 6 月 1 日起生效。他表示，歐盟 “一直很難打交道，我們與他們的討論毫無進(jìn)展！”

　　在特朗普宣布這一消息的不到 30 分鐘前，他還威脅稱，如果蘋果公司不開始在美國生產(chǎn) iPhone，將對(duì)該公司征收至少 25% 的關(guān)祱。

　　因美國陣亡將士紀(jì)念日，下周一美股休市一天。

　　根據(jù)LSEG的數(shù)據(jù)，交易員目前預(yù)計(jì)到年底將至少降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，首次降息預(yù)計(jì)可能在9月。由于臨近陣亡將士紀(jì)念日長周末，美國市場(chǎng)將在周一休市，因此周五的交易活動(dòng)預(yù)計(jì)將趨于清淡。

　　稅收法案在債市引發(fā)巨震

　　本周的債券市場(chǎng)反映出投資者對(duì)美國債務(wù)和赤字膨脹的擔(dān)憂，穆迪下調(diào)美國最高信用評(píng)級(jí)進(jìn)一步加劇了這種擔(dān)憂。尤其是長期債券收益率的上升，在借貸成本高企與關(guān)祱帶來的不確定性背景下，引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的廣泛擔(dān)憂。

　　由共和黨控制的美國眾議院周四通過了一項(xiàng)全面的稅收與支出法案，該法案將落實(shí)特朗普的大部分政策議程。目前該法案已提交至共和黨以53比47控制的參議院進(jìn)行審批。根據(jù)美國國會(huì)預(yù)算辦公室的無黨派估算，如果該法案成為法律，未來十年將使聯(lián)邦政府目前已達(dá)36.2萬億美元的債務(wù)再增加約3.8萬億美元。

　　“這對(duì)企業(yè)短期是好事，但你明顯可以看到其在債市的副作用，”Netwealth首席投資官Iain Barnes表示。他指出，長期債券收益率的波動(dòng)會(huì)影響從全球貨幣到股票等各種資產(chǎn)的估值，投資者擔(dān)心30年期美債的進(jìn)一步波動(dòng)可能在全球市場(chǎng)引發(fā)連鎖反應(yīng)。

　　“多資產(chǎn)投資者最關(guān)注的是這些不同資產(chǎn)類別之間的相互反應(yīng)，”他說，目前他在投資組合中保持廣泛分散和中性倉位，這也是投資界的主流策略。

　　在美國眾議院周四通過特朗普的稅改法案后，分析人士警告稱，美國政府財(cái)政狀況的持續(xù)惡化將繼續(xù)拖累風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。這項(xiàng)數(shù)萬億美元的法案意在避免年底稅收上漲，但代價(jià)是進(jìn)一步增加美國債務(wù)負(fù)擔(dān)。法案現(xiàn)已進(jìn)入?yún)⒆h院審議階段。

　　“在股市方面，我們認(rèn)為近期的反彈已接近尾聲。雖然估值有所修復(fù)，但下行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，”瑞士J Safra Sarasin銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Karsten Junius表示。“這些風(fēng)險(xiǎn)包括美國國債收益率可能進(jìn)一步飆升、美國宏觀數(shù)據(jù)走軟以及關(guān)祱風(fēng)險(xiǎn)的重新升溫?！?/p>

　　XM的高級(jí)市場(chǎng)分析師Charalampos Pissouros在一份報(bào)告中指出，“不斷膨脹的債務(wù)可能擠壓私人投資，進(jìn)而放緩經(jīng)濟(jì)增長，更重要的是，它可能削弱政府在危機(jī)時(shí)期動(dòng)用財(cái)政手段應(yīng)對(duì)問題的能力?！?/p>

　　周五，美國長期國債收益率回落，10年期國債收益率下跌3.8個(gè)基點(diǎn)，至4.51%。30年期國債收益率下跌4個(gè)基點(diǎn)，但仍維持在5%以上，前一交易日曾創(chuàng)下19個(gè)月新高。

　　澳洲國民銀行高級(jí)利率策略師Ken Crompton表示：“目前市場(chǎng)的走勢(shì)或該法案的通過，并沒有任何跡象表明美國債券發(fā)行量會(huì)大幅減少，也未能緩解全球債券供給壓力。”

　　美元邁向糟糕周度表現(xiàn)

　　美元重拾跌勢(shì)，貶值0.4%，恐創(chuàng)下一個(gè)多月來的最差周度表現(xiàn)。盡管周四公布的數(shù)據(jù)顯示商業(yè)活動(dòng)加速超出預(yù)期，但投資者仍對(duì)財(cái)政形勢(shì)如何影響對(duì)美國資產(chǎn)的需求保持謹(jǐn)慎。

　　貝萊德的Bettina Mazzocchi表示：“我們近期將全球最小波動(dòng)率的資產(chǎn)配置納入我們的投資組合。”

　　“當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境仍傾向于拋售美元反彈，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂持續(xù)存在，既有關(guān)祱的影響，也有地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)政問題的雙重壓力，”澳新銀行駐悉尼分析師Felix Ryan表示。

　　大宗商品方面，黃金有望錄得一個(gè)多月來的最大周度漲幅。

　　與此同時(shí)，油價(jià)則有望迎來自三周以來的首次周度下跌。因OPEC+正在權(quán)衡7月再次大幅增產(chǎn)的可能性，這可能會(huì)在本已預(yù)期供應(yīng)過剩的市場(chǎng)中進(jìn)一步加劇供給壓力。

　　超半數(shù)美國企業(yè)預(yù)計(jì)關(guān)祱將吞噬至少四分之一營收。

　　一項(xiàng)商業(yè)調(diào)查顯示，美國企業(yè)普遍極度擔(dān)憂總統(tǒng)特朗普主導(dǎo)的關(guān)祱政策的不斷變動(dòng)對(duì)營收造成負(fù)面沖擊。匯豐（HSBC Holdings Plc）進(jìn)行的一項(xiàng)最新調(diào)查顯示，逾半數(shù)受訪美國企業(yè)預(yù)計(jì)關(guān)祱政策將令其整體營收減少至少25%。

　　在這份匯豐于周五發(fā)布的商業(yè)貿(mào)易調(diào)查中，大約四分之一的美國受訪企業(yè)表示，未來兩年其營收規(guī)模將因關(guān)祱政策對(duì)供應(yīng)鏈的影響而驟減一半以上。

　　大摩預(yù)判美股下半年反攻

　　摩根士丹利發(fā)表研報(bào)表示，盡管2025年上半年美股面臨諸多挑戰(zhàn)，但對(duì)下半年及2026年的前景持更為樂觀的態(tài)度，并重申對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的12個(gè)月目標(biāo)位6500點(diǎn)的預(yù)測(cè)。

　　摩根士丹利指出，年初預(yù)計(jì)上半年市場(chǎng)受“風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避”政策基調(diào)影響充滿挑戰(zhàn)，雖然關(guān)祱相關(guān)增長阻力超預(yù)期，但市場(chǎng)價(jià)格低點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)，

　　目前，標(biāo)普500指數(shù)成分股今年平均跌幅已達(dá)30%。此外，近期中國商品整體關(guān)祱稅率已從145%大幅降至30%，顯著降低了經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，并且該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2026年將有7次降息，這為高于平均水平的估值提供了支撐。

　　瑞銀上調(diào)標(biāo)普500年終目標(biāo)至6000點(diǎn)。

　　瑞銀全球財(cái)富管理周四將標(biāo)普500指數(shù)年終目標(biāo)點(diǎn)位從5800點(diǎn)上調(diào)至6000點(diǎn)，并將2026年6月的目標(biāo)定為6400點(diǎn)。

　　該研究機(jī)構(gòu)還將標(biāo)普500指數(shù)成分股2025年每股收益預(yù)期從250美元上調(diào)至260美元，并預(yù)計(jì)2026年每股收益為280美元，高于此前預(yù)期的275美元。

　　瑞銀美國股票主管David Lefkowitz表示，上述變化的原因是第一季度財(cái)報(bào)季表現(xiàn)好于預(yù)期，且下半年GDP增長預(yù)期略有提高。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　蘋果盤前跳水跌近4%。特朗普威脅稱，如果iPhone不在美國制造，將對(duì)蘋果征收25%的關(guān)祱。

　　羅斯百貨盤前跌超11%，撤銷年度銷售和盈利指引。

　　Bit Origin盤前續(xù)漲超1% 加密貨幣持續(xù)走高。

　　名創(chuàng)優(yōu)品盤前大跌超11%，Q1調(diào)整后凈利遠(yuǎn)低于預(yù)期。

　　理想汽車盤前漲1% MEGA Home今日起陸續(xù)開啟交付。

　　攜程盤前漲超1.2% 績(jī)后獲里昂上調(diào)目標(biāo)價(jià)及盈測(cè)。

　　禾賽盤前續(xù)漲超1.6% 機(jī)構(gòu)預(yù)期激光雷達(dá)配置需求進(jìn)入爆發(fā)期。