?? 【博時(shí)市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)5月26日】?jī)墒姓鹗幈P(pán)整，成交再度縮量

　　??每日觀點(diǎn)

　　?? 今日滬深三大指數(shù)調(diào)整，兩市成交縮量至1.03萬(wàn)億附近。周末美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅自6月1日起對(duì)歐盟商品直接征收50%關(guān)稅，隨后又在與歐盟通話后，宣布將關(guān)稅談判期限延長(zhǎng)至7月9日，各國(guó)與美國(guó)圍繞關(guān)稅和貿(mào)易問(wèn)題的博弈還將繼續(xù)。而對(duì)于我國(guó)，中美貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)和博弈才剛剛開(kāi)始，技術(shù)壁壘與供應(yīng)鏈問(wèn)題仍是核心摩擦點(diǎn)。在此情況下，我們?cè)诒３謶?zhàn)略定力的同時(shí)，對(duì)于外需環(huán)境的變化給與了及時(shí)的應(yīng)對(duì)，5月貨幣政策先動(dòng)，央行再次降準(zhǔn)降息，進(jìn)一步加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策力度。財(cái)政發(fā)力提振需求方面，今年預(yù)算力度較去年擴(kuò)大，發(fā)債進(jìn)度快于去年，后續(xù)財(cái)政政策力度取決于經(jīng)貿(mào)談判進(jìn)展和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。對(duì)于A股而言，預(yù)計(jì)或重回區(qū)間震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)或?qū)⑤^為快速，建議考慮保持紅利+科技均衡配置，或可逢低布局消費(fèi)復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線。

　　??消息面

　　?? 當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，歐盟請(qǐng)求將關(guān)稅談判期限延長(zhǎng)至7月9日，他已同意這一請(qǐng)求。特朗普稱，本次與歐盟就關(guān)稅問(wèn)題的談話“非常愉快”。此前特朗普23日在社交媒體發(fā)文稱，他建議從6月1日開(kāi)始對(duì)來(lái)自歐盟的商品征收50%的關(guān)稅。

　　簡(jiǎn)評(píng)：各國(guó)與美國(guó)圍繞關(guān)稅和貿(mào)易問(wèn)題的博弈還將繼續(xù)，而對(duì)于我國(guó)，中美貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)和博弈才剛剛開(kāi)始，技術(shù)壁壘與供應(yīng)鏈問(wèn)題仍是核心摩擦點(diǎn)。在此情況下，我們?cè)诒３謶?zhàn)略定力的同時(shí)，對(duì)于外需環(huán)境的變化給與了及時(shí)的應(yīng)對(duì)，5月貨幣政策先動(dòng)，央行再次降準(zhǔn)降息，進(jìn)一步加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策力度。財(cái)政發(fā)力提振需求方面，今年預(yù)算力度較去年擴(kuò)大，發(fā)債進(jìn)度快于去年，后續(xù)財(cái)政政策力度取決于經(jīng)貿(mào)談判進(jìn)展和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。

　　?? 為規(guī)范網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)向平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者收取傭金、抽成、會(huì)員費(fèi)、技術(shù)服務(wù)費(fèi)、信息服務(wù)費(fèi)、營(yíng)銷推廣費(fèi)等收費(fèi)行為，維護(hù)平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者合法權(quán)益，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展，近日，市場(chǎng)監(jiān)管總局研究起草了《網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)收費(fèi)行為合規(guī)指南（征求意見(jiàn)稿）》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。《指南》共28條，主要內(nèi)容包括5個(gè)方面。

　　簡(jiǎn)評(píng)：《指南》的制定是我國(guó)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管邁向精細(xì)化、法治化的重要一步，既是規(guī)范市場(chǎng)秩序的必然要求，也為平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供了制度保障，有望成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的助推器。短期內(nèi)，政策落地可能面臨平臺(tái)調(diào)整成本（如技術(shù)系統(tǒng)改造、收費(fèi)規(guī)則重構(gòu)），但長(zhǎng)期將推動(dòng)行業(yè)形成更健康的競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)，平衡平臺(tái)、商戶與消費(fèi)者三方的權(quán)益。

　　??市場(chǎng)復(fù)盤(pán)

　　?? 5月26日，A股三大指數(shù)下跌。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3346.84點(diǎn)，下跌0.05%；深證成指報(bào)10091.16點(diǎn)，下跌0.41%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2005.26點(diǎn)，下跌0.80%；科創(chuàng)100報(bào)998.16點(diǎn)，上漲0.38%。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，傳媒、計(jì)算機(jī)、環(huán)保漲幅靠前，分別上漲2.14%、1.39%、1.22%；汽車、醫(yī)藥生物、綜合跌幅靠前，分別下跌1.78%、1.08%、0.86%。3580只個(gè)股上漲，1448只個(gè)股下跌。

　　??資金追蹤

　　?? 市場(chǎng)成交額為10266.52億元，較前一交易日下跌。兩融余額上周五收?qǐng)?bào)18013.34億元，較前一交易日下跌。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順，截至2025年5月26日。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。