北京時間3月28日晚，美股周五早盤繼續(xù)下滑，道指下跌超過280點。美國2月PCE指數(shù)顯示通脹依舊高漲，個人支出不及預(yù)期，引發(fā)了人們對美國經(jīng)濟(jì)滯脹甚至衰退的擔(dān)憂。投資者擔(dān)心特朗普關(guān)稅不確定性有可能進(jìn)一步加劇價格壓力。

　　道指跌286.05點，跌幅為0.68%，報42013.65點；納指跌114.85點，跌幅為0.65%，報17689.18點；標(biāo)普500指數(shù)跌32.27點，跌幅為0.57%，報5661.04點。

　　美國商務(wù)部周五報告顯示，2月份個人消費支出價格指數(shù)（PCE）按年率計算上漲2.5%，而接受湯森路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為增長2.5%。按月計算，該指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，而預(yù)期上漲0.3%。

　　不包括食品和能源等波動性項目，該指數(shù)上個月按年率計算上漲2.8%，而預(yù)期為2.7%。

　　2月核心PCE通脹率達(dá)到2.8%，加劇了對美國持續(xù)通脹的擔(dān)憂。

　　這份數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在2月份，美聯(lián)儲偏好的通脹指標(biāo)繼續(xù)以頑固的速度上升，而個人支出月率不及預(yù)期表明，家庭需求弱于預(yù)期，這表明在對財務(wù)狀況的擔(dān)憂日益加劇的情況下，消費者變得更加謹(jǐn)慎。

　　數(shù)據(jù)公布后，掉期交易員繼續(xù)預(yù)計今年會有兩次25個基點的降息，首次降息預(yù)計在7月。

　　分析師稱，今天的報告表明，通脹頑固難消，而特朗普計劃中的關(guān)稅有可能進(jìn)一步加劇價格壓力。他的激進(jìn)貿(mào)易政策已經(jīng)使企業(yè)和消費者的信心受挫，再加上家庭財務(wù)壓力日益增大的跡象，引發(fā)了人們對經(jīng)濟(jì)可能陷入滯脹甚至衰退的擔(dān)憂。

　　市場還在關(guān)注特朗普關(guān)稅政策的不確定性。

　　特朗普周四宣布對“所有非美國制造的汽車”征收25%的關(guān)稅，此番言論使市場對全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂加劇。投資者擔(dān)心消費者信心減弱的跡象將增大經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險，他們更希望4月2日能帶來一些急需的關(guān)稅政策明朗性。

　　特朗普宣布對美國進(jìn)口的汽車和汽車零件征收25%的新關(guān)稅，這一舉措恐將擴(kuò)大全球貿(mào)易戰(zhàn)。部分汽車制造商考慮調(diào)整生產(chǎn)布局。沃爾沃、大眾旗下的奧迪、奔馳和現(xiàn)代都計劃調(diào)整部分生產(chǎn)線。法拉利表示，將對部分車型提價10%。

　　道富銀行全球宏觀策略主管Michael Metcalfe指出，美國汽車關(guān)稅比預(yù)期更為激進(jìn)，尤其是未對墨西哥和加拿大等鄰國作出調(diào)整。他補(bǔ)充道：“目前尚不清楚這種強(qiáng)硬態(tài)度是否會擴(kuò)大到下周即將推出的更廣泛關(guān)稅裞政策，這使得市場風(fēng)險偏好受到抑制?！?/p>

　　麥格理全球外匯與利率策略師Thierry Wizman指出：“特朗普的言論導(dǎo)致市場再次進(jìn)入‘風(fēng)險規(guī)避’模式，因為關(guān)稅政策可能既會抑制經(jīng)濟(jì)增長，又會推升通脹?！?/p>

　　特朗普簽署公告，對進(jìn)口汽車實施25%關(guān)稅，并威脅稱如果歐盟和加拿大聯(lián)合對抗美國，將采取更嚴(yán)厲的措施。這一決定使市場忽視了美國經(jīng)濟(jì)在第四季度增長快于預(yù)期的利好數(shù)據(jù)。

　　紐約人壽投資公司首席市場策略師Lauren Goodwin表示：“我預(yù)計市場波動不會平靜下來，直到我們看到更多的政策確定性。我們很多人都在想看看下周是否能做到這一點。但現(xiàn)在我們真的沒有看到它。我預(yù)計這種波動性會一直伴隨著我們?！?/p>

　　美聯(lián)儲官員多次提到“不確定性”。

　　在美聯(lián)儲高層官員的講話中，有一個新詞頻繁出現(xiàn)：不確定性。這一現(xiàn)象可以追溯到上周，美聯(lián)儲主席鮑威爾在3月19日的記者會上大量提及該詞。當(dāng)時，美聯(lián)儲決定維持利率不變，鮑威爾在講話中22次提到“不確定性”。

　　鮑威爾在周四談到美國經(jīng)濟(jì)前景時表示：“不確定性非常高?！滨U威爾的同事們也一直使用同樣的措辭。

　　紐約聯(lián)儲行長約翰-威廉姆斯上周五在題為確定的不確定性的演講中，12次使用了這個詞。

　　本周，美聯(lián)儲理事庫格勒也提到了“不確定性程度加劇”，而圣路易斯聯(lián)儲行長穆薩勒姆警告稱，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅對通脹的影響在相當(dāng)大的不確定性。

　　焦點個股

　　中國服務(wù)器龍頭新華三集團(tuán)（H3C）的一則客戶通告，直指英偉達(dá)H20芯片面臨“國際供應(yīng)鏈重大不確定性”，庫存已逼近紅線，預(yù)計4月中旬才能等來新批次到貨。這款被美國出口管制規(guī)則允許對華銷售的頂級AI芯片，正遭遇前所未有的供應(yīng)危機(jī)。

　　特斯拉中國宣布，2024.45.32.12版本軟件已開始分批次推送。此次更新重點優(yōu)化了NOA自動輔助導(dǎo)航駕駛功能，支持在受控道路及城市道路上使用Autopilot系統(tǒng)。特斯拉表示，該功能將率先適配部分車型，并逐步擴(kuò)展至更多車型。

　　微軟CEO納德拉近日透露，公司正評估開發(fā)自主AI模型的可能性。納德拉表示，盡管與OpenAI的合作穩(wěn)固，但擁有專有平臺將更利于優(yōu)化其軟件服務(wù)。他強(qiáng)調(diào)，微軟將依據(jù)客戶需求決定是否推出自研技術(shù)，并指出AI發(fā)展將受全球GDP增長影響。

　　值得注意的是，納德拉此前曾認(rèn)為大模型可能“商品化”，自主開發(fā)意義有限。此番表態(tài)顯示微軟在AI戰(zhàn)略上的靈活調(diào)整，未來或通過商業(yè)軟件整合自研技術(shù)，提升競爭力。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，蘋果明年極有可能會全部采用自研方案，包括基帶芯片、藍(lán)牙芯片、Wi-Fi芯片等等，徹底放棄博通和高通兩家供貨商。據(jù)爆料，iPhone 18系列將會首發(fā)搭載蘋果C2基帶芯片（iPhone 16e首發(fā)C1），對比C1，C2支持了mmWave毫米波，彌補(bǔ)了上代的短板。

　　分析師郭明錤表示，對蘋果來說，支持毫米波不算什么特別困難的事情，但是要做到穩(wěn)定連接兼顧低功耗仍然是一大挑戰(zhàn)；他還表示，與處理器不同，蘋果自研基帶芯片不會采用先進(jìn)的工藝制程，因為投資回報率不高，所以明年的蘋果基帶芯片不太可能會使用3nm制程。

　　洛克希德馬丁公司與谷歌合作拓展人工智能應(yīng)用。

　　日前亞馬遜發(fā)布了《2024年度品牌保護(hù)報告》，披露其在全球范圍內(nèi)打擊假貨與維護(hù)知識產(chǎn)權(quán)的最新進(jìn)展。報告顯示，過去一年平臺成功攔截逾1500萬件假冒商品流入市場；同時，品牌所提交的有效侵權(quán)通知總數(shù)則減少了約35%。

　　據(jù)媒體報道，歐盟將根據(jù)《數(shù)字市場法》對蘋果和Meta Platforms處以最低限度罰款，以免與美國總統(tǒng)特朗普的緊張關(guān)系繼續(xù)惡化。根知情人士透露，蘋果預(yù)計將被罰款以及須修改其App Store規(guī)則。Meta也將被處以罰款以及須改變其“付費或同意”模式。

　　根據(jù)《數(shù)字市場法》，相關(guān)公司最高可面臨全球營業(yè)額10%的罰款。三名官員透露，預(yù)計最終罰款金額將遠(yuǎn)低于這一上限。

　　甲骨文股價走低。美國國防部因削減開支而終止了與甲骨文的軟件合同。

　　法拉利計劃將部分汽車在美國加價10%應(yīng)對關(guān)稅。

　　AppLovin遭渾水做空后昨日大跌超20%。