盡管制藥巨頭禮來公司（LLY）周四公布的收益超出預(yù)期，但其股價卻下跌了近 12%，市值在一天內(nèi)蒸發(fā)了超過 900 億美元。

　　一些分析師表示，市場的這一反應(yīng)是對胰高血糖素樣肽 - 1（GLP-1）類藥物的競爭對手諾和諾德公司（NVO）與西維斯健康公司（CVS）達(dá)成優(yōu)先列名協(xié)議這一消息的過度反應(yīng)。根據(jù)協(xié)議，西維斯健康公司的處方藥目錄中列入了諾和諾德公司的減肥藥 Wegovy，而禮來公司的減肥藥 Zepbound 則未被列入。

　　利恩克合伙公司（Leerink Partners）的分析師大衛(wèi)?賴辛格周五在給客戶的一份報告中寫道：“我們認(rèn)為市場的反應(yīng)過度了，因此我們重申對禮來公司股票的‘跑贏大盤’評級。”

　　鑒于上述處方藥目錄的消息，賴辛格還將禮來公司的目標(biāo)股價從 989 美元下調(diào)至 944 美元，并在周四的一份報告中稱這是一個負(fù)面因素。

　　與西維斯健康公司的這筆交易是本周諾和諾德公司為擴大 Wegovy 的銷售渠道所采取的最新舉措。在每周的處方配藥數(shù)量上，Wegovy 已被禮來公司的 Zepbound 超越。諾和諾德公司還與 Hims & Hers（HIMS）等遠(yuǎn)程醫(yī)療平臺達(dá)成了合作協(xié)議。這也是諾和諾德公司股價在過去兩個月下跌超過 25% 的一個關(guān)鍵原因。

　　杰富瑞（Jefferies）的分析師阿卡什?特瓦里周四在給客戶的一份報告中寫道：“禮來公司在新的品牌減肥藥處方市場中占據(jù)了約 75% 的份額?！?他對諾和諾德公司的這一舉措是否正確表示質(zhì)疑。

　　這也引發(fā)了人們的擔(dān)憂，即諾和諾德公司的舉措可能會阻礙禮來公司的發(fā)展勢頭，并引發(fā)一場價格戰(zhàn)，這在周四給禮來公司的股價帶來了壓力。周五，禮來公司的股價似乎在交易中略有回升，開盤時上漲了超過 4%。

　　美國銀行證券（BofA Securities）的分析師蒂姆?安德森周四在給客戶的一份報告中寫道：“今天的股價走勢讓我們想起了我們常說的話：要預(yù)料到股價的波動，利用股價下跌的時機，只要公司的基本面沒有出現(xiàn)新的重大問題 —— 在我們看來，今天并沒有出現(xiàn)這樣的問題?！?/p>

　　市場份額被侵蝕還是價格戰(zhàn)？

　　人們對西維斯健康公司與諾和諾德公司達(dá)成的這筆交易的主要擔(dān)憂在于，這是否會引發(fā)這兩家 GLP-1 市場領(lǐng)先企業(yè)之間的價格戰(zhàn)，導(dǎo)致價格不斷下降。

　　美國銀行的安德森表示，周四的股價走勢表明，市場認(rèn)為西維斯健康公司的這一舉措會在諾和諾德公司 “孤注一擲” 的推動下，拉低 GLP-1 市場上兩家公司的產(chǎn)品價格，進而影響它們的利潤。

　　禮來公司首席執(zhí)行官大衛(wèi)?里克斯表示，他對這樣的價格戰(zhàn)不感興趣，而是專注于憑借下一代 GLP-1 類藥物以及備受期待的 orforglipron（一種有望在明年年中上市的減肥藥）取得近期的成功。

　　里克斯告訴雅虎財經(jīng)：“我們對獨家協(xié)議不感興趣。我們認(rèn)為創(chuàng)新和選擇非常重要。我們已經(jīng)深入到產(chǎn)品更新?lián)Q代的周期中，而且還有更多的產(chǎn)品即將推出?！?/p>

　　一些分析師在周四晚些時候發(fā)布的報告中也表達(dá)了類似的觀點。