*ST恒立（維權(quán)）因未能在法定期限內(nèi)披露2024年年報及2025年一季報，觸發(fā)退市機制并被證監(jiān)會立案調(diào)查，同時公司核心高管辭職、起訴審計機構(gòu)等一系列事件，暴露出其內(nèi)部治理混亂、財務(wù)風(fēng)險高企及與審計機構(gòu)合作破裂等多重問題。以下從事件脈絡(luò)、矛盾焦點及潛在影響三個維度展開深度解析：

　　年報“難產(chǎn)”觸發(fā)退市風(fēng)險??

　　*ST恒立未能在2025年4月30日截止日前披露年報，直接原因是審計機構(gòu)深圳旭泰會計師事務(wù)所（下稱“旭泰所”）未能按時出具審計報告。

　　公司稱旭泰所在審計過程中存在人員配備不專業(yè)（5名現(xiàn)場審計人員無注冊會計師資格）、審計證據(jù)不扎實、溝通不及時等問題，直至4月29日下午才提交“錯誤百出”的報告，導(dǎo)致內(nèi)部審議程序無法完成。深交所據(jù)此下發(fā)《終止上市事先告知書》，公司股票自5月6日起停牌，進入退市倒計時。

　　財務(wù)指標與審計分歧加劇危機 ?

　　公司2024年業(yè)績預(yù)告顯示，扣除后營業(yè)收入預(yù)計為3億至3.5億元，但旭泰所對部分收入確認存在異議，尤其是貿(mào)易業(yè)務(wù)收入是否適用“總額法”計入營收。若最終確認營收低于3億元，公司將觸發(fā)財務(wù)類退市條件。此前，公司因2023年營收低于1億元且凈利潤為負已被實施退市風(fēng)險警示，此次爭議進一步暴露其財務(wù)數(shù)據(jù)可信度存疑。

　　訴訟與高管離職折射內(nèi)部動蕩 ?

　　公司以“侵權(quán)責(zé)任糾紛”起訴旭泰所及四名自然人，索賠3827萬元（對應(yīng)4月30日市值損失），指控其“主觀故意”導(dǎo)致年報延期披露。

　　與此同時，兩名高管（董事劉亞輝、副總裁張東華）在收到退市告知書當日辭職，凸顯管理層對前景的悲觀預(yù)期。

　　爭議焦點與責(zé)任博弈

　　其一，審計機構(gòu)責(zé)任邊界。旭泰所作為*ST恒立2024年新聘審計機構(gòu)，其專業(yè)性與履約能力備受質(zhì)疑。公司指責(zé)其未按合同約定時間及流程工作，甚至審計團隊資質(zhì)不合規(guī)，但旭泰所尚未公開回應(yīng)。法律界人士指出，若法院認定審計機構(gòu)存在重大過失或故意拖延，可能需承擔(dān)部分賠償責(zé)任，但將市值損失直接歸因于審計延誤存在舉證難度。

　　其二，公司治理與實控人角色。2024年新實控人石圣平通過湘誠神州入主后，曾推動債權(quán)債務(wù)重組、收購鋰電資產(chǎn)等舉措試圖“保殼”，但仍未能扭轉(zhuǎn)頹勢?？毓晒蓶|雖注入7522萬元資金緩解流動性，但核心業(yè)務(wù)（汽車零部件、貿(mào)易）盈利能力薄弱，2024年前三季度營收僅7005萬元，虧損擴大至1621萬元，顯示基本面未實質(zhì)性改善。此次年報披露危機折射出實控人未能有效整合資源、協(xié)調(diào)審計關(guān)系的治理短板。

　　其三，監(jiān)管與投資者權(quán)益保護。證監(jiān)會立案調(diào)查聚焦于公司未按期披露定期報告的違規(guī)行為，若查實存在財務(wù)造假或惡意拖延，可能加重處罰。而投資者索賠窗口已開啟，凡在2024年1月31日至4月29日期間買入且未拋售的股民可參與維權(quán)，但公司退市風(fēng)險高企，實際償付能力存疑。

　　潛在影響與市場警示

　　*ST恒立若最終退市，將成為注冊制下市場出清的典型案例。公司自1996年上市至今已29年，多次通過資產(chǎn)重組“保殼”，此次退市或標志“殼資源”價值的進一步貶值，體現(xiàn)監(jiān)管層對財務(wù)類退市標準的嚴格執(zhí)行。

　　此次糾紛暴露部分中小會計師事務(wù)所承接高風(fēng)險項目時存在的資質(zhì)瑕疵與履約風(fēng)險。旭泰所若被認定失職，可能面臨監(jiān)管處罰及行業(yè)聲譽損失，進一步加劇審計市場“馬太效應(yīng)”。

　　事件警示投資者需警惕長期業(yè)績低迷、頻繁更換審計機構(gòu)的公司。同時，監(jiān)管層或需優(yōu)化年報披露應(yīng)急機制，例如允許部分爭議企業(yè)申請延期披露，避免因?qū)徲嫿┚种苯佑|發(fā)退市。

　　綜上，*ST恒立事件不僅是單一公司的退市危機，更是注冊制下市場生態(tài)優(yōu)化、中介機構(gòu)責(zé)任強化及投資者權(quán)益保護機制完善的縮影。其后續(xù)司法訴訟結(jié)果、退市流程推進及投資者索賠進展，將成為觀察A股市場化、法治化進程的重要窗口。

　?。ㄗⅲ罕疚慕Y(jié)合AI工具生成，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。）