北京時間5月30日凌晨，美股周四尾盤小幅上揚。美國國際貿(mào)易法庭針對特朗普的“對等”關(guān)稅作出禁制裁定，令特朗普關(guān)稅議程面臨更大不確定性因素。AI芯片巨頭英偉達(dá)的強(qiáng)勁業(yè)績幫助提振了市場情緒。

　　道指漲64.21點，漲幅為0.15%，報42162.91點；納指漲52.66點，漲幅為0.28%，報19153.59點；標(biāo)普500指數(shù)漲15.57點，漲幅為0.26%，報5904.12點。

　　周三美股收盤小幅下滑。標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)日收跌近0.6%，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.5%。道指下挫近245點，跌幅0.6%。

　　美股主要股指本周及本月仍有望收漲。標(biāo)普500指數(shù)和30只成分股的道指本周分別上漲1.5%和1.2%，納斯達(dá)克指數(shù)反彈近2%。受科技巨頭Alphabet發(fā)布人工智能利好的推動，科技板塊5月漲幅已超10%。

　　本月迄今，標(biāo)普500指數(shù)累計上漲5.7%，道指上漲3.5%，納斯達(dá)克指數(shù)飆升9.5%。

　　美股近期漲勢源于特朗普周日緩和關(guān)稅立場，他將原定6月1日對歐盟征收50%關(guān)稅的威脅推遲至7月9日。盡管投資者對此表示歡迎，但鑒于關(guān)稅政策對市場的劇烈影響，批評之聲已然浮現(xiàn)。

　　美國國際貿(mào)易法庭叫停特朗普關(guān)稅

　　美國國際貿(mào)易法院周三晚間裁定，特朗普實施“對等”關(guān)稅的行動逾越了總統(tǒng)權(quán)限。法院命令撤銷被訴的關(guān)稅令。

　　位于曼哈頓的美國國際貿(mào)易法院一個由三位法官組成的小組周三做出一項裁決，支持民主黨領(lǐng)導(dǎo)的各州和一群小企業(yè)的觀點，即特朗普錯誤地引用一項緊急法令來證明征收關(guān)稅的合理性。

　　特朗普政府已提交通知，表示正在對該裁定提出上訴。美國最高法院可能最終對這可能影響數(shù)萬億美元全球貿(mào)易的案件擁有決定權(quán)。

　　在特朗普因行政命令而引發(fā)的一系列訴訟中，這項裁定是他迄今為止在法庭上遭遇的最大挫敗之一，他通過這些訴訟測試總統(tǒng)權(quán)力的極限。特朗普大規(guī)模解僱聯(lián)邦工作人員、控制出生公民權(quán)以及削減已獲國會批準(zhǔn)的聯(lián)邦開支等舉措，也遭到質(zhì)疑。

　　4月2日宣布的特朗普“對等”關(guān)稅政策、總統(tǒng)對貿(mào)易政策的反復(fù)態(tài)度，以及關(guān)稅可能加劇通脹的預(yù)期，導(dǎo)致上月美股劇烈動蕩。

　　多家公司也強(qiáng)調(diào)關(guān)稅影響并下調(diào)業(yè)績指引，指出特朗普貿(mào)易政策的不確定性及其對消費者的沖擊。

　　目前美國國際貿(mào)易法庭法官的裁決似乎緩解了投資者憂慮。但這一進(jìn)展也可能引發(fā)新的擔(dān)憂——美國與外國貿(mào)易談判可能拖延至今年晚些時候，比原先預(yù)期更久。

　　分析師點評特朗普關(guān)稅被叫停

　　Grasshopper Asia首席執(zhí)行官James Leong表示：“這一裁決為市場帶來了暫時的寬慰，盡管人們?nèi)詫φ欠駮鎴?zhí)行裁決感到不確定。盡管目前波動性有所緩和，但圍繞政府回應(yīng)的不確定性仍可能引發(fā)市場新的動蕩。在最高法院作出最終裁決之前，我們不太可能看到一個持久的解決方案?！?/p>

　　高盛分析師指出，該裁決僅對特朗普的貿(mào)易議程構(gòu)成暫時性的挫敗，可通過其他稅收措施加以抵消。特朗普還可動用其他權(quán)力對特定行業(yè)或國家實施關(guān)稅，如同他首個任期所為。

　　高盛分析師Alec Phillips在報告中指出：“此次裁決對政府的關(guān)稅計劃構(gòu)成打擊，并增加了不確定性，但對大多數(shù)主要貿(mào)易伙伴的最終影響可能不會有太大變化?！?/p>

　　Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli在晨報中指出：“關(guān)稅鬧劇尚未落幕。特朗普仍有其他法律途徑推進(jìn)強(qiáng)硬關(guān)稅議程，投資者預(yù)計他將加以利用?！?/p>

　　豐業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾特指出，特朗普政府計劃上訴，最終結(jié)果可能需要數(shù)月才能明確?；魻柼胤Q，特朗普可能基于“相關(guān)國家在遏制芬太尼販運方面做得不夠”為由，利用其他法律手段重新對加拿大、墨西哥額外征收25%關(guān)稅。

　　瑞訊銀行分析師Ipek Ozkardeskaya表示：“如果該法院裁決最終生效，關(guān)稅被阻止，那么隨著全球增長預(yù)期改善，全球主要股指、美元和大宗商品可能迎來一波全面的風(fēng)險資產(chǎn)上漲行情?！?/p>

　　瑞穗國際EMEA宏觀策略主管Jordan Rochester表示：“對市場而言，這只是同一條路徑上的小幅偏離，最終目標(biāo)不變。關(guān)稅終將到來。但由于美國增長預(yù)期可能回升，削弱了普遍看空美元的主題，因此我們可能會看到一些空頭回補?！?/p>

　　安聯(lián)全球投資者機(jī)構(gòu)首席投資官Virginie Maisonneuve表示，投資者應(yīng)做好準(zhǔn)備，應(yīng)對特朗普對阻撓其貿(mào)易政策議程的行動發(fā)起抵制。不過，她對美國國際貿(mào)易法庭的裁決表示歡迎。

　　她表示：“我認(rèn)為我們必須要料到他會嘗試這么做。但真正重要的是我們等待已久的來自草根的行動，來給這些做法注入一些理性?！?/p>

　　芝加哥聯(lián)儲行長：如果關(guān)稅問題解決 利率有下調(diào)可能

　　芝加哥聯(lián)儲行長奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，如果貿(mào)易政策問題得到解決，美國經(jīng)濟(jì)可能重新回到特朗普強(qiáng)推“對等關(guān)稅”前的軌道，從而使美聯(lián)儲可以下調(diào)利率。

　　古爾斯比周四說：“如果最終我們不實施關(guān)稅行動，或者政府與貿(mào)易伙伴達(dá)成一些協(xié)議，使特朗普的關(guān)稅政策免于生效，那么我們就可能回到4月2日之前的狀態(tài)。如果能保持充分就業(yè)且通脹朝著目標(biāo)前進(jìn)，利率可以回落到最終的穩(wěn)定水平?！?/p>

　　特朗普的關(guān)稅政策周三遭遇重大打擊，美國貿(mào)易法院認(rèn)定其大部分關(guān)稅措施非法并下令暫停。特朗普政府立即表示將提出上訴，這意味著關(guān)稅案最終可能由上訴法院甚至最高法院裁決。

　　古爾斯比表示，美國目前面臨物價上漲與勞動力市場降溫的局面，但并不等同于上世紀(jì)70年代那種高失業(yè)率與高通脹并存的“滯脹”。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加1.4萬人至24萬人，預(yù)估為23.0萬人。美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加1.4萬人至24萬人； 預(yù)估為23.0萬人。接受調(diào)查的43位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測范圍為22.5萬人至23.2萬人。4周移動均值為23.08萬人。在截至5月17日當(dāng)周，持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加2.6萬人至191.9萬人。

　　美國第一季度GDP下降0.2%，預(yù)估為下降0.3%。美國經(jīng)濟(jì)分析局表示，前一個季度GDP上升2.4%。52位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對第一季度GDP的預(yù)測區(qū)間為下降0.7%至上升0.5%。第一季度個人消費增長1.2%，前一個季度為增長4%。第一季度GDP價格指數(shù)增長3.7%，前一個季度為增長2.3%。第一季度核心個人消費支出價格指數(shù)較前季度增長3.4%，前一個季度為增長2.6%。

　　美國經(jīng)濟(jì)萎縮0.2%，受支出疲軟和更大的貿(mào)易影響拖累。美國經(jīng)濟(jì)今年年初出現(xiàn)萎縮，受較弱的消費者支出以及高于初步報告的進(jìn)口增長所拖累。

　　美國經(jīng)濟(jì)分析局周四公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）折年率下降0.2%。初值為下降0.3%。作為經(jīng)濟(jì)增長主要引擎的消費者支出增長1.2%，初值為增長1.8%。凈出口拖累經(jīng)濟(jì)增長4.9個百分點。

　　GDP數(shù)據(jù)會隨著更多數(shù)據(jù)的公布而多次修訂，政府可據(jù)此調(diào)整估算。4月底發(fā)布的首次估測顯示，經(jīng)濟(jì)自2022年以來首次收縮。終值結(jié)果將于下月公布。

　　美國企業(yè)利潤在2025年第一季度大幅下降，并且今年可能會因關(guān)稅導(dǎo)致的成本上升而繼續(xù)受到擠壓，關(guān)稅正威脅到經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。

　　美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）周四表示，經(jīng)庫存估值和資本消耗調(diào)整后的當(dāng)前生產(chǎn)利潤上季度下降了1181億美元。2024年10月至12月季度利潤飆升2047億美元。

　　特朗普的大規(guī)模進(jìn)口關(guān)稅給經(jīng)濟(jì)蒙上了一層陰影，打擊了企業(yè)和消費者信心，并在金融市場引發(fā)了前所未有的波動。

　　市場還在關(guān)注英偉達(dá)的財報。周三美股收盤后，這家芯片制造商宣布第一財季營收和盈利雙雙超預(yù)期，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)實現(xiàn)73%的同比增長。該公司CEO黃仁勛預(yù)測AI計算市場將迎來“指數(shù)級增長”。

　　Main Street Research首席投資官James Demmert表示：“英偉達(dá)周三的財報不僅對公司自身，對整個美股都至關(guān)重要。它能全面重振投資者樂觀情緒，幫助市場聚焦人工智能的力量，而非華盛頓傳出的關(guān)稅和稅改相關(guān)新聞?！?/p>

　　焦點個股

　　英偉達(dá)CEO黃仁勛預(yù)測AI計算市場將迎來“指數(shù)級增長”。摩根士丹利將英偉達(dá)目標(biāo)價從160美元上調(diào)至170美元。瑞杰金融將英偉達(dá)目標(biāo)價由150美元上調(diào)至165美元。

　　受英偉達(dá)業(yè)績推動，邁威爾科技、英偉達(dá)、泛林集團(tuán)、美光、博通、應(yīng)用材料、AMD及高通等芯片板塊集體走強(qiáng)。

　　Telegram創(chuàng)始人兼CEO帕維爾-杜羅夫當(dāng)?shù)貢r間28日宣布，他將和特斯拉CEO馬斯克建立為期一年的合作伙伴關(guān)系，馬斯克旗下人工智能初創(chuàng)公司xAI將投資3億美元，并將其開發(fā)的聊天機(jī)器人Grok部署至“電報”平臺。

　　微軟公司周四確認(rèn)，Windows 11 22H2/23H2 的 KB5058405更新出現(xiàn)了安裝失敗的問題，該更新屬于2025年5月的周二補丁更新。

　　圍繞蘋果iPhone潛在關(guān)稅的爭議仍在持續(xù)發(fā)酵。此前，特朗普威脅對蘋果公司額外征收25%的關(guān)稅，若這一最壞情況成真，iPhone系列中最昂貴的機(jī)型價格可能突破4000美元大關(guān)。但美國國際貿(mào)易法院28日裁定特朗普政府一攬子關(guān)稅政策非法，這條消息對蘋果公司有利。

　　谷歌周四正式開始通過官方商店官網(wǎng)在印度銷售Pixel手機(jī)、手表和耳機(jī)等產(chǎn)品。此前，谷歌僅通過授權(quán)零售商和電商平臺Flipkart在印度銷售產(chǎn)品。

　　繼業(yè)內(nèi)傳出英偉達(dá)將對華推出新的特供版AI芯片之后，AMD也計劃推出符合美國法規(guī)的對華特供版AI芯片，以為客戶提供英偉達(dá)以外的替代方案。

　　根據(jù)此前傳聞顯示，英偉達(dá)款新的專供中國市場的GPU將會是基于其服務(wù)器級圖形處理器RTX Pro 6000D來進(jìn)行構(gòu)建，暫命名為“B20”，采用傳統(tǒng)的GDDR7顯存，而不是HBM3e，也沒有使用臺積電的先進(jìn)封裝技術(shù)CoWoS，這也使得這款芯片成本大幅削減，預(yù)計售價在6500至8000美元之間，遠(yuǎn)低于H20芯片的10000至12000美元。

　　亞馬遜旗下自動駕駛部門Zoox在本月早些時候在舊金山發(fā)生車禍后，發(fā)布了第二次召回公告，以改進(jìn)其車輛跟蹤附近行人的方式，并在有人靠近時防止車輛移動。Zoox在周四提交給美國國家公路交通安全管理局的一份報告中稱，此次召回涉及270輛配備自動駕駛系統(tǒng)軟件的汽車，這些軟件的版本發(fā)布于5月21日之前。Zoox已對軟件進(jìn)行了更新。

　　據(jù)報道，近日Meta Platforms對其生成式人工智能（AI）團(tuán)隊人員架構(gòu)進(jìn)行重組，以往扭轉(zhuǎn)Meta在AI領(lǐng)域的被動局面。周二，Meta通過重組生成式AI部門來應(yīng)對部分問題。根據(jù)該公司的內(nèi)部公告，原集中管理的AI團(tuán)隊將拆分為兩個部門：專注AI研究的AGI Foundations團(tuán)隊，以及負(fù)責(zé)AI產(chǎn)品開發(fā)的團(tuán)隊。

　　惠普下調(diào)全年調(diào)整后每股盈利預(yù)測。

　　蔚來推出行業(yè)首個停車場自主尋路功能。

　　小鵬汽車MONA M03上市1小時大定12566臺。

　　京東官宣618將于明晚正式開啟，并與小紅書聯(lián)手推出“紅京計劃”。