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　　隨著個人養(yǎng)老金制度持續(xù)推進(jìn)，Y份額指數(shù)基金成為市場焦點(diǎn)。2025年一季度數(shù)據(jù)顯示，全市場指數(shù)型Y份額基金總規(guī)模達(dá)11.86億元，較2024年末增長近4倍。其中，頭部基金公司占據(jù)絕對優(yōu)勢，中小機(jī)構(gòu)則面臨生存挑戰(zhàn)。

　　基金公司三強(qiáng)爭霸：易方達(dá)領(lǐng)跑，華泰柏瑞、華夏緊追

　　從基金公司維度看，易方達(dá)基金以2.85億元管理規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)首位，較2024年末增長2.2億元，增幅高達(dá)353%。其旗下產(chǎn)品線覆蓋科創(chuàng)板50ETF、中證A500ETF等多只熱門指數(shù)，形成顯著的集群效應(yīng)。華泰柏瑞基金以1.74億元規(guī)模位列第二，旗下“華泰柏瑞紅利低波動ETF聯(lián)接Y”以1.22億元成為全市場唯一單只破億產(chǎn)品，單季規(guī)模增幅達(dá)7690萬元。華夏基金則以1.70億元排名第三，中證A500ETF、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF等產(chǎn)品貢獻(xiàn)主要增量。

　　單只產(chǎn)品分化顯著：頭部吸金，尾部掙扎

　　具體到單只產(chǎn)品，華泰柏瑞基金紅利低波動ETF聯(lián)接Y以1.22億元規(guī)模遙遙領(lǐng)先，憑借低波動策略和紅利因子吸引穩(wěn)健型投資者。易方達(dá)基金科創(chuàng)板50ETF聯(lián)接Y（7974萬元）、華夏基金中證A500聯(lián)接Y（7853萬元）分列二三位，科技成長與寬基指數(shù)平分秋色。

　　值得注意的是，尾部產(chǎn)品生存空間持續(xù)收窄。萬家基金萬家滬深300指數(shù)增強(qiáng)Y（21萬元）、鵬揚(yáng)基金科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50聯(lián)接Y（35萬元）、大成基金中證A500聯(lián)接Y（48萬元）等規(guī)模不足50萬元，部分產(chǎn)品因流動性不足面臨清盤風(fēng)險。

　　行業(yè)展望：馬太效應(yīng)或進(jìn)一步加劇

　　業(yè)內(nèi)人士指出，Y份額指數(shù)基金的規(guī)模集中化趨勢或持續(xù)強(qiáng)化。頭部機(jī)構(gòu)憑借品牌效應(yīng)、渠道優(yōu)勢及產(chǎn)品創(chuàng)新占據(jù)先機(jī)，而中小基金公司需通過差異化策略突圍。隨著個人養(yǎng)老金投資需求釋放，被動投資工具的市場滲透率有望進(jìn)一步提升，但競爭格局或?qū)⒏叞谉峄?/p>