來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

　　記者：劉佳

　　信托行業(yè)正處于規(guī)模擴(kuò)張與價(jià)值重構(gòu)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。

　　中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)6月3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)29.56萬(wàn)億元，較2023年末增加5.64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.58%。

　　與此同時(shí)，自“一法兩規(guī)”頒布以來(lái)，信托公司固有資產(chǎn)規(guī)模一直在持續(xù)增加，截至2024年末為9267.23億元，比2023年末增長(zhǎng)3.44%，新增加307.83億元。

　　不過(guò)經(jīng)營(yíng)收入與利潤(rùn)卻出現(xiàn)“一升一降”的格局。2024年信托業(yè)經(jīng)營(yíng)收入為940.36億元，比2023年的863.61億元增長(zhǎng)8.89%；但行業(yè)利潤(rùn)為230.87億元，比2023年大幅下跌45.52%，減少192.87億元，幾近腰斬。

　　在復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民看來(lái)，在“三分類”格局下，信托業(yè)正從傳統(tǒng)的非標(biāo)融資業(yè)務(wù)向更加多元化和專業(yè)化的資產(chǎn)服務(wù)信托以及資產(chǎn)管理信托并重的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。

　　行業(yè)規(guī)模逼近30萬(wàn)億元

　　回顧過(guò)去15年信托業(yè)發(fā)展歷史，信托資產(chǎn)規(guī)模經(jīng)歷了增長(zhǎng)、下降、再增長(zhǎng)的螺旋式演進(jìn)圖像。

　　早在2010年，信托資產(chǎn)規(guī)模為3.04萬(wàn)億元，到了2017年躍升為26.25萬(wàn)億元，信托行業(yè)迅速成長(zhǎng)為僅次于銀行業(yè)的資產(chǎn)管理行業(yè)。

　　在2018年至2020年行業(yè)轉(zhuǎn)型期內(nèi)，信托資產(chǎn)規(guī)模漸次回落，分別為22.70萬(wàn)億元、21.60萬(wàn)億元和20.49萬(wàn)億元。

　　2024年，在宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好背景下，信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到29.56萬(wàn)億元，比2024年6月末增加2.56萬(wàn)億元、增長(zhǎng)9.48%，比2023年末增加5.64萬(wàn)億元、增長(zhǎng)23.58%。

　　殷醒民表示，信托業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，信托資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)為提高資產(chǎn)配置效率和更好地服務(wù)客戶群體提供了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，金融資源配置效率和收益率提升成為信托資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的客觀基礎(chǔ)。

　　談及2024年末信托資產(chǎn)規(guī)模接近30萬(wàn)億元，殷醒民認(rèn)為，這并不是一次簡(jiǎn)單的年度性擴(kuò)張，而是信托業(yè)在實(shí)施“三分類”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后資產(chǎn)規(guī)模的顯著變化，同時(shí)也是信托業(yè)順應(yīng)市場(chǎng)需求變化作出的積極調(diào)整。

　　用益信托研究員喻智在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，信托資產(chǎn)規(guī)模大幅增加至近30萬(wàn)億元，已經(jīng)超過(guò)了行業(yè)歷史最高水平，這體現(xiàn)了信托行業(yè)轉(zhuǎn)型的成效。其中，資產(chǎn)服務(wù)信托和標(biāo)品信托業(yè)務(wù)成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的主要發(fā)力點(diǎn)。

　　資產(chǎn)服務(wù)信托是指信托公司依據(jù)法律關(guān)系，接受委托人委托，并根據(jù)委托人需求為其量身定制財(cái)富規(guī)劃以及代際傳承、托管、破產(chǎn)隔離和風(fēng)險(xiǎn)處置等專業(yè)信托服務(wù)。

　　“信托業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)”顯示，2024年57家信托公司的行政管理服務(wù)信托業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模為18176.79億元，業(yè)務(wù)類型更加豐富、服務(wù)場(chǎng)景持續(xù)深化，信托的功能作用及社會(huì)價(jià)值進(jìn)一步清晰，成為推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與社會(huì)治理的重要工具。而行政管理服務(wù)信托是資產(chǎn)服務(wù)信托的業(yè)態(tài)之一。

　　“發(fā)展資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)，是一個(gè)從無(wú)到有、始微漸著、由弱而強(qiáng)的過(guò)程。信托業(yè)需立足新形勢(shì)下的新發(fā)展理念，不斷優(yōu)化完善信托制度和服務(wù)體系，做大做強(qiáng)做優(yōu)資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)?！币笮衙癖硎尽?/p>

　　收入增、利潤(rùn)降

　　本實(shí)力是考核信托公司的一項(xiàng)核心指標(biāo)，不過(guò)2024年，信托行業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓顯著，收入與利潤(rùn)出現(xiàn)“一升一降”的局面。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年信托業(yè)經(jīng)營(yíng)收入為940.36億元，比2023年的863.61億元增長(zhǎng)8.89%，收入業(yè)績(jī)提升。2024年行業(yè)利潤(rùn)為230.87億元，比2023年大幅下跌45.52%，減少192.87億元，幾近腰斬。

　　行業(yè)所有者權(quán)益方面。截至2024年末，信托業(yè)所有者權(quán)益為7584.19億元，比2023年的7485.15億元增長(zhǎng)1.32%，但對(duì)比來(lái)看，2022年—2024年間信托業(yè)所有者權(quán)益增長(zhǎng)率有所放緩。

　　“信托業(yè)應(yīng)保持高度警覺(jué)性，因?yàn)槔麧?rùn)減少可能會(huì)侵蝕行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的動(dòng)力?！币笮衙裉嵝?，2024年信托公司從以資金融通與資產(chǎn)管理為主切換到以資產(chǎn)服務(wù)信托為先的信托業(yè)務(wù)發(fā)展模式。目前，基于資產(chǎn)服務(wù)信托低收費(fèi)特點(diǎn)，信托業(yè)整體利潤(rùn)收入必然會(huì)受影響，信托公司要凝聚共識(shí)，根據(jù)資源稟賦錯(cuò)位發(fā)展，突出特色，積極推動(dòng)提高信托業(yè)務(wù)收益率，解決利潤(rùn)增長(zhǎng)不及預(yù)期的緊迫性問(wèn)題。

　　據(jù)云南信托研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入總額為444.47億元，同比下降6.85%。在57家已披露年報(bào)的信托公司中，信托業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的公司占比低至33.33%，凸顯出市場(chǎng)環(huán)境的艱難與行業(yè)發(fā)展的困境。

　　此外，2024年，信托行業(yè)固有收入總額達(dá)187.94億元，同比下滑32.92%。業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析稱，行業(yè)向標(biāo)品業(yè)務(wù)、財(cái)富管理轉(zhuǎn)型過(guò)程中，固有資金需重新配置至新領(lǐng)域（如REITs），但新業(yè)務(wù)規(guī)模尚未形成氣候，短期內(nèi)難以填補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)缺口。而部分公司加大科技投入（如數(shù)字化平臺(tái)建設(shè)）、人才儲(chǔ)備（如投資研究團(tuán)隊(duì)），導(dǎo)致管理費(fèi)用上升，侵蝕利潤(rùn)。

　　云南信托研報(bào)表示，信托業(yè)務(wù)收入與固有業(yè)務(wù)收入的同步下降，反映出行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式面臨瓶頸。固有業(yè)務(wù)收入降幅遠(yuǎn)超信托業(yè)務(wù)，表明信托公司在風(fēng)險(xiǎn)化解進(jìn)程和經(jīng)營(yíng)節(jié)奏上的顯著分化。

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

　　雖然行業(yè)整體面臨營(yíng)收與利潤(rùn)“一升一降”，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正逐步優(yōu)化。

　　據(jù)中國(guó)信托登記公司數(shù)據(jù)，2024年全年，信托行業(yè)累計(jì)新成立信托產(chǎn)品6.74萬(wàn)只，新成立產(chǎn)品規(guī)模8.32萬(wàn)億元，其中資產(chǎn)服務(wù)信托產(chǎn)品4.73萬(wàn)只，規(guī)模4.48萬(wàn)億元，分別占新成立產(chǎn)品個(gè)數(shù)和規(guī)模的70.17%和53.84%，遠(yuǎn)超新成立資產(chǎn)管理信托。

　　中國(guó)信托登記公司副總裁劉鐵峰表示，信托結(jié)構(gòu)優(yōu)化是規(guī)模增長(zhǎng)的重要助力，也顯示出信托業(yè)回歸本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民財(cái)富管理需求的堅(jiān)定決心與扎實(shí)行動(dòng)。

　　在資產(chǎn)服務(wù)信托方面，2024年全年累計(jì)新成立財(cái)富管理服務(wù)信托4.53萬(wàn)只，規(guī)模1.98萬(wàn)億元。新成立資產(chǎn)證券化服務(wù)信托849只，規(guī)模0.74萬(wàn)億元。新成立行政管理服務(wù)信托1029只，規(guī)模1.22萬(wàn)億元。

　　在資產(chǎn)服務(wù)信托方面，2024年全年累計(jì)新成立財(cái)富管理服務(wù)信托4.53萬(wàn)只，規(guī)模1.98萬(wàn)億元。新成立資產(chǎn)證券化服務(wù)信托849只，規(guī)模0.74萬(wàn)億元。新成立行政管理服務(wù)信托1029只，規(guī)模1.22萬(wàn)億元。

　　“家族信托、資產(chǎn)證券化服務(wù)信托等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)深耕，家庭服務(wù)信托、風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托等新興業(yè)務(wù)更是成為信托公司的發(fā)力重點(diǎn)。”劉鐵峰表示。

　　在資產(chǎn)管理信托方面，2024年新成立資產(chǎn)管理信托1.96萬(wàn)只，規(guī)模3.83萬(wàn)億元，引導(dǎo)資金精準(zhǔn)流向資本市場(chǎng)；在公益慈善信托方面，2024年新成立公益慈善信托產(chǎn)品544只，規(guī)模8.59億元，深度參與鄉(xiāng)村振興、社區(qū)慈善、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等項(xiàng)目。

　　“三分類新規(guī)為信托行業(yè)注入了可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，促使信托機(jī)構(gòu)回歸本源，重塑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)行業(yè)健康有序發(fā)展?！眲㈣F峰如是說(shuō)。