來源：金融時報

　　記者：趙萌

　　自5月9日債券市場“科技板”上線以來，銀行業(yè)迅速響應(yīng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，按上市日期計，截至5月25日，14家銀行合計發(fā)行1700億元，發(fā)行規(guī)模占比總規(guī)模約六成，成為科創(chuàng)債發(fā)行的絕對主力。

　　“通過發(fā)行低成本、長期限的科創(chuàng)債，銀行可以顯著提升科技貸款的規(guī)模和服務(wù)能力?！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受《金融時報》記者采訪時表示，從募資用途來看，銀行發(fā)行的科創(chuàng)債主要用于發(fā)放科技創(chuàng)新領(lǐng)域貸款。

　　從機(jī)構(gòu)的配置表現(xiàn)來看，理財機(jī)構(gòu)對科創(chuàng)債類資產(chǎn)配置的積極性尤其明顯。近來，已有多家理財公司宣布投資科創(chuàng)債。

　　銀行成“最大增量”?

　　多家發(fā)行規(guī)模達(dá)百億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，14家銀行合計發(fā)行科創(chuàng)債1700億元，銀行類型多樣。而且，多家銀行發(fā)行規(guī)模達(dá)百億元。

　　5月20日，中國銀行成功完成200億元科創(chuàng)債發(fā)行定價，本期債券期限3年，票面利率1.65%，得到市場投資者踴躍認(rèn)購，全場倍數(shù)達(dá)2.84倍。

　　中信銀行5月21日公告顯示，2025年科創(chuàng)債已于5月20日在全國銀行間債券市場發(fā)行完畢，規(guī)模為人民幣100億元，品種為3年期固定利率債券，票面利率為1.66%。

　　此外，國家開發(fā)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行（品種一、品種二合計）的發(fā)行規(guī)模均達(dá)200億元；在股份制銀行中，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、渤海銀行發(fā)行規(guī)模分別為150億元、100億元、50億元；在城商行中，杭州銀行發(fā)行規(guī)模為50億元。

　　從單只債券發(fā)行規(guī)模來看，銀行發(fā)行的科創(chuàng)債規(guī)模普遍較高。單只債券發(fā)行規(guī)模多在50億元以上。按發(fā)行規(guī)模排序，“五大國有行>股份制銀行>政策行>城商行”。

　　此外，上述銀行中，多家銀行科創(chuàng)債獲超額認(rèn)購。

　　投向哪些領(lǐng)域？

　　科創(chuàng)債的快速擴(kuò)圍得益于政策的大力支持。2025年5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，明確支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券。

　　專家預(yù)計，2025年或有望成為科創(chuàng)債在擴(kuò)容擴(kuò)圍上的“井噴式”爆發(fā)期。

　　“以往主要是高等級央國企發(fā)行科創(chuàng)債，再將債券募集資金通過貸款、股權(quán)投資、基金出資的方式間接支持中小科創(chuàng)企業(yè)。眼下，支持以上三大主體發(fā)行科創(chuàng)債，尤其是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債，能進(jìn)一步促進(jìn)科創(chuàng)債券市場擴(kuò)容發(fā)展。”婁飛鵬表示。

　　對于債券募集資金的用途。工商銀行表示，募集資金將通過貸款、債券、基金投資等多種途徑，專項支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)，引導(dǎo)債券市場資金投早、投小、投長期、投硬科技，助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　農(nóng)業(yè)銀行在募集說明書中稱，本期債券的募集資金將依據(jù)適用法律和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，用于發(fā)放科技貸款，專項支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

　　機(jī)構(gòu)配置熱情升溫

　　從機(jī)構(gòu)的配置表現(xiàn)來看，理財機(jī)構(gòu)對科創(chuàng)債類資產(chǎn)配置的積極性尤其明顯。近期，已有多家理財公司宣布投資科創(chuàng)債。

　　工銀理財在官微公告稱，截至5月14日，已成功投資10只科創(chuàng)債，涉及民營企業(yè)、地方國企及大型金融機(jī)構(gòu)等多類型發(fā)債主體，募集資金將投向人工智能、集成電路、高端裝備制造等科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

　　5月16日，農(nóng)銀理財也披露，積極參與首批科創(chuàng)債投資，累計參與恒力集團(tuán)、無錫創(chuàng)投、TCL集團(tuán)等13家企業(yè)發(fā)行的科創(chuàng)債，合計投標(biāo)量約30億元，為破解科創(chuàng)企業(yè)融資痛點(diǎn)、推動產(chǎn)業(yè)升級注入金融活水。

　　華福證券在研報中分析認(rèn)為，在特殊的政策導(dǎo)向和屬性下，科創(chuàng)債短期內(nèi)的違約風(fēng)險或在一定程度上低于普通企業(yè)債，建議積極關(guān)注科創(chuàng)債主題投資機(jī)會。由于科創(chuàng)債的發(fā)行主體資質(zhì)較好，債券整體估值水平低于普通信用債品種，信用風(fēng)險相對較小。

　　在婁飛鵬看來，理財資金加大科創(chuàng)債配置是充分發(fā)揮其功能、更好地服務(wù)科技創(chuàng)新的表現(xiàn)，也有助于銀行業(yè)更好發(fā)行科創(chuàng)債募集資金豐富科創(chuàng)企業(yè)。同時他強(qiáng)調(diào)，在此過程中理財公司需要對科創(chuàng)債募集資金投資領(lǐng)域的定價做好調(diào)研及評估。