支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展，兩項貨幣政策工具迎來優(yōu)化。

　　2024年10月，為支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展，人民銀行會同有關(guān)部門創(chuàng)設(shè)了支持資本市場的兩項貨幣政策工具，即證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購增持再貸款，首期額度分別為5000億元和3000億元。

　　5月7日，央行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上宣布優(yōu)化工具政策要素，提高政策實施效率。

　　一是將兩項工具總額度8000億元合并使用，額度打通后兩個工具都可以用，有助于提升工具便利性、靈活性，更好滿足不同類型機構(gòu)的需求。

　　二是互換便利方面，將參與機構(gòu)范圍由首批20家券商基金擴大至40家的備選機構(gòu)池，質(zhì)押品范圍納入港股、限售股等，并指導金融基礎(chǔ)設(shè)施降低業(yè)務(wù)收費標準。

　　三是回購增持再貸款方面，將貸款最長期限由1年延至3年，鼓勵銀行發(fā)放信用貸款，將上市公司回購增持股票的自有資金比例要求從30%下調(diào)至10%，將中國誠通控股和中國國新控股等國有資本運營平臺納入支持范圍，兩家公司已經(jīng)宣布擬使用工具資金合計1800億元，用于增持上市公司股票。

　　“匯金公司是維護資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量。人民銀行堅定支持匯金公司在必要時實施對股票市場指數(shù)基金的增持，并向其提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場的平穩(wěn)運行?！迸斯購娬{(diào)。

　　證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購增持再貸款自創(chuàng)設(shè)以來，有效適應(yīng)市場需求，促進資本市場平穩(wěn)運行。市場專家表示，兩項工具遵循市場化、法治化原則，有效提升了上市公司和行業(yè)機構(gòu)融資和投資能力，有利于發(fā)揮好這些機構(gòu)市值管理責任和維護市場穩(wěn)定作用，也體現(xiàn)了中央銀行對維護金融穩(wěn)定職能的拓展和探索。

　　潘功勝表示，兩項工具內(nèi)嵌逆周期調(diào)節(jié)屬性，主要發(fā)揮托底作用。在資本市場被明顯低估時，證券業(yè)機構(gòu)、上市公司和主要股東將有更強的意愿使用兩項工具提供的低成本資金去購買股票，阻斷市場走弱的負向循環(huán)。例如，去年11月、今年元旦前后以及4月初美濫施關(guān)稅帶來沖擊時，互換便利使用量明顯增加，上市公司回購增持也較為踴躍。由此建立的內(nèi)在穩(wěn)定機制，發(fā)揮了兩項工具校正資本市場超調(diào)、穩(wěn)定市場預期的作用。

　　截至目前，互換便利已開展2次操作、總金額1050億元；超500家上市公司公告使用貸款回購增持股票，貸款總金額近3000億元。

　　5月7日，人民銀行宣布，將兩項工具總額度8000億元合并使用，以提升工具使用的便利性、靈活性，更好滿足不同類型機構(gòu)的市場需求。

　　市場專家表示，兩項工具創(chuàng)設(shè)后受到市場廣泛歡迎，業(yè)務(wù)規(guī)模和響應(yīng)速度都較為理想，人民銀行將兩項工具額度合并使用，能夠在用足用好現(xiàn)有政策的同時，拓寬單項工具的額度上限，從而提升工具使用的便利性、靈活性，更好滿足不同類型機構(gòu)需求。

　　兩項工具政策要素將不斷完善，持續(xù)發(fā)揮對資本市場的托底作用。政策實施過程中，人民銀行總結(jié)實踐經(jīng)驗，結(jié)合各方建議，已在參與機構(gòu)支持范圍、貸款期限和自有資金比例等方面優(yōu)化了工具政策要素。

　　專家預計，未來相關(guān)部門還將根據(jù)具體業(yè)務(wù)開展情況和市場發(fā)展需要，進一步優(yōu)化政策設(shè)計，更好發(fā)揮兩項工具支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展作用。