來源：布萊恩?索齊

　　與特?貝森特（Scott Bessent）交談之后，我一直對(duì)那些聯(lián)系我的首席執(zhí)行官們說的話。我非常享受與財(cái)政部長那 23 分鐘的交談，就是這樣。我在短時(shí)間內(nèi)學(xué)到了很多東西，非常感謝他抽出時(shí)間。

　　他頭腦冷靜，對(duì)市場歷史和市場運(yùn)行機(jī)制有著深刻的理解 —— 毫無疑問，這是他在對(duì)沖基金行業(yè)數(shù)十年積累的成果。當(dāng)然，如果市場形勢變得一團(tuán)糟（比如看看全球金融危機(jī)），作為財(cái)政部長，這些都是很好的特質(zhì)。

　　但歸根結(jié)底，我認(rèn)為，關(guān)稅政策給市場帶來的不確定性陰云 —— 這是市場的一個(gè)關(guān)鍵不利因素 —— 在短期內(nèi)應(yīng)該會(huì)持續(xù)存在。因此，像我們在近期電子產(chǎn)品關(guān)稅豁免后看到的那種股票市場反彈，都應(yīng)被視為曇花一現(xiàn)。

　　當(dāng)我問財(cái)政部長是否與中國方面的對(duì)應(yīng)官員談過時(shí)，他是這樣回答的：

　　“幾個(gè)月前我們進(jìn)行了一次初步通話。從那以后就沒再聯(lián)系過。我不確定下周中國（中華人民共和國）會(huì)有誰來 —— 這在華盛頓是很重要的一周。是國際貨幣基金組織和世界銀行會(huì)議周。所以我知道中國會(huì)派金融領(lǐng)域的人來，可能是中國人民銀行行長。所以他們會(huì)來這里。你知道的，我可能會(huì)碰到他們。但我們沒有安排任何會(huì)面?！?貝森特說道。

　　哇，在走廊上碰到他們？事情就到這地步了？不太妙啊。

　　然后，當(dāng)被問到在 90 天的關(guān)稅暫停期結(jié)束時(shí)，是否會(huì)與多達(dá) 130 個(gè)國家簽署關(guān)稅協(xié)議時(shí)，他是這樣回答的：

　　“先把中國放在一邊。有 15 個(gè)主要貿(mào)易伙伴。把中國排除在外，還有 14 個(gè)，我們正在迅速行動(dòng)，為這 14 個(gè)最大的貿(mào)易伙伴建立一個(gè)程序，其中大多數(shù)國家都存在巨額貿(mào)易逆差。所以，在 90 天內(nèi)，我們能完成一份完整的文件，一份正式的法律文件嗎？不太可能。” 貝森特說。

　　不過，他確實(shí)提到在暫停期內(nèi)可能會(huì)制定出一個(gè)框架。

　　在這一切都在進(jìn)行的同時(shí)，美國政府仍在收緊與中國的關(guān)系?？纯幢局苡嘘P(guān)人工智能芯片限止的消息，這讓人工智能領(lǐng)域的龍頭企業(yè)英偉達(dá)（NVDA）和超微半導(dǎo)體公司（AMD）的市值受到了沖擊。英偉達(dá)將被迫承擔(dān) 55 億美元的費(fèi)用，而超微半導(dǎo)體公司則要承擔(dān) 8 億美元。

　　這對(duì)投資者來說是一顆難以下咽的苦果。這凸顯了政策風(fēng)險(xiǎn)的程度，即使多頭們不這么認(rèn)為，這種風(fēng)險(xiǎn)在市場中仍未得到充分定價(jià)。