新華財(cái)經(jīng)新加坡5月20日電（記者劉春濤）新加坡銀行（Bank of Singapore）20日發(fā)布的外匯研究報(bào)告指出，盡管中美貿(mào)易摩擦趨于緩和，部分降低了全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不明、財(cái)政赤字高企，令美元（USD）仍面臨結(jié)構(gòu)性貶值壓力。

　　該行高級(jí)外匯策略師沈茂雄（Sim Moh Siong）在報(bào)告中表示，受經(jīng)濟(jì)疲弱與非美投資者減少對(duì)美資產(chǎn)配置等因素影響，美元兌歐元（EUR）、日元（JPY）等主要貨幣的中期走勢(shì)依然偏空。最新預(yù)測(cè)顯示，未來(lái)12個(gè)月歐元兌美元有望升至1.23，美元兌日元?jiǎng)t或?qū)⒌?32。

　　在中美貿(mào)易層面，報(bào)告指出，美國(guó)下調(diào)關(guān)稅導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回落，同時(shí)降低了中美兩國(guó)的短期衰退概率。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美國(guó)有效平均關(guān)稅率已從年初的約18%降至接近8%，但仍顯著高于2018年前的2%至3%。企業(yè)在關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)（如半導(dǎo)體、電子產(chǎn)品、藥品和金屬）仍面臨不確定性，相關(guān)領(lǐng)域關(guān)稅政策預(yù)計(jì)將于7月前后公布。

　　美債市場(chǎng)方面，盡管美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve）降息預(yù)期有所降溫，長(zhǎng)端國(guó)債收益率上升，反映出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂。報(bào)告特別指出，美國(guó)政府債務(wù)占GDP的比重已回升至二戰(zhàn)時(shí)期水平。即使在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定期，美國(guó)財(cái)政赤字仍可能維持在6%至7%，這將持續(xù)施壓美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，并削弱美元吸引力。

　　在人民幣（CNY）方面，銀行將未來(lái)12個(gè)月美元兌人民幣預(yù)測(cè)從7.40下調(diào)至7.10，認(rèn)為中美關(guān)系改善提升市場(chǎng)信心，但中國(guó)官方料不愿見到人民幣快速升值。報(bào)告認(rèn)為，人民幣走勢(shì)對(duì)其他亞洲貨幣的影響將逐步擴(kuò)大，特別是新臺(tái)幣（TWD）、韓元（KRW）等北亞貨幣近期已出現(xiàn)同步升值跡象。

　　該報(bào)告提醒投資者關(guān)注美國(guó)雙赤字（即財(cái)政赤字與經(jīng)常賬戶赤字）風(fēng)險(xiǎn)的累積，未來(lái)除非美國(guó)債券收益率進(jìn)一步上揚(yáng)，否則美元恐難以吸引足夠外部資本維持匯率穩(wěn)定。

　　編輯：馬萌偉