2024年對(duì)金種子酒而言堪稱“滑鐵盧”之年。年報(bào)顯示，公司營(yíng)收同比暴跌37.04%，時(shí)隔四年再度跌破10億大關(guān)；歸母凈利潤(rùn)虧損2.58億元，同比擴(kuò)大超10倍。更令人擔(dān)憂的是，這一頹勢(shì)在2025年一季度持續(xù)惡化，營(yíng)收再降29.41%，凈虧損達(dá)3892萬(wàn)元。

　　金種子酒作為安徽白酒“四朵金花”之一，在安徽省內(nèi)的品牌力不容忽視，營(yíng)收一度突破20億元。但近年來(lái)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻不盡如人意，常年在“四朵金花”之中墊底，且大有繼續(xù)滑坡之勢(shì)，即便華潤(rùn)入主也難阻其頹勢(shì)。自2021年以來(lái)，金種子酒已經(jīng)連續(xù)4年虧損。

　　營(yíng)收跌破10億元，巨虧超10倍

　　2024年金種子酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.25億元，同比下跌37.04%，歸母凈虧損擴(kuò)大至2.58億元，較2023年虧損額下滑超10倍，這也是公司連續(xù)四年凈利潤(rùn)“失血”。今年一季度，公司虧損局面仍在延續(xù)，營(yíng)收同比下滑29.41%至2.96億元，歸母凈利潤(rùn)虧損3892.77萬(wàn)元，去年同期凈利潤(rùn)1764.49萬(wàn)元。

　　金種子酒主營(yíng)業(yè)務(wù)為白酒和藥業(yè)。其中白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.44億元，同比下降24.23%，毛利率減少10.44 個(gè)百分點(diǎn)至38.4%；藥業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.58億元，同比下降62.13%，毛利率減少0.71個(gè)百分點(diǎn)至12.43%。

　　從產(chǎn)品來(lái)看，金種子酒各檔次酒品均面臨營(yíng)收下滑困境。其高端酒、中端酒、低端酒營(yíng)收分別為0.51億元、1.98億元、4.95億元，同比分別下滑4.87%、14.01%、29.08%。且高端酒、中端酒營(yíng)業(yè)成本均同比提升，毛利率均出現(xiàn)下降，中端酒更是大幅下降 20.91個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年一季度，高端酒貢獻(xiàn)的收入為2245.96萬(wàn)元，同比下滑9.15%；中端酒和低端酒收入分別同比下滑：11.23%和40.89%。

　　另外從主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況來(lái)看，省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.43億元，同比下降38.01%；省外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.59億元，同比下降20.70%。省內(nèi)、省外收入雙雙出現(xiàn)下滑。

　　對(duì)于2024年度的業(yè)績(jī)虧損，金種子酒給出了兩方面的主要原因。一是底盤(pán)產(chǎn)品銷量下降。2024年3月，在消費(fèi)降級(jí)的環(huán)境下，公司對(duì)底盤(pán)系列產(chǎn)品進(jìn)行了漲價(jià)，并減少了促銷活動(dòng)。

　　然而，這一舉措并未取得預(yù)期的效果，反而因?yàn)槲闯浞挚紤]消費(fèi)者對(duì)底盤(pán)產(chǎn)品價(jià)格敏感度，導(dǎo)致“柔和”等品種終端接貨意愿下降或觀望，銷量因此出現(xiàn)下滑。特別是皖北、皖中、阜陽(yáng)等市場(chǎng)，受到了明顯的影響。

　　二是費(fèi)用投放加大。金種子酒在品牌打造、宣傳活動(dòng)、消費(fèi)者培育、核心終端建設(shè)等方面加大了費(fèi)用投入。雖然這些投入對(duì)公司2024年的利潤(rùn)造成了較大影響，但公司認(rèn)為這為公司品牌打造和未來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)奠定了較好的基礎(chǔ)。

　　在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司總經(jīng)理何秀俠表示，公司目前存在的最大問(wèn)題是規(guī)模沒(méi)有達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不優(yōu)，導(dǎo)致毛利率低；區(qū)域品牌形象低，中檔以上產(chǎn)品馥合香系列產(chǎn)品正在推廣。目標(biāo)是聚焦資源做成馥合香，扭轉(zhuǎn)品牌形象，最終完成公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升。

　　華潤(rùn)入主后連虧三年，遭投資者質(zhì)疑

　　金種子酒如此拉胯的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，引發(fā)了投資者的廣泛質(zhì)疑。在互動(dòng)平臺(tái)上，投資者將矛頭紛紛對(duì)準(zhǔn)背后金主華潤(rùn)。

　　有投資者提問(wèn)：有人預(yù)測(cè)華潤(rùn)把凈資產(chǎn)虧損到差不多就準(zhǔn)備退出公司經(jīng)營(yíng)了，因?yàn)榇嬖谕瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系及無(wú)法達(dá)成和地方國(guó)有企業(yè)之間合作，是否是這樣？

　　金種子酒回應(yīng)稱：受市場(chǎng)消費(fèi)環(huán)境影響以及公司對(duì)底盤(pán)產(chǎn)品漲價(jià)、減少促銷等業(yè)務(wù)舉措，導(dǎo)致公司整體營(yíng)收下降。公司進(jìn)行了全方位改革，確立了公司發(fā)展戰(zhàn)略，以“組織重塑”為抓手，全面開(kāi)展組織架構(gòu)重塑、制度梳理完善、業(yè)務(wù)流程再造等工作，公司經(jīng)營(yíng)管理水平進(jìn)一步提高。未來(lái)公司將繼續(xù)堅(jiān)持‘做強(qiáng)底盤(pán)，做大馥合香；提質(zhì)增效，再創(chuàng)新輝煌’的發(fā)展戰(zhàn)略和“一體兩翼”的品牌戰(zhàn)略，努力提升公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　有投資者則質(zhì)疑華潤(rùn)的管理水平：華潤(rùn)進(jìn)入三年后，還是連續(xù)虧損，是否應(yīng)該在公開(kāi)招聘市場(chǎng)尋找更合適的業(yè)務(wù)管理人員呢？

　　金鐘子酒回應(yīng)稱：一直以來(lái)，公司高度重視銷售業(yè)務(wù)的發(fā)展，并始終將人才作為推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。為了確保銷售團(tuán)隊(duì)具備強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力和卓越的市場(chǎng)開(kāi)拓能力，我們始終在公開(kāi)招聘市場(chǎng)積極尋找并引入優(yōu)秀的業(yè)務(wù)管理人才。我們堅(jiān)信，通過(guò)在公開(kāi)招聘市場(chǎng)持續(xù)尋找并引入優(yōu)秀業(yè)務(wù)管理人員，能夠進(jìn)一步提升公司銷售團(tuán)隊(duì)的整體實(shí)力，為公司業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)提供強(qiáng)大動(dòng)力。未來(lái)，我們將繼續(xù)優(yōu)化招聘策略，拓寬招聘渠道，吸引更多行業(yè)精英加入，共同推動(dòng)公司銷售業(yè)務(wù)邁向新的高度。

　　2012年金種子酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.94億元，但短暫的巔峰之后，金種子酒的營(yíng)收便一路下跌，2019年時(shí)最低為9.14億元，不到最高值的一半。

　　2022年2月，華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司受讓阜陽(yáng)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司49%的金種子集團(tuán)股權(quán)，成為金種子集團(tuán)的第二大股東。7月份，華潤(rùn)系高管空降上任，接管了金種子酒。華潤(rùn)的一系列動(dòng)作，讓市場(chǎng)充滿期待，受此影響，金種子酒的股價(jià)也一度上漲。

　　然而，華潤(rùn)系入主后，金種子酒的業(yè)績(jī)并沒(méi)有好轉(zhuǎn)，反而在虧損的道路上越走越遠(yuǎn)。2022年和2023年，金種子酒分別虧損1.87億元和2206.96萬(wàn)元，2024年虧損2.58億元，創(chuàng)下歷史新高，營(yíng)收更是再次跌破10億元。

　　盡管金種子酒的業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，但公司高管們的薪酬卻在不斷上漲。據(jù)公司年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年金種子酒高管薪酬合計(jì)為344.1萬(wàn)元，而到了2022年，即華潤(rùn)系入主的首年，高管薪酬合計(jì)就達(dá)到了659.28萬(wàn)元，翻了近一倍。2023年高管們的薪酬更是繼續(xù)接近翻倍增長(zhǎng)，合計(jì)薪酬達(dá)到1279.43萬(wàn)元。其中總經(jīng)理何秀俠2023年的薪酬高達(dá)305萬(wàn)元，占到董監(jiān)高總報(bào)酬的23%，相較于其上任之初的94.60萬(wàn)元，增幅超過(guò)兩倍。2024年，何秀俠薪酬為198.9萬(wàn)元，較2023年減少34.79%。