專題：2025基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)

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　　5月24日，由新浪財(cái)經(jīng)主辦的2025基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)在深圳圓滿舉行。大會(huì)匯聚學(xué)術(shù)界頂尖專家、公私募基金領(lǐng)軍人物、券商領(lǐng)袖及首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家等業(yè)界翹楚，共話基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新路徑。

　　新浪財(cái)經(jīng)CEO鄧慶旭：正式啟動(dòng)“增強(qiáng)基民獲得感萬(wàn)里行”活動(dòng) 鋪就普惠金融“最后一公里”

　　鄧慶旭出席2025基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)并致辭。他表示，在公募基金規(guī)模突破32萬(wàn)億元的歷史性時(shí)刻，資本市場(chǎng)新一輪改革已拉開(kāi)帷幕。行業(yè)正從“規(guī)模擴(kuò)張”深化至“質(zhì)量躍升”，從“流量競(jìng)爭(zhēng)”錨定于“投資者獲得感競(jìng)爭(zhēng)”，這場(chǎng)重大變革正推動(dòng)公募基金行業(yè)開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展的新征程。

　　同時(shí)，鄧慶旭在致辭中宣布，新浪財(cái)經(jīng)正式啟動(dòng)“增強(qiáng)基民獲得感萬(wàn)里行”活動(dòng)，深入一線，夯實(shí)專業(yè)財(cái)經(jīng)資訊服務(wù)，打通普惠金融“最后一公里”

　　王忠民：投AI是最近幾年和未來(lái)多年唯一的投資密碼，是高光顯赫的歷史邏輯

　　深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院理事長(zhǎng)、全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)原副理事長(zhǎng)王忠民表示，當(dāng)今時(shí)代，不僅在中國(guó)，在世界范圍內(nèi)，無(wú)論基金規(guī)模大小，只有投AI的東西才能掙錢(qián)。在全球，投英偉達(dá)、蘋(píng)果等公司；在中國(guó)，投在自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、華為產(chǎn)業(yè)鏈……我們的AI公司在AI賽道中持續(xù)成長(zhǎng)進(jìn)步，從無(wú)到有、從有到實(shí)。

　　王忠民認(rèn)為，如果不是AI改變了制造業(yè)，它的市場(chǎng)和收益率在下跌，投在股票當(dāng)中是存量的資產(chǎn)變化，與增量的世界沒(méi)有關(guān)系。投AI是基金最近幾年和未來(lái)多年唯一的投資密碼，已經(jīng)是明碼，是高光顯赫的歷史邏輯。

　　劉煜輝：中美貿(mào)易戰(zhàn)本質(zhì)是工業(yè)power與美元金融power終極攤牌

　　關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)是表象，背后的本質(zhì)是什么？劉煜輝表示，本質(zhì)是中國(guó)代表的工業(yè)power和美元金融power最后一次的攤牌。

　　劉煜輝表示，如果大量的活動(dòng)脫離美元的循環(huán)，意味著美國(guó)嚴(yán)重的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，宏觀賬戶失配再平衡的能力會(huì)受到越來(lái)越大的威脅，這是沖突的根源，這個(gè)沖突最終會(huì)走向什么終局？就是重建一種秩序，讓工業(yè)結(jié)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)重新走向適配。

　　劉煜輝強(qiáng)調(diào)，對(duì)于美元來(lái)講，讓它從王座上退下來(lái)，這也是不可能的，心不甘情不愿，所以一定有激烈的掙扎。從這個(gè)邏輯來(lái)講，要做好長(zhǎng)時(shí)間未來(lái)激烈的博弈和碰撞的心理預(yù)期。如果建立了非常明確的愿景，每一次激烈的博弈和碰撞，都是中國(guó)的核心資產(chǎn)重要的機(jī)會(huì)。過(guò)去5、6年的歷史，每一次驚濤駭浪的沖擊，都證明了這個(gè)策略是正確的。

　　博時(shí)基金董事長(zhǎng)江向陽(yáng)：《高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》要求基金公司加快四個(gè)轉(zhuǎn)變

　　江向陽(yáng)表示，《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》要求基金公司加快四個(gè)轉(zhuǎn)變，即經(jīng)營(yíng)理念之變、功能定位之變、商業(yè)模式之變、合規(guī)風(fēng)控之變。他提到，資本市場(chǎng)應(yīng)該承擔(dān)起，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展、未來(lái)產(chǎn)業(yè)的加速形成、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合形成、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的形成等責(zé)任。以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，也是資本市場(chǎng)發(fā)展大勢(shì)，公募基金人必須擔(dān)當(dāng)作為、牢牢把握。

　　華寶基金董事長(zhǎng)黃孔威：實(shí)現(xiàn)功能性和盈利性的有機(jī)統(tǒng)一 是公募基金高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇

　　黃孔威表示，實(shí)現(xiàn)功能性和盈利性的有機(jī)統(tǒng)一，是中國(guó)公募基金高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。中國(guó)特色金融文化是公募基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的根基。華寶基金旗幟鮮明地倡導(dǎo)以人民為中心的價(jià)值取向，堅(jiān)守“金融報(bào)國(guó)、金融為民”的發(fā)展理念，恪守“受人之托、忠人之事”的信義義務(wù)，大力弘揚(yáng)和踐行“五要五不”，通過(guò)引導(dǎo)公司員工建立忠實(shí)于投資者最佳利益的企業(yè)文化和職業(yè)信仰，守好中國(guó)特色金融文化之魂。

　　安信基金總經(jīng)理劉入領(lǐng)：主動(dòng)管理在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)面臨非常好的發(fā)展機(jī)遇

　　劉入領(lǐng)表示，服務(wù)持有人利益的核心在于創(chuàng)造顯著超額收益并控制波動(dòng)，同時(shí)通過(guò)逆周期布局和浮動(dòng)費(fèi)率等機(jī)制提升客戶體驗(yàn)。他提到，盡管近年來(lái)ETF及被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展迅速，但安信基金仍將聚焦主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，未來(lái)在穩(wěn)步發(fā)展被動(dòng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，核心精力仍將放在主動(dòng)投資能力的提升上。

　　對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)，劉入領(lǐng)持有審慎的樂(lè)觀態(tài)度。他表示，不少股票處于低估的位置，未來(lái)上市公司開(kāi)支減少，現(xiàn)金流會(huì)明顯的增加。相應(yīng)的，上市公司能夠給股東貢獻(xiàn)的回報(bào)也可能是系統(tǒng)性增加的，擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的股票估值有望提升。

　　32萬(wàn)億公募基金市場(chǎng)迎變！寶盈基金楊凱：做優(yōu)投資業(yè)績(jī)、提高投資者回報(bào)是根本

　　寶盈基金總經(jīng)理?xiàng)顒P表示，近年來(lái)，公募基金行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)32.83萬(wàn)億元，較上一年增長(zhǎng)顯著。然而，在公募基金行業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，還存在一些問(wèn)題，亟需我們重視。

　　楊凱表示，這次《行動(dòng)方案》的出臺(tái)，為行業(yè)錨定了“以投資者為本”的轉(zhuǎn)型坐標(biāo)。也讓公募行業(yè)的發(fā)展方向，從“重規(guī)模”向“重回報(bào)”轉(zhuǎn)變，構(gòu)建“回報(bào)增-資金進(jìn)-市場(chǎng)穩(wěn)”的良性循環(huán)。因此，基金公司作為財(cái)富管理核心，需以提升資產(chǎn)管理能力、做優(yōu)投資業(yè)績(jī)?yōu)楦?，圍繞客戶需求構(gòu)建“投研-產(chǎn)品-服務(wù)”體系，優(yōu)化產(chǎn)品供給與客戶需求的精準(zhǔn)匹配。

　　全球化智庫(kù)（CCG）副主任高志凱：希望國(guó)內(nèi)基金要像美國(guó)人、英國(guó)人一樣趕緊到中東去 幫助他們管理財(cái)富

　　高志凱表示，基金人員在國(guó)內(nèi)做的熱火朝天，但是在中東沒(méi)有我們的聲音。所以有一個(gè)希望，展望未來(lái)的時(shí)候，要像美國(guó)人、英國(guó)人、歐洲人一樣學(xué)習(xí)，趕緊到中東去，幫助他們管理財(cái)富，把資金吸引到中國(guó)來(lái)。

　　世界銀行前副行長(zhǎng)、牛津大學(xué)教授伊恩·戈?duì)柖。宏P(guān)稅政策是處理美國(guó)問(wèn)題的非常錯(cuò)誤的方式

　　戈?duì)柖”硎荆乩势盏年P(guān)稅政策是處理美國(guó)所面臨問(wèn)題的一種非常錯(cuò)誤的方式。他提到，美國(guó)確實(shí)面臨一些現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，比如部分人群失業(yè)、巨額貿(mào)易赤字和債務(wù)問(wèn)題，但這些問(wèn)題無(wú)法通過(guò)關(guān)稅解決，而是需要通過(guò)不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)內(nèi)政策來(lái)解決。

　　“我認(rèn)為關(guān)稅會(huì)讓美國(guó)的情況變得更糟，尤其是對(duì)美國(guó)的貧困人口而言?！备?duì)柖≌f(shuō)道。他表示，關(guān)稅稅率不會(huì)低于10%，而10%仍然遠(yuǎn)高于以往水平。因此，不確定性和關(guān)稅將成為特朗普任期的一個(gè)特征。

　　摩根資產(chǎn)副總經(jīng)理郭鵬：A股和港股估值水平非常有吸引力 很多行業(yè)正從周期底部慢慢的改善

　　郭鵬表示，A股和港股的估值水平非常有吸引力，很多行業(yè)正從周期的底部慢慢改善。在這個(gè)改善的過(guò)程中，一些行業(yè)制造業(yè)龍頭企業(yè)，即便是在行業(yè)的底部，依然能有非常穩(wěn)定且強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，這是非常難得的，體現(xiàn)了中國(guó)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。郭鵬認(rèn)為，在這種情況下，這些企業(yè)的估值應(yīng)該和全球同行業(yè)、同級(jí)別企業(yè)的估值接近，但是現(xiàn)在市場(chǎng)給到這些制造業(yè)龍頭的估值是偏低的。相比國(guó)外的企業(yè)，他認(rèn)為，這些行業(yè)有比較長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。

　　濟(jì)安集群輪值主席韋洪波：基金規(guī)模和業(yè)績(jī)呈倒U效應(yīng) 規(guī)模第一的產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不佳

　　基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是一把尺子，對(duì)投資機(jī)構(gòu)起到優(yōu)劣甄別的作用，引導(dǎo)基金流向好的基金經(jīng)理。韋洪波指出，每個(gè)評(píng)級(jí)的產(chǎn)品都有自己的靈魂，評(píng)級(jí)維度不一樣，需要綜合考慮規(guī)模、業(yè)績(jī)、是否產(chǎn)生風(fēng)格飄逸等因素。韋洪波觀察發(fā)現(xiàn)，基金規(guī)模上漲的時(shí)候，其業(yè)績(jī)通常是正向的。然而到了一定階段會(huì)快速向下，是倒U型的關(guān)系。無(wú)論是貨幣的、混合的、股票的大類基金產(chǎn)品，規(guī)模行業(yè)排第一的，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)通常沒(méi)有進(jìn)入行業(yè)的前50%。作為基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，韋宏波透露后期將更關(guān)注基金經(jīng)理收入與業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)之間的架構(gòu)。

　　國(guó)聯(lián)安黃欣：Deepseek破局AI“芯”賽道 量子計(jì)算突圍成下一戰(zhàn)場(chǎng)

　　黃欣表示，Deepseek的出現(xiàn)極大增強(qiáng)了中國(guó)科技發(fā)展的信心。大家突然發(fā)現(xiàn)，在美國(guó)一直領(lǐng)先的AI領(lǐng)域，我們也可以做到頂尖水平，同樣，在其他我們落后的領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，也存在趕超的可能性。黃欣認(rèn)為，未來(lái)很有增長(zhǎng)潛力的就是量子計(jì)算領(lǐng)域。雖然目前還沒(méi)有半導(dǎo)體行業(yè)沒(méi)有什么顛覆性的技術(shù)出現(xiàn)，對(duì)于國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體來(lái)說(shuō)，主要是在先進(jìn)制程、還有包括光刻機(jī)在內(nèi)設(shè)備領(lǐng)域迎頭趕上，實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。

　　工銀瑞信量化投資部基金經(jīng)理史寶珖：AI把點(diǎn)狀的信息孤島連接起來(lái) 看好信息的內(nèi)生性、外延性兩個(gè)方向

　　史寶珖表示，AI爆火后更看好這兩個(gè)方向，一是信息的內(nèi)生性，二是信息外延性。信息內(nèi)生性增長(zhǎng)的主要代表是今年比較火的創(chuàng)新藥。

　　他表示，隨著AI出現(xiàn)后信息交互速度加快，對(duì)于創(chuàng)新藥企或者整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的助力是很大的。AI逐漸打破信息壁壘，把點(diǎn)狀的信息孤島連接起來(lái)，所以新藥的研發(fā)速度和成本不斷的降低，而且從準(zhǔn)確率和從醫(yī)療器械上的輔助，帶給我們的幫助可能更大，這是信息內(nèi)生性的方向。

　　掘金新消費(fèi)五大關(guān)鍵詞！廣發(fā)恒生消費(fèi)（QDII-ETF）基金經(jīng)理劉杰分享干貨十足

　　劉杰表示，隨著人口老齡化的提升，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、輔助睡眠和其他的健康需求不斷誕生，所有的新變化和前幾年發(fā)生了很大的變化?！扒皟商炜吹揭粋€(gè)段子特別有意思，也比較貼近，就是消費(fèi)這一塊主要圍繞著女人、孩子和狗”。劉杰分享道，基本上會(huì)看到，隨著生活水平的提升，很多新的消費(fèi)，包括新的IP和新的公司誕生，變化都是比較迅速的，尤其是在香港市場(chǎng)。

　　鵬華量化投資部基金經(jīng)理張羽翔：下半年消費(fèi)板塊有不錯(cuò)投資機(jī)會(huì) 港股消費(fèi)更具性價(jià)比

　　張羽翔表示，新消費(fèi)的特點(diǎn)取決于新的產(chǎn)品的定位、新的渠道、新的消費(fèi)人群的精準(zhǔn)定位。以黃金、泡泡瑪特為代表的新消費(fèi)，符合當(dāng)下消費(fèi)人群的特點(diǎn)，主打聚焦一個(gè)“新”字。

　　他認(rèn)為，現(xiàn)在是悅己消費(fèi)和情緒消費(fèi)快速發(fā)展的過(guò)程。新消費(fèi)受到資本市場(chǎng)的熱捧，且業(yè)績(jī)本身有快速的增長(zhǎng)，從2024年和2025年Q1的數(shù)據(jù)來(lái)看，業(yè)績(jī)是非常好的，而且以新消費(fèi)為代表，很多時(shí)候是超過(guò)資本市場(chǎng)預(yù)期的。

　　國(guó)泰基金艾小軍：今年中國(guó)軍工業(yè)的DeepSeek時(shí)刻非常精準(zhǔn)的概括了行業(yè)發(fā)展

　　艾小軍表示，這次巴以事件給軍工估值帶來(lái)了信心。他認(rèn)為，今年中國(guó)軍工的DeepSeek時(shí)刻非常精準(zhǔn)的概括行業(yè)的發(fā)展，落地到訂單上，除了傳統(tǒng)的合作伙伴以外，肯定會(huì)有新的拓展，我們都在等待新的進(jìn)度。

　　在談到險(xiǎn)資時(shí)，艾小軍表示，保險(xiǎn)資金從負(fù)債端和資產(chǎn)端做一些決策，二級(jí)市場(chǎng)可以樂(lè)觀一些。今年干擾的因素比較多，尤其是市場(chǎng)的交易還在原來(lái)的思維里，硬科技絕對(duì)不是在點(diǎn)的突破，而是系統(tǒng)性的突破。

　　財(cái)經(jīng)大V望京博格：投資軍工追漲很難起來(lái)，現(xiàn)在軍工處于歷史比較低的位置，軍費(fèi)增長(zhǎng)代表未來(lái)是快速發(fā)展的

　　望京博格談及自己的投資經(jīng)歷表示，自從投了軍工以后，就特別看好軍工，買(mǎi)什么就研究什么。軍工企業(yè)賺錢(qián)很難，比如生產(chǎn)一個(gè)產(chǎn)品卻不能量產(chǎn)，然而有大量的研發(fā)成本費(fèi)用，靠補(bǔ)貼不虧錢(qián)就不錯(cuò)了。軍工行業(yè)的波動(dòng)很大，軍工投資者結(jié)構(gòu)很多是個(gè)人大戶。

　　他提到，投資軍工，追漲很難起來(lái)，一般是跌的時(shí)候布局。軍工和黃金也類似的效果就是對(duì)沖。另外，現(xiàn)在軍工處于歷史比較低的位置，美國(guó)的軍費(fèi)到了一萬(wàn)億美元，中國(guó)軍費(fèi)兩千億美元，未來(lái)是快速發(fā)展的。

　　大V博主“帽子哥聊財(cái)經(jīng)”：“AI+醫(yī)藥”概念興起，醫(yī)藥賽道投資機(jī)會(huì)在哪里？

　　“帽子哥聊財(cái)經(jīng)”表示，AI產(chǎn)業(yè)想要穩(wěn)步或者引領(lǐng)第四工業(yè)革命，必須要和應(yīng)用相結(jié)合，持續(xù)推動(dòng)AI應(yīng)用的落地。比如智能駕駛汽車(chē)，沒(méi)有AI就是普通的汽車(chē)。他指出，“醫(yī)藥板塊這兩年回調(diào)得比較厲害，在相對(duì)底部的區(qū)域里，大家還在堅(jiān)持”。他相信，隨著前沿科技對(duì)醫(yī)療的持續(xù)賦能，醫(yī)藥行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)，需要大家的耐心。

　　華寶基金胡潔：醫(yī)療板塊前瞻性指標(biāo)向好，后續(xù)仍有持續(xù)上漲動(dòng)力

　　胡潔認(rèn)為，醫(yī)療板塊的驅(qū)動(dòng)因素在于，一方面，AI的疊加帶來(lái)了對(duì)醫(yī)藥板塊科技屬性的再認(rèn)知和價(jià)值重估；另一方面，經(jīng)歷了疫情前后的業(yè)績(jī)波動(dòng)期后，部分子板塊迎來(lái)了業(yè)績(jī)的底部反轉(zhuǎn)和估值修復(fù)，比如CXO。

　　胡潔進(jìn)一步指出，后疫情時(shí)期，的確很多板塊經(jīng)歷了兩年左右的業(yè)績(jī)調(diào)整階段，CXO、醫(yī)療設(shè)備都是如此。但是我們也看到，CXO板塊從去年下半年開(kāi)始，訂單增速及業(yè)績(jī)?cè)鏊俪尸F(xiàn)出底部反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，我們認(rèn)為在前瞻性指標(biāo)持續(xù)向好的驅(qū)動(dòng)下，板塊后續(xù)仍有持續(xù)上漲的動(dòng)力。

　　前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍：股市是房地產(chǎn)后下一個(gè)能承接居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)

　　楊德龍表示，人工智能領(lǐng)域，我們可能在芯片方面落后于美國(guó)，但是在AI+商業(yè)應(yīng)用上有優(yōu)勢(shì)，并且很快會(huì)產(chǎn)生新的產(chǎn)業(yè)。我預(yù)計(jì)2025年是人形機(jī)器人的量產(chǎn)元年，明年將會(huì)有大量的訂單出來(lái)。

　　他強(qiáng)調(diào)，大家要有充足的信心，中央對(duì)股市的重視態(tài)度前所未有，后續(xù)市場(chǎng)信心會(huì)回歸。居民儲(chǔ)蓄向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，給資本市場(chǎng)帶來(lái)新一輪機(jī)會(huì)。

　　李大霄推薦全球市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)？第一、第二、第三，其他的不推薦了……

　　李大霄表示，機(jī)會(huì)在哪？股票什么東西比較好？他推薦先H后A，高股息、銀行、紅利、央企、恒生國(guó)際等這些好。兩條主線，一是傳統(tǒng)的，二是高科技的，這兩條主線都有機(jī)會(huì)。

　　他提到，華爾街為什么能夠成為全球第一，因?yàn)槲巳蜃詈玫钠髽I(yè)，但他們竟然把全球經(jīng)濟(jì)體最好的企業(yè)拒之門(mén)外，這是這么愚蠢的戰(zhàn)略性失敗，我們正好趁這個(gè)機(jī)會(huì)把中概股全部拿回來(lái)，這是千載良機(jī)。