焦煤主力合約早盤繼續(xù)下挫，日內(nèi)跌幅近3%，臨近1000元/噸大關(guān)，盤中最低價格一度創(chuàng)2017年以來新低。

　　國投期貨指出，這一頹勢源自“碳元素供應(yīng)過剩+終端補(bǔ)庫停滯”的雙重絞殺——盡管煉焦煤礦產(chǎn)量微降，停產(chǎn)煤礦數(shù)量維持16個，但焦炭提降落地、成材價格下跌引發(fā)的負(fù)反饋已主導(dǎo)市場情緒。

　　此外，甘其毛都口岸蒙5#原煤報價已跌至860-870元/噸，監(jiān)管區(qū)庫存積壓至200萬噸以上，電子競拍連續(xù)流拍暴露貿(mào)易商并不看好后市需求。此外，中財期貨表示：“先前大型會議的煤炭保供內(nèi)容，證偽近期煤礦減產(chǎn)傳言，焦煤供應(yīng)寬松問題或?qū)⒊掷m(xù)并帶來下行壓力?！?/p>

　　機(jī)構(gòu)如何解讀焦煤主力合約后續(xù)走勢？

　　國投期貨：煤焦盤面升水幅度收縮，基本面改善一般，建議反彈做空為主

　　價格繼續(xù)下行。煉焦煤礦產(chǎn)量微降，停產(chǎn)煤礦數(shù)量維持為16個?，F(xiàn)貨競拍成交量有所抬升，部分煤種價格稍有提振，銷售情緒稍有好轉(zhuǎn)，終端補(bǔ)庫尚不具備持續(xù)性。煉焦煤總庫存略微下降，產(chǎn)端庫存壓力小幅緩解但仍偏高位，下游焦化廠和鋼廠無大幅補(bǔ)庫動作。進(jìn)口蒙煤方面，焦炭價格繼續(xù)走弱，下游企業(yè)多維持剛需采買，口岸成交氛圍一般。整體來看，碳元素供應(yīng)端仍較充裕，下游鐵水產(chǎn)量小幅回升，關(guān)注后續(xù)鋼價及鐵水增幅。煤焦盤面升水幅度收縮，基本面改善一般，建議反彈做空為主。

　　永安期貨：短期做空盈虧比較低，且空頭集中容易踩踏，建議觀望或選擇對沖策略

　　煤價近期整體弱穩(wěn)，產(chǎn)地開始出現(xiàn)挺價情緒，煤價窄幅波動。焦炭現(xiàn)貨仍有輪提降預(yù)期，焦化利潤持續(xù)受壓縮，虧損程度尚可，并未導(dǎo)致主動性減產(chǎn)。供給方面，國內(nèi)煤礦供給彈性充足，蒙古通關(guān)量近期有所下降，但整體供應(yīng)充足。焦化廠近期由于利潤下降導(dǎo)致產(chǎn)量環(huán)比小幅減少。下游需求方面，鐵水維持在230附近，預(yù)計復(fù)產(chǎn)高度有限。雙焦未來基本面行情將圍繞“成本支撐與供給過?！钡暮诵拿苷归_，短期預(yù)計窄幅震蕩，等待下游庫存高點(diǎn)和鐵水拐點(diǎn)出現(xiàn)。策略：短期做空盈虧比較低，且空頭集中容易踩踏，建議觀望或選擇對沖策略；長期維持等待高點(diǎn)空配。

　　一德期貨：煤焦市場供需結(jié)構(gòu)寬松，預(yù)計短期市場弱穩(wěn)運(yùn)行，反彈做空為主

　　焦煤方面，隨著產(chǎn)地煤價持續(xù)下跌，部分煤價已跌至成本線以下。會議結(jié)束后，未釋放超預(yù)期表現(xiàn)，終端需求不振，焦炭第十一輪提降落地，下游焦企原料持續(xù)消耗，對性價比較高煤種適當(dāng)增庫。近兩日隨著焦企適當(dāng)增庫，煤價跌幅收窄，經(jīng)前期快速下跌后，部分資源成交改善，價格小幅度探漲。進(jìn)口蒙煤方面，市場整體情緒偏謹(jǐn)慎，下游剛需補(bǔ)庫為主，部分貿(mào)易商入市采購，目前蒙5高揮發(fā)原煤在850-870元/噸左右。策略建議：鐵水產(chǎn)量開始回升，下游采購情緒謹(jǐn)慎為主，煤焦市場供需結(jié)構(gòu)寬松，預(yù)計短期市場弱穩(wěn)運(yùn)行，反彈做空為主。

　　來源：金十期貨