（轉(zhuǎn)自：漫漫投資路）

周二有一只新股申購，為方便閱讀先上結(jié)論：【海陽科技給予積極申購】

（注）：積極申購>建議申購>謹(jǐn)慎申購>放棄申購

風(fēng)險(xiǎn)提示：積極申購也不代表百分百賺錢，放棄申購也不代表就百分百虧錢，觀點(diǎn)僅供參考

海陽科技

主板上市公司，發(fā)行價(jià)11.5元，發(fā)行市盈率12.69倍，行業(yè)平均市盈率23.65倍，公司主要產(chǎn)品為尼龍6切片、尼龍6絲線和簾子布，其中簾子布分為尼龍6簾子布、滌綸簾子布和尼龍66簾子布。

公司系國內(nèi)從事尼龍6?系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的主要企業(yè)之一。公司研發(fā)的高品質(zhì)有色原位聚合聚酰胺?6?切片和纖維產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)及成套裝備總體技術(shù)水平達(dá)到國際先進(jìn)水平，其中顏料和己內(nèi)酰胺低溫原位連續(xù)聚合 制備有色聚酰胺?6?技術(shù)屬國際領(lǐng)先水平，節(jié)水、節(jié)能、減排效果顯著，獲得了中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)。公司開發(fā)的高強(qiáng)錦綸彩色絲解決了困擾行業(yè) 多年的染色污水處理難題，獲得了中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)頒發(fā)的產(chǎn)品開發(fā)貢獻(xiàn)獎(jiǎng)。公司產(chǎn)品和技術(shù)實(shí)力獲得了國內(nèi)外知名客戶的認(rèn)可，截至目前，公司已與巴斯夫、恩驊力、曉星集團(tuán)、金發(fā)科技、華鼎股份、艾菲而、正新集團(tuán)、中策橡膠、玲瓏輪胎、森麒麟、佳通輪胎、浦林成山、雙星輪胎等國內(nèi)外知名大型化工、化纖、輪胎企業(yè)在發(fā)行人主要產(chǎn)品領(lǐng)域開展長期合作，品牌知名度不斷提升。公司各項(xiàng)主要產(chǎn)品市場地位均處于行業(yè)前列：①尼龍?6?切片：根據(jù)華瑞信息《2024?錦綸產(chǎn)業(yè)鏈年報(bào)》統(tǒng)計(jì)的?2024?年度國內(nèi)尼龍?6?切片產(chǎn)量計(jì)算，公司尼龍?6?切片 國內(nèi)產(chǎn)量市場占有率為?5.49%；②簾子布：根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)骨架材料專業(yè) 委員會(huì)發(fā)布的?2023?年度國內(nèi)尼龍簾子布產(chǎn)量計(jì)算，2023?年公司尼龍簾子布產(chǎn)量 國內(nèi)市場占有率為?15.71%；根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)骨架材料專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的?2023?年度國內(nèi)滌綸簾子布產(chǎn)量計(jì)算，公司?2023?年滌綸簾子布產(chǎn)量市場占有率為?6.14%。未來隨著公司滌綸簾子布新產(chǎn)線的達(dá)產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)，公司滌綸簾子布的產(chǎn)量及市場占有率將進(jìn)一步提升。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品的構(gòu)成情況如下表所示：

公司的主要產(chǎn)品為尼龍6?切片系列、尼龍?6?絲線系列和簾子布系列，其中簾 子布分為尼龍?6?簾子布、滌綸簾子布和尼龍?66?簾子布。尼龍6?切片具有高流動(dòng)性、易脫模、高可 紡性、染色均勻等優(yōu)點(diǎn)，廣泛 適用于工程塑料、紡絲、薄膜 行業(yè)等。尼龍?6?絲線具有高強(qiáng)、抗紫外、超耐候、 多色系等特點(diǎn)，主要用于遠(yuǎn)洋 捕撈漁網(wǎng)、繩纜及戶外休閑產(chǎn) 品等。尼龍?6?簾子布抗沖擊負(fù)荷性能優(yōu)異，用于卡 車輪胎、農(nóng)用輪胎、自行車 胎、摩托車胎和工程輪胎等斜 交胎。滌綸簾子布強(qiáng)度與模量高，耐熱性好，熱 收縮率低，尺寸穩(wěn)定性好。主 要用于半鋼子午胎。尼龍?66?簾子布具有高強(qiáng)度，耐高溫，耐疲勞，耐沖擊，主要用于重載重型卡車輪胎、工程輪胎、航空輪胎。

業(yè)績方面公司報(bào)告期內(nèi)（2021年、2022年、2023年、2024年），實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為39.47億元、40.67億元、41.13億元和55.42億元，扣非凈利潤分別為2.74億元、1.49億元、1.2億元和1.64億元。

公司預(yù)計(jì)2025?年半年度營業(yè)收入同比變動(dòng)-14.30%~-10.66%，歸屬于母公司股東的凈利潤同比變動(dòng)-2.05%~10.83%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤同比變動(dòng)-3.04%~9.89%。

估值方面從同類可比公司來看上面6家可比公司中除華鼎股份外其余5家公司2024年的扣非靜態(tài)市盈率均高于海陽科技。

綜合評(píng)判：海陽科技屬于化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，發(fā)行價(jià)較低，發(fā)行市盈率低于行業(yè)整體市盈率，公司近幾年業(yè)績保持穩(wěn)定，公司流通盤為5.2億，公司主要產(chǎn)品為尼龍6切片、尼龍6絲線和簾子布在行業(yè)內(nèi)處于頭部地位，鑒于公司發(fā)行價(jià)不高且流通盤較小，綜合考慮給予積極申購。