在企業(yè)公布第一季度財(cái)報(bào)之際，摩根士丹利和花旗下調(diào)了對(duì)2025年盈利的預(yù)期，加入多家華爾街銀行警告關(guān)稅將抑制利潤增長的行列。

　　花旗美國股票策略主管Scott Chronert將標(biāo)普500指數(shù)2025年預(yù)測從6，500點(diǎn)下調(diào)至5，800點(diǎn)，基于對(duì)該指數(shù)成分股每股收益255美元的預(yù)期，之前預(yù)測為270美元。在摩根士丹利，Mike Wilson將2025年每股收益預(yù)期從271美元下調(diào)至257美元。

　　“對(duì)等關(guān)稅暫停90天以及周末做出的進(jìn)一步讓步，降低了近期經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，但不確定性仍然很高，”Wilson稱，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)在5，000-5，500點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)。該指數(shù)上周收報(bào)5，363.36點(diǎn)。

　　標(biāo)普500指數(shù)今年已下跌8.8%，因市場擔(dān)心投資者越來越多地遠(yuǎn)離美國資產(chǎn)。

　　摩根士丹利的Wilson警告稱，如果10年期美國國債收益率從當(dāng)前水平4.46%升破5%，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)跌回5，000點(diǎn)下方并重新測試上周低點(diǎn)。

　　全球貿(mào)易放緩的最初跡象已經(jīng)浮現(xiàn)，世界各地的公司都按下了自己的訂單暫停鍵。如果有什么的話，那就是特朗普正在擴(kuò)大已經(jīng)開始拖累企業(yè)和消費(fèi)者信心的不確定性。

　　“毫無疑問，今年年初的“金發(fā)女孩”情緒已經(jīng)讓位于極度的不確定性，”Chronert在報(bào)告中寫道。

　　企業(yè)試圖轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的價(jià)格上漲，這威脅到了美國消費(fèi)者的收入，他們的購買力已經(jīng)被疫情后的通脹所削弱。

　　Chronert和Wilson稱，雖然經(jīng)濟(jì)衰退不是他們的基本情境假設(shè)，但出現(xiàn)溫和衰退的可能性仍然較高。

　　一些影響已經(jīng)顯現(xiàn)。鑒于圍繞全球貿(mào)易的不確定性，達(dá)美航空上周撤回了全年財(cái)務(wù)指引。

　　在困難的環(huán)境下，Wilson建議在價(jià)格已經(jīng)反映風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)中尋找機(jī)會(huì)，包括運(yùn)輸、材料、半導(dǎo)體、汽車和制藥/生物技術(shù)以及硬件，同時(shí)傾向于看跌非必需消費(fèi)品和必需品股票等領(lǐng)域。