市場(chǎng)震蕩，資金加速進(jìn)場(chǎng)。

　　3月21日以來(lái)，超300億元涌入權(quán)益類ETF。與此同時(shí)，基金公司也在密集自購(gòu)旗下權(quán)益類基金，年內(nèi)自購(gòu)旗下權(quán)益類基金合計(jì)超7億元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，基金管理人積極自購(gòu)，用真金白銀看好后市，凸顯看多后市信心。

　　基金管理人密集自購(gòu)

　　在近期震蕩行情中，基金管理人積極自購(gòu)旗下基金，用真金白銀看多權(quán)益資產(chǎn)。

　　4月3日，安信基金公告稱，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，安信基金于4月2日運(yùn)用固有資金投資旗下安信睿見(jiàn)優(yōu)選混合基金1000萬(wàn)元，并承諾至少持有1年以上。安信睿見(jiàn)優(yōu)選混合的基金經(jīng)理已在基金發(fā)行期出資200萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)基金并持有至今，承諾自公告之日起繼續(xù)持有至少1年以上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年底，安信睿見(jiàn)優(yōu)選混合基金規(guī)模超過(guò)11億元。

　　今年以來(lái)，多家基金公司積極自購(gòu)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，今年以來(lái)，基金管理人自購(gòu)旗下權(quán)益類基金達(dá)到7.52億元。

　　其中，華商基金運(yùn)用固有資金合計(jì)2000萬(wàn)元申購(gòu)旗下4只主動(dòng)權(quán)益類公募基金；融通基金使用固有資金1000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)融通央企精選混合型基金A類；廣發(fā)基金及其高級(jí)管理人員、基金經(jīng)理共同出資不低于1000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)廣發(fā)同遠(yuǎn)回報(bào)混合，并承諾至少持有1年以上。

　　《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》指出，強(qiáng)化分類監(jiān)管評(píng)價(jià)約束，優(yōu)化產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制，引導(dǎo)督促公募基金管理人穩(wěn)步提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比。牢固樹(shù)立以投資者為本的發(fā)展理念，建立基金管理人、基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機(jī)制，有助于提升投資者的獲得感。

　　從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，基金管理人積極自購(gòu)旗下權(quán)益類基金，反映基金管理人對(duì)后市較為樂(lè)觀的態(tài)度，并且實(shí)現(xiàn)與投資者利益捆綁。

　　超300億元涌入ETF

　　自3月21日以來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)始震蕩走弱，但從資金流向看，不少資金逆勢(shì)抄底。據(jù)Choice測(cè)算，從3月21日至4月2日，權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額合計(jì)達(dá)到326.92億元。從資金流向看，成長(zhǎng)風(fēng)格ETF較為吸金。其中，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF凈申購(gòu)額為29.31億元，嘉實(shí)中證A500ETF凈申購(gòu)額為25.73億元。

　　此外，招商中證A500ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF、易方達(dá)中證人工智能主題ETF、華夏中證動(dòng)漫游戲ETF等凈申購(gòu)額也均在10億元以上。

　　多只港股主題ETF也強(qiáng)勢(shì)吸金。具體來(lái)看，富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF凈申購(gòu)額為28.22億元，工銀瑞信國(guó)證港股通科技30ETF凈申購(gòu)額為24.06億元，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、易方達(dá)恒生科技ETF等凈申購(gòu)額均超過(guò)14億元。

　　招商證券研報(bào)顯示，ETF資金，尤其是機(jī)構(gòu)投資者，更傾向于利用市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行逆向操作。4月進(jìn)入年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)披露期，ETF有望實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)。

　　除此以外，近期新基金發(fā)行也顯著回暖。Choice數(shù)據(jù)顯示，3月，新基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)1000億元，其中權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模近500億元。

　　進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，共有15只權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)10億元，其中天弘恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)、平安中證A500ETF發(fā)行規(guī)模都超過(guò)20億元；匯添富上證科創(chuàng)板100指數(shù)、鵬揚(yáng)中證A500指數(shù)增強(qiáng)、中歐恒生消費(fèi)指數(shù)、廣發(fā)同遠(yuǎn)回報(bào)混合等基金發(fā)行規(guī)模也均在18億元以上。

　　聚焦科技成長(zhǎng)主線

　　近期市場(chǎng)較為震蕩，后市投資機(jī)會(huì)如何？

　　“一季度市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在AI、機(jī)器人等具有遠(yuǎn)期想象空間的方向上。二季度由于上市公司季報(bào)期臨近，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)的關(guān)注度提升，機(jī)會(huì)可能轉(zhuǎn)向有更強(qiáng)業(yè)績(jī)支撐的方向?！遍L(zhǎng)城基金基金經(jīng)理尤國(guó)梁表示，在當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)重估的背景下，最有望受益的資產(chǎn)是科技成長(zhǎng)股。AI是目前科技領(lǐng)域最大的產(chǎn)業(yè)共識(shí)，有望成為全年市場(chǎng)聚焦的方向，但行業(yè)輪動(dòng)可能會(huì)加快。另外，半導(dǎo)體、國(guó)防軍工、深?？萍嫉阮I(lǐng)域也值得關(guān)注。

　　睿遠(yuǎn)基金老將傅鵬博認(rèn)為，2025年要布局和深挖科技類資產(chǎn)，挖掘和人工智能、智能駕駛直接相關(guān)的板塊和公司，以及由此派生的將新科技和產(chǎn)品運(yùn)用到傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的公司。但在選股中，需要全面考察公司的投資回報(bào)率、每股自由現(xiàn)金流、凈利潤(rùn)和收入增長(zhǎng)的匹配度，以及高股息公司的分紅穩(wěn)定性。

　　景順長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理張雪薇表示，海外的大模型多以閉源模型為主，但DeepSeek出現(xiàn)之后，更好用、更簡(jiǎn)潔的開(kāi)源模型將會(huì)成為新的主流模型，屆時(shí)模型或?qū)⒉皇呛诵母?jìng)爭(zhēng)力，如何與各類專業(yè)、垂直領(lǐng)域結(jié)合，才是核心競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)和工程師紅利，后續(xù)布局將拓寬范圍，從偏重算力拓展到算力、硬件、應(yīng)用等代表未來(lái)方向的各類創(chuàng)新上。

　　作者：趙明超