據(jù)花旗預(yù)測，在監(jiān)管路徑清晰化情景下，全球穩(wěn)定幣市值將從2025年的2300億美元增長至2030年的1.6萬億美元。

　　穩(wěn)定幣“第一股”Circle（CRCL）上市首日即火爆，隨后股價和市值均繼續(xù)不斷攀升。

　　數(shù)字資產(chǎn)金融服務(wù)集團Heskey Group首席分析師?。↗effrey Ding）對一財記者分析稱，就穩(wěn)定幣發(fā)展格局而言，美國《GENIUS法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S． Stablecoins Act）與中國香港近期發(fā)布的《穩(wěn)定幣條例》，標(biāo)志著相關(guān)監(jiān)管從碎片化走向體系化。

　　監(jiān)管走向體系化

　　據(jù)花旗預(yù)測，在監(jiān)管路徑清晰化情景下，全球穩(wěn)定幣市值將從2025年的2300億美元增長至2030年的1.6萬億美元。

　　“上述法案不僅填補并完善了錨定法幣資產(chǎn)的穩(wěn)定幣監(jiān)管空白，還為市場提供了清晰的合規(guī)框架，包括儲備資產(chǎn)隔離、贖回保障及反洗錢合規(guī)要求，有效降低系統(tǒng)性風(fēng)險（如擠兌或詐騙）等，意味著全球數(shù)字資產(chǎn)市場正式邁入監(jiān)管驅(qū)動的增長新周期?！彼Q，法案為穩(wěn)定幣發(fā)行商制定了詳細的監(jiān)管框架，要求穩(wěn)定幣發(fā)行人需要持有至少1：1由美元現(xiàn)金、短期美國國債或政府貨幣市場基金等高流動性資產(chǎn)支持的儲備，并接受定期審計，遵守反洗錢（AML）和了解客戶（KYC）等合規(guī)要求。

　　此外，“法案禁止穩(wěn)定幣提供利息收益，限制外國發(fā)行人進入美國市場，并明確穩(wěn)定幣既非證券也非商品，從而為數(shù)字資產(chǎn)提供了清晰的法律定位。這一立法旨在加強消費者保護，防范金融風(fēng)險，同時為金融科技創(chuàng)新提供穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境，也為穩(wěn)定幣的發(fā)展提供了制度保障?！倍”硎?。

　　美國總統(tǒng)特朗普在上任前就稱，要成為第一位“加密貨幣總統(tǒng)”。此后，他在白宮拉攏了該行業(yè)精英，承諾促進數(shù)字資產(chǎn)的采用，并表示他的目標(biāo)是建立戰(zhàn)略性的比特幣儲備。特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的新監(jiān)管機構(gòu)也推出了對銀行友好的加密貨幣政策。美國貨幣監(jiān)理署已為銀行從事一些加密貨幣活動，比如托管、參與一些穩(wěn)定幣活動和參與分布式賬本網(wǎng)絡(luò)，鋪平了道路。美國證券交易委員會（SEC）還取消了此前的會計指導(dǎo)，因為該指導(dǎo)會加大銀行交易加密貨幣的成本。

　　國際律所A&O Shearman并購業(yè)務(wù)合伙人馬提諾（Dario de Martino）稱：“這種監(jiān)管立場的轉(zhuǎn)變，對華爾街投行們而言令人鼓舞，但他們?nèi)栽谥斏鲗Υ?，將監(jiān)管的變化視為參與的機會，而不是免費通行證?！?/p>

　　嘉信理財（Charles Schwab）CEO瓦斯特（Rick Wurster）本月稍早曾表示，金融監(jiān)管機構(gòu)的交通信號燈閃爍著“相當(dāng)綠”的光芒，這些信號加強了嘉信理財在一年內(nèi)，推出現(xiàn)貨加密貨幣交易的計劃。

　　美國銀行CEO莫伊尼漢（Brian Moynihan）今年稍早也曾表示，美國銀行可能會推出穩(wěn)定幣，如果法規(guī)允許，美國銀行業(yè)還料將接受加密貨幣用于支付。摩根士丹利CEO皮克（Ted Pick）今年稍早表示，摩根士丹利希望與監(jiān)管機構(gòu)合作，看看如何成為加密貨幣相關(guān)交易的中間人。

　　丁對第一財經(jīng)記者表示，合規(guī)美元穩(wěn)定幣料將在十年內(nèi)實現(xiàn)數(shù)量級增長，成為連接傳統(tǒng)金融與加密生態(tài)的核心橋梁。在《GENIUS法案》確立的監(jiān)管框架下，支付型穩(wěn)定幣必須以美國國債作為儲備資產(chǎn)，這一規(guī)定賦予了美元穩(wěn)定幣超越數(shù)字貨幣范疇的戰(zhàn)略意義。

　　美國財政部長貝森特曾表示，“我們將使用穩(wěn)定幣來保持美元作為世界主要儲備貨幣的地位”。

　　從國際結(jié)算的角度，丁補充稱，穩(wěn)定幣的出現(xiàn)也標(biāo)志著美元清算體系的范式轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)模式下，美元跨境流動高度依賴SWIFT等銀行間結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，而基于區(qū)塊鏈的穩(wěn)定幣則以“鏈上美元”的形式，直接嵌入各類兼容的分布式支付系統(tǒng)。這種技術(shù)突破使得美元結(jié)算能力不再局限于傳統(tǒng)金融機構(gòu)，拓展了美元的國際使用場景。