美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能在今年夏季放松一項(xiàng)長(zhǎng)期以來制約銀行交易美國(guó)國(guó)債的規(guī)定。

　　貝森特表示，非常接近就補(bǔ)充杠桿率（SLR）規(guī)則采取行動(dòng)。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)、貨幣監(jiān)理署（OCC）、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）這三大銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在著手應(yīng)對(duì)這一問題。

　　貝森特說，“我認(rèn)為我們可能會(huì)在夏季看到一些東西”。

　　受貝森特言論影響，一項(xiàng)押注美債跑贏利率互換的熱門對(duì)沖基金交易策略有所走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，30年期國(guó)債收益率報(bào)5.02%左右，與同期限SOFR互換的利差因貝森特的講話而擴(kuò)大約兩個(gè)基點(diǎn)。

　　現(xiàn)有SLR規(guī)則要求銀行在交易美債時(shí)保留相應(yīng)資本金，貝森特稱，調(diào)整該規(guī)定可能會(huì)使美國(guó)國(guó)債收益率下行數(shù)十個(gè)基點(diǎn)。

　　當(dāng)前的SLR對(duì)不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重沒有區(qū)分化，意味著它對(duì)美債這種全球金融系統(tǒng)的基準(zhǔn)資產(chǎn)與其他高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一視同仁。銀行方面長(zhǎng)期主張，這種做法限制了它們?cè)谑袌?chǎng)緊張時(shí)增持美債的能力。

　　新冠疫情期間，SLR對(duì)美債的適用曾被暫停，但目前已恢復(fù)執(zhí)行。貝森特與美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾此前均表達(dá)過支持調(diào)整SLR規(guī)則的立場(chǎng)。

　　盡管放松SLR可能提升銀行對(duì)美債的配置意愿，但預(yù)計(jì)對(duì)整體資本金要求影響有限，因?yàn)殂y行同時(shí)還面臨風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本規(guī)則和每年壓力測(cè)試，這些因素共同決定其最低資本金水平。