今年，日本10年期國債收益率成功避免了踏入更高的交易區(qū)間。但這一情況勢將在明年發(fā)生變化，屆時債券供應(yīng)將增加，就在日本央行縮減資產(chǎn)負債表之際。

　　日本財務(wù)省通常會在12月底發(fā)布新一財年的發(fā)債計劃。據(jù)分析，如果把贖回和日本央行的購買考慮在內(nèi)，這一次財務(wù)省可能會宣布供應(yīng)將增加64%。

　　此外，日元的持續(xù)疲軟意味著投資者對日本國債收益率曲線的定價將為加息留出緩沖空間。為應(yīng)對匯率帶來的通脹影響，日本央行最終會需要加息。

　　無論央行把下一次加息拖多久，所有這些因素都將令日本長期國債承壓。