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　　百億A股，業(yè)績“大變臉”！

　　來源：中國基金報(bào)

　　中國基金報(bào)記者 安曼

　　4月27日晚間，主營胰島素產(chǎn)品的通化東寶發(fā)布了2024年年度業(yè)績的修正公告。

　　公告顯示，公司原預(yù)計(jì)2024年凈利潤約為1164.21萬元，扣非凈利潤約為2.64億元。經(jīng)財(cái)務(wù)部門再次測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2024年凈利潤約為-4272.32萬元，扣非凈利潤約為-919.54萬元。

　　業(yè)績預(yù)告更正的主要原因包括對(duì)子公司研發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓的遞延所得稅資產(chǎn)修正，以及將支付給SAADOCIA公司的預(yù)付商業(yè)化權(quán)利款金額確認(rèn)為損失并調(diào)整為經(jīng)常性損益。

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　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月24日，通化東寶的股東數(shù)還有9.5萬戶。截至4月25日收盤，通化東寶股價(jià)報(bào)7.52元，最新市值達(dá)147億元。

　　年內(nèi)兩次修正年度業(yè)績

　　這并不是通化東寶第一次修正2024年年度業(yè)績。

　　今年1月20日晚間，通化東寶發(fā)布了2024年年度業(yè)績預(yù)減公告。公告顯示，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年度歸母凈利潤約4052.77萬元，同比下降約96.53%；扣非后歸母凈利潤約為2.71億元，同比下降約76.81%。

　　通化東寶表示此次業(yè)績下降的主要原因在于集采導(dǎo)致總體收入下降，以及此前終止的研發(fā)管線計(jì)提了大額減值損失。

　　一個(gè)月后，通化東寶發(fā)布了2024年年度業(yè)績修正公告。公告顯示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門再次測(cè)算，預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)凈利潤約1164.21萬元，同比減少約99%；預(yù)計(jì)扣非凈利潤約為2.64億元，同比減少約77.43%。

　　對(duì)于變更業(yè)績預(yù)告的原因，通化東寶解釋稱，主要因商標(biāo)侵權(quán)訴訟終審判決導(dǎo)致賠償金額超預(yù)期。

　　2021年1月，甘李藥業(yè)在江蘇省蘇州市中級(jí)人民法院起訴公司及蘇州雷允上國藥連鎖總店有限公司生產(chǎn)銷售的“長舒霖”甘精胰島素侵害其“長秀霖”商標(biāo)權(quán)并構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭。在經(jīng)歷江蘇省蘇州市中級(jí)人民法院和江蘇省高級(jí)人民法院一審和二審審判后，公司近日收到江蘇省高級(jí)人民法院送達(dá)的終審《民事判決書》。

　　根據(jù)該判決書，通化東寶應(yīng)賠償甘李藥業(yè)經(jīng)濟(jì)損失6000萬元及維權(quán)合理開支81.62萬元，并補(bǔ)償甘李藥業(yè)承擔(dān)的一審訴訟費(fèi)49.59萬元，共計(jì)6131.21萬元。通化東寶表示，對(duì)于上述事項(xiàng)，公司在收到終審《民事判決書》之前，預(yù)計(jì)賠付金額約為3000萬元，并按3000萬元確認(rèn)了相關(guān)負(fù)債及損失。收到終審《民事判決書》后，公司按應(yīng)賠付金額與之前預(yù)計(jì)賠付金額的差額部分補(bǔ)充確認(rèn)了相關(guān)負(fù)債及損失。

　　針對(duì)此次被判侵權(quán)的影響，通化東寶稱，因公司在一審判決之前就已停止生產(chǎn)“長舒霖”甘精胰島素，并啟用新品牌“平舒霖”。因此，二審判決不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)甘精胰島素產(chǎn)生影響。

　　國產(chǎn)胰島素“雙雄”走向分化

　　無論通化東寶如何調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，有一個(gè)不爭的事實(shí)就是，集采落地之后，通化東寶以價(jià)換量的策略并未顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)。

　　在最初的業(yè)績報(bào)告中，通化東寶提到，新一輪胰島素集采在全國各省市陸續(xù)落地實(shí)施，公司各胰島素產(chǎn)品中標(biāo)價(jià)格均有不同程度下降，導(dǎo)致銷售收入下滑。同時(shí)，由于新一輪胰島素集采落地帶來公司產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)的普遍預(yù)期，公司商業(yè)客戶對(duì)庫存進(jìn)行控制與調(diào)整，對(duì)公司發(fā)貨造成一定影響，因此銷售收入同比下滑。

　　據(jù)悉，2024年4月，胰島素專項(xiàng)接續(xù)集采中選結(jié)果出爐，通化東寶有6款產(chǎn)品全部以A類或A1類中選。值得注意的是，通化東寶全線產(chǎn)品平均降價(jià)15%，其中門冬胰島素價(jià)格從42.33元/支降至23.98元/支，降幅達(dá)43%。

　　通過以價(jià)換量策略，通化東寶額外獲得全國集采二次分配量中的30%以上，約1000萬支。加上所獲基礎(chǔ)量，其總簽約量約4500萬支，遠(yuǎn)高于首次集采約2600萬支的總簽約量。

　　這確實(shí)保障了公司未來3年胰島素銷售，但是在2024年的銷售收入上卻并未顯現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。

　　相反，國產(chǎn)胰島素另一龍頭甘李藥業(yè)于4月24日晚間發(fā)布2024年年報(bào)顯示，2024年該公司營業(yè)收入為30.45億元，同比增長16.77%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.15億元，同比增長80.75%。

　　值得注意的是，甘李藥業(yè)在集采續(xù)約中也有6款產(chǎn)品中標(biāo)，并且價(jià)格相較首次集采全線上浮。