Agent創(chuàng)業(yè)時代，黃明明把賭注押在“人”身上。

　　采訪|《中國企業(yè)家》記者 孔月昕 閆俊文

　　文|《中國企業(yè)家》記者 孔月昕

　　編輯|馬吉英

　　頭圖攝影|鄧攀

　　在DeepSeek橫空出世前的三年，深耕AI投資的黃明明和他的團(tuán)隊狀態(tài)經(jīng)常被行業(yè)調(diào)侃是“一直打雞血”。在DeepSeek爆火后，黃明明“平靜和興奮”。

　　平靜是因為明勢的團(tuán)隊很早就看到，不僅在AI領(lǐng)域，未來中國各個領(lǐng)域都會涌現(xiàn)出自己的DeepSeek Moment。如何抓住這些機(jī)會？需要投資人在早期找到各個領(lǐng)域最優(yōu)秀的企業(yè)家，盡早成為他們的伙伴，跟著他們一起成長。

　　興奮是因為在攀登AGI這個人類群星閃耀時刻，一定會有幾支中國團(tuán)隊參與其中。

　　黃明明是明勢創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人，2014年創(chuàng)立的明勢是一家專注于投資早期科技創(chuàng)業(yè)公司的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，聚焦AI大數(shù)據(jù)及企業(yè)服務(wù)、機(jī)器人、智能硬件IoT和智能制造等領(lǐng)域，代表投資案例有理想汽車、小牛電動、云鯨智能、MiniMax、LibLib（Lovart）、PingCAP、沃蘭特、Genspark、VITURE等。

　　2024年是明勢創(chuàng)投成立十周年，在一年一度的復(fù)盤會上，黃明明總結(jié)道，“前面10年我們能夠活在市場上，第一是因為我們專注在科技領(lǐng)域，這是過去10年一個比較大的非共識，到后面才成為共識；第二是抓到了最大的科技變量，即化石能源向電動化轉(zhuǎn)型的趨勢，比較幸運(yùn)的是，抓住了最頭部的玩家——理想?！?/p>

　　這里有投資行業(yè)的兩個關(guān)鍵問題，一是選中超級賽道，二是持續(xù)加注賽道里的終極贏家，比如李想、MiniMax的閆俊杰等等。

　　在未來10年，“AI已經(jīng)是一個超級共識，這是一個明牌，怎么在明牌里去尋找非共識，對每一家基金的挑戰(zhàn)都非常大?！秉S明明說。

　　6月中旬，《中國企業(yè)家》獨(dú)家專訪黃明明，圍繞AI時代的硬科技投資等話題進(jìn)行了交流。

　　精彩觀點(diǎn)如下：

　　1．強(qiáng)化學(xué)習(xí)里很重要的是獎勵函數(shù)的設(shè)立，如果一個基金的獎勵函數(shù)設(shè)立的是短期的快速募資，AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）的擴(kuò)大，或追一些所謂的風(fēng)口項目，那動作一定會被外部環(huán)境變化影響；如果獎勵函數(shù)設(shè)計的是導(dǎo)致長期的最優(yōu)解，那動作不應(yīng)該有太多變形和節(jié)奏上的變化。

　　2．這個世界上99%的人是因為看見了才相信，只有1%的人是因相信才看見。一些超級企業(yè)家都是因為相信而看見，從而讓更多的人看見。

　　3．很多時候，在一個高速迭代的全新場景里，你原有的經(jīng)驗背景、成功者偏見、固有思維，都可能成為你的掣肘。

　　4．我們一直喜歡outlier（異常值）型的創(chuàng)始人。每當(dāng)科技有大的、顛覆性的變化，都會產(chǎn)生定義那個時代的產(chǎn)品和公司。這樣的公司和產(chǎn)品的（創(chuàng)始）人，一定不是來自于傳統(tǒng)行業(yè)，AI時代也是如此。

　　5．現(xiàn)在很多認(rèn)知來自于年輕的同事，要投95后、00后，就要有95后、00后的投資人，能夠給我們持續(xù)的認(rèn)知迭代和信息輸入。

　　6．我的ego（自我）可能是整個團(tuán)隊里面最低的，只有這樣才能接受每一個人的信息輸入。作為一個投資人你必須得這樣，才能夠跟隨優(yōu)秀的企業(yè)家。你一定要有歸零的心態(tài)，才有機(jī)會投到下一代最優(yōu)秀的創(chuàng)始人。

　　以下是此次對話內(nèi)容整理（有刪減）：

　　中國會有更多DeepSeek Moment

　　《中國企業(yè)家》：聽說你最近一直在出差，現(xiàn)在工作頻率跟以前相比有什么變化？

　　黃明明：還好，別人特別快的時候，我們也是現(xiàn)在這個速度。比如明勢2014年剛成立后的幾年，好多同行一年投100個項目，我們一年20個項目。到了這幾年，我們一年也是投二十幾個項目。我們一直保持著一個相對穩(wěn)定的節(jié)奏。

　　《中國企業(yè)家》：最近有遇到一些讓你比較興奮的項目或者有趣的人嗎？

　　黃明明：興奮的項目一直有。核心是你怎么看待未來，決定了你今天的很多動作。大模型今年的一個共識是reinforcement learning（強(qiáng)化學(xué)習(xí)），它對模型的性能起到非常大的效果，reinforcement learning里面一個非常重要的（因素）是獎勵函數(shù)的設(shè)立。

　　每個人、每一家創(chuàng)業(yè)公司、每一家基金，（都應(yīng)該關(guān)注）怎么設(shè)立自己的獎勵函數(shù)。如果每一階段的獎勵函數(shù)設(shè)立得比較短期、短視，自然會影響你的動作?！奥斆魅恕蓖非蟮氖钱?dāng)下每一步的最優(yōu)解，但是每一步的最優(yōu)解往往未必是最終的最優(yōu)解。

　　人生是這樣，基金也一樣。如果獎勵函數(shù)設(shè)立的是短期的快速募資，AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）的擴(kuò)大，或追一些所謂的風(fēng)口項目，你的動作一定會被外部環(huán)境變化影響；如果獎勵函數(shù)設(shè)計的是一個比較長期的最優(yōu)解，那你的動作不應(yīng)該有太多變形和節(jié)奏上的變化。

　　我們堅定認(rèn)為，中國未來一定會出一批世界級的科技企業(yè)，所以從10年前就開始做科技領(lǐng)域的投資。今天全球500強(qiáng)的企業(yè)里面，中國的科技企業(yè)在其中占比不到10%，而未來10年會有至少150家，即1/3是中國的科技企業(yè)。我們能不能在未來10年抓住里面最優(yōu)秀的1/3，這是我們定的一個長期目標(biāo)。我們是堅信這個事情一定會發(fā)生的，無非是在每一個核心的產(chǎn)業(yè)周期、技術(shù)周期的合適節(jié)點(diǎn)，找到那個領(lǐng)域里最優(yōu)秀的頭部玩家，盡早成為他們的伙伴，跟他們一起往前走。

　　優(yōu)秀的企業(yè)家、優(yōu)秀的企業(yè)，跟資本市場的周期沒有特別大的正向關(guān)系。AI這一波，我們投資的大模型企業(yè)MiniMax，反而是在資本市場最低谷的2022年初投的。包括現(xiàn)在比較火的LibLib是在前兩年投的。如果今年Agent開始火起來后再去追風(fēng)，肯定要以一個很高的估值進(jìn)去。

　　我們認(rèn)為，不只在AI領(lǐng)域，未來中國在各個領(lǐng)域會出各種各樣的DeepSeek Moment。你如果堅信這個事情，短期的行為就不會受到外部環(huán)境的影響。但如果你的獎勵函數(shù)設(shè)得比較短期，當(dāng)募投管退四個環(huán)節(jié)都面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)時，你很容易做的一個動作就是躺平。

　　還是那句話，每個人的獎勵函數(shù)是怎么設(shè)立的，決定了你當(dāng)前的每一步動作；當(dāng)前每一個動作的積累，決定了你未來5年、10年甚至更長周期的結(jié)果。

　　《中國企業(yè)家》：你說各行各業(yè)都會有DeepSeek Moment，未來在哪些領(lǐng)域會出現(xiàn)？

　　黃明明：光伏、新能源、EV領(lǐng)域，我們現(xiàn)在已經(jīng)是代表全球最先進(jìn)的生產(chǎn)力了。未來在AI、高端制造、先進(jìn)材料、生物科技等各個領(lǐng)域都會涌現(xiàn)出DeepSeek Moment。

　　舉個例子，中國現(xiàn)在的造船量已經(jīng)是全球第一，我們占了全球市場的一半，其他加起來是我們的總和。當(dāng)下游產(chǎn)業(yè)在你這邊的時候，就會催生上游供應(yīng)鏈的提升，比如造船行業(yè)里面的核心動力模組，各種核心零部件。

　　比如飛行器領(lǐng)域，如果我跟你講，10年以后中國的飛機(jī)會跟波音、空客三分天下，甚至比他們還要高，你今天可能覺得是不可想象的事情，但我覺得是完全可以預(yù)見的未來，尤其波音現(xiàn)在已經(jīng)衰落。

　　此外，從高端設(shè)備到半導(dǎo)體芯片的設(shè)計，中國各行各業(yè)都會涌現(xiàn)出自己的DeepSeek Moment，而且不是簡單的國產(chǎn)替代。不是做到它百分之六七十的性能，賣1/3的價格，而是做到世界級的產(chǎn)品，也有越來越多這樣的人才。

　　因此，DeepSeek出現(xiàn)的時候，我們非常驚喜，但我們一點(diǎn)也不吃驚。這個世界上99%的人是因為看見了才相信，只有1%的人是因為相信才看見，一些超級企業(yè)家都是因為相信而看見，從而讓更多的人看見。

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　　“人”永遠(yuǎn)是最重要的

　　《中國企業(yè)家》：我們采訪過的一位AI創(chuàng)業(yè)者說，一定要活到最后，才能看到機(jī)會，你怎么看待這句話？

　　黃明明：留在牌桌上肯定是很重要的，你如果已經(jīng)下牌桌了，肯定什么機(jī)會都沒有了。但今天AI的底層技術(shù)變化太快了，光留在牌桌上還不夠，你還得足夠敏銳、快速地根據(jù)底層技術(shù)的變化，迭代你的產(chǎn)品、技術(shù)、用戶體驗，才能保證你不光是留在牌桌上，而是成為贏家。

　　這也是我們判斷企業(yè)家很重要的一點(diǎn)——創(chuàng)始人的成長和迭代的速度。所以創(chuàng)始人過往的背景和自帶的光環(huán)，在我們這里未必是最重要的，我們一直喜歡的是擁有非共識的outlier（異常值）。

　　在EV時代，李想就是outlier——高中畢業(yè)生，之前做的只是一個網(wǎng)站，團(tuán)隊沒有任何高大上的背景，甚至早期聯(lián)創(chuàng)沒有一個來自于汽車大廠。盡管理想團(tuán)隊最不起眼，但李想對于終局想得足夠清楚，而且擁有極其恐怖的迭代能力。他第一天就跟我講，汽車早就不是工業(yè)產(chǎn)品，在EV時代，汽車類似于電子產(chǎn)品，它需要高速迭代，這種情況下，最核心的主創(chuàng)人員，最好不是汽車行業(yè)的人。比如理想最重要的產(chǎn)品線L6的產(chǎn)品負(fù)責(zé)人，居然大膽任用了一位來自谷歌的90后產(chǎn)品經(jīng)理昕旸，這在傳統(tǒng)汽車行業(yè)里是不可想象的。

　　MiniMax的創(chuàng)始人閆俊杰也屬于outlier，他的背景和經(jīng)歷相比其他“六小虎”公司的創(chuàng)始人并不光鮮，但在看似溫和的外表下面，他可能是全中國極少的極致信仰和堅持AGI的幾位創(chuàng)始人之一。在2023年大模型混戰(zhàn)最焦灼的時刻，即使連續(xù)失敗了兩次，他仍把公司80%的算力資源全部押在當(dāng)時遠(yuǎn)非共識的MoE（混合-多專家模型）模型，最終于2024年1月發(fā)布國內(nèi)首個千億參數(shù)的MoE模型，并在三個月后迭代發(fā)布了萬億參數(shù)的MoE模型。

　　記得在去年很早的時候俊杰跟我說，在未來全球的5家頭部大模型公司中，中國公司至少會有2家，甚至有機(jī)會排在第1。

　　從6月17日開始，MiniMax陸續(xù)發(fā)布了世界上第一個開源的大規(guī)?；旌霞軜?gòu)的推理模型——MiniMax-M1、Hailuo 02視頻生成模型、MiniMax Agent通用智能體等模型及產(chǎn)品。M1發(fā)布那天，閆俊杰在朋友圈里發(fā)了一句話：“第一次感覺到大山不是不能翻越?！?/p>

　　《中國企業(yè)家》：這是時代大躍遷背景下導(dǎo)致的結(jié)果嗎？比如電動車行業(yè)，10年前開始經(jīng)歷了一個大的變化。

　　黃明明：每當(dāng)科技有大的、顛覆性的變化，都會產(chǎn)生定義那個時代的產(chǎn)品和公司。這樣的公司和產(chǎn)品的（創(chuàng)始）人，往往不是來自于傳統(tǒng)行業(yè)，他們就是我們要尋找的outlier。

　　因為在高速迭代的市場，創(chuàng)始人的迭代速度和學(xué)習(xí)能力，比原有背景、原有起點(diǎn)要重要得多得多。很多時候，在一個高速迭代的全新場景里，你原有的經(jīng)驗背景、成功者偏見、固有思維，反而可能成為你的掣肘。

　　AI時代也一樣，創(chuàng)業(yè)者是否來自互聯(lián)網(wǎng)大廠、海歸，這些都不重要。更關(guān)鍵的一點(diǎn)是，這個人是不是用AI native（AI原生）的思路去做下一代產(chǎn)品，而不是+AI的思路，+AI我們認(rèn)為多半不是創(chuàng)業(yè)公司的菜。

　　《中國企業(yè)家》：去年之前大家討論的還是+AI。

　　黃明明：我們在最早開始看AI產(chǎn)品的時候就有一個判斷：+AI做不出大的東西；+AI是原有大廠的機(jī)會，不應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會。

　　有一些人說投95后、00后，我們確實在談很多95后、00后創(chuàng)始人。這些人是AI時代的原住民，ChatGPT是2022年11月30日發(fā)布，00后的這個群體在大學(xué)的時候開始接觸。他們設(shè)計很多東西的時候，思維和傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品經(jīng)理不一樣。

　　我們也談了很多大廠出來的人，雖然有些也很優(yōu)秀，但很多還是移動互聯(lián)網(wǎng)時代做產(chǎn)品的思維，比如講用戶運(yùn)營，講推廣，講DAU。不是說這些指標(biāo)不重要，但是更重要的指標(biāo)或獎勵函數(shù)，在AI native的產(chǎn)品里面可能不是這些，或者說不應(yīng)該這么定義。

　　我們在看一個原生應(yīng)用或Agent時，主要看創(chuàng)始人怎么去定義他的核心reward function（獎勵函數(shù)）、產(chǎn)品衡量指標(biāo)，這一下就能篩出99%的創(chuàng)始人和1%的創(chuàng)始人的區(qū)別。

　　《中國企業(yè)家》：有人說90后創(chuàng)業(yè)者沒有找到一個合適的創(chuàng)業(yè)風(fēng)口，你覺得AI時代，新時代的企業(yè)家出現(xiàn)在00后里嗎？

　　黃明明：不一定。我不太同意90后沒機(jī)會，90后也出了一堆很厲害的產(chǎn)品經(jīng)理、很厲害的公司。核心還是你能不能抓住時代的技術(shù)最大變量、產(chǎn)業(yè)最大變量，或者社會最大變量。能抓住變量，并能持續(xù)迭代，哪怕你是70后，也一樣能成功。

　　有時候傳統(tǒng)意義上越成功的人，越難徹底把自己腦袋清空，更上一層樓。世界上只有極少數(shù)人能做到這一點(diǎn)，比如雷軍。我跟雷總是20年亦師亦友的朋友，他做小米很成功，中間也碰到一些曲折，最近幾年他做汽車又在進(jìn)階，包括他的網(wǎng)感，可能是現(xiàn)在90后、00后都沒有的，太厲害了。

　　《中國企業(yè)家》：目前讓你快速投資的決定性因素是什么？

　　黃明明：創(chuàng)始人要有快速迭代的能力，對滿足用戶需求的精準(zhǔn)把握，而且最好是非共識的把握。100個創(chuàng)始人里，90個人講的都是大家能看到的東西，只有最少數(shù)10個甚至1個人才能講出大家沒看到的東西。

　　《中國企業(yè)家》：你覺得人是更重要的？

　　黃明明：人永遠(yuǎn)是最重要的。

　　“專注”的企業(yè)家才可能走到終局

　　《中國企業(yè)家》：關(guān)于中美底座模型的差距，你體感是怎么樣的？

　　黃明明：必須得承認(rèn)，整體來說是有差距的，但我們追趕的速度很快，而且越來越快。如果把AGI比作珠峰，全球的基座模型公司現(xiàn)在連半山腰都沒到，還差很遠(yuǎn)。每一家選擇的路徑不一樣，有些人可能在這條路徑上快速取得了一些成績，有些人看似慢了，但在其他路徑上也快速取得一些成績。

　　我認(rèn)為能留在牌桌上，最后有機(jī)會登頂?shù)娜?，一定對AGI有發(fā)自內(nèi)心的終極信仰，而且相信且能引領(lǐng)團(tuán)隊持續(xù)朝著那個方向去。如果只是趕緊去推一個應(yīng)用，砸點(diǎn)錢，砸點(diǎn)流量，獲得一些DAU，或者短期在某些性能測試排名什么的，這些東西重要嗎？重要，又不重要。如果你的目標(biāo)是在AGI的頂峰，誰的終極信仰更堅定，更能堅持在底層模型上持續(xù)地迭代優(yōu)化和創(chuàng)新，誰內(nèi)心的（AGI）終極信仰更堅定、更純粹、誰看得更遠(yuǎn)，誰就能走到頭。所謂“六小虎”的分化，核心不是融不融得到錢，團(tuán)隊怎么樣，核心是創(chuàng)始人內(nèi)心的終極目標(biāo)設(shè)定在哪里，這決定了團(tuán)隊能走多遠(yuǎn)。

　　《中國企業(yè)家》：錢和營收也很重要，你怎么看待？

　　黃明明：那個是結(jié)果，不是原因。

　　《中國企業(yè)家》：但是他們還是需要錢去持續(xù)投入的。

　　黃明明：為什么投資人愿意把錢投給你呢？是因為你有可能達(dá)到終極目標(biāo)。

　　《中國企業(yè)家》：有投資人認(rèn)為，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)公司單純講模型故事，已經(jīng)融不到錢了，你要做一個超級應(yīng)用（才能融到錢），你怎么看待這個觀點(diǎn)？MiniMax既做模型能力，又有一個比較好的產(chǎn)品，模型和產(chǎn)品都有，最后才能通向終局嗎？

　　黃明明：我不這么認(rèn)為。去年下半年，MiniMax內(nèi)部做過一次復(fù)盤，它的應(yīng)用毋庸置疑做得非常成功，應(yīng)該是中國模型在海外做應(yīng)用做得最成功的，全球都排在前幾名。

　　但他們內(nèi)部做了非常重要的戰(zhàn)略上的調(diào)整，更關(guān)注底層模型的創(chuàng)新和領(lǐng)先性。不是說他們放棄應(yīng)用，應(yīng)用必須做，但當(dāng)應(yīng)用端的人需要底模提供支持時，公司會堅持優(yōu)先基座模型的持續(xù)優(yōu)化和迭代。

　　離AGI頂峰還早著呢，誰能爬到下一個臺階，誰就可能對之前的模型及應(yīng)用帶來降維式打擊，DeepSeek已經(jīng)證明過這一點(diǎn)了。

　　做得更好，更堅定、更純粹地堅持基座模型的持續(xù)研發(fā)、優(yōu)化、迭代，甚至是創(chuàng)新，我覺得這是所有做模型類公司唯一的路。Pre-train依然有巨大的空間，Pre-train決定了模型能力的上限，且只有Pre-train才能使模型涌現(xiàn)新的能力，這點(diǎn)可能是比較非共識的。我們不太認(rèn)可做模型公司就融不到錢的觀點(diǎn)，而是做不出世界級模型能力的公司融不到錢。

　　《中國企業(yè)家》：怎么知道做得非常好了呢？模型能力跟用戶規(guī)模之間有沒有必然的聯(lián)系？

　　黃明明：最終一定會有必然的聯(lián)系。DeepSeek都沒有推應(yīng)用，你見過DeepSeek投過一分錢廣告嗎？沒有，七天時間就有一個億的用戶。模型能力強(qiáng)了，你的用戶一定會體驗到。

　　《中國企業(yè)家》：DeepSeek出來之后，閆俊杰去年的這個共識有沒有發(fā)生變化？

　　黃明明：更加堅定了在底層模型持續(xù)的創(chuàng)新和迭代，團(tuán)隊的信心是在增加的。

　　《中國企業(yè)家》：從他們動作上來看，他們還是持續(xù)在做應(yīng)用。

　　黃明明：持續(xù)專注在底層模型的研發(fā)創(chuàng)新上面，不代表不做應(yīng)用了。OpenAI還在做GPT-5模型，但它也會推自己的Agent，也在做Deep Research。

　　《中國企業(yè)家》：去年采訪閆俊杰的時候，雖然他表示給技術(shù)負(fù)責(zé)人最大程度的資源支持，但還是強(qiáng)調(diào)要省點(diǎn)錢。

　　黃明明：我覺得這是對的，你要把錢用在刀刃兒上。MiniMax今天的現(xiàn)金儲備應(yīng)該是“六小虎”里最充足的，但錢永遠(yuǎn)不是決定創(chuàng)業(yè)公司勝負(fù)的核心因素，花錢的效率才是。

　　MiniMax戰(zhàn)略調(diào)整為專注在底層模型，我們非常認(rèn)可。模型能力強(qiáng)了，一定會做出好的產(chǎn)品，產(chǎn)品是模型能力的外化體現(xiàn)，而不是反過來。事實證明，當(dāng)模型能力不夠強(qiáng)，產(chǎn)品做不到那個階段，你會做很多縫縫補(bǔ)補(bǔ)，打很多補(bǔ)丁，耗費(fèi)巨大的人力和物力，也喪失了你在底層模型上的專注度。

　　閆俊杰跟李想一樣是狠人，在資源有限的情況下，他還是專注在底層模型上。只有這樣的企業(yè)家才能走得更遠(yuǎn)，走到終局。

　　Agent戰(zhàn)場才剛剛開始

　　《中國企業(yè)家》：今年各家都在提Agent概念，但還沒有一個準(zhǔn)確的定義，你怎么看待Agent？

　　黃明明：人跟動物最核心的區(qū)別是使用工具。為什么定義Agent是L3？AI開始具備更像人的能力了，Agent是讓模型基于環(huán)境的反饋，調(diào)用一系列工具去完成任務(wù)的程序。

　　衡量Agent很重要的一點(diǎn)，是它能完成任務(wù)的長度。今天最好的Agent大概能完成人類一個小時左右完成的任務(wù)，可能到2027年、2028年，能夠完成人類花一個月完成的長任務(wù)。當(dāng)Agent能實現(xiàn)這樣一個長任務(wù)，這個世界上90%~95%的工作會被Agent所替代。

　　《中國企業(yè)家》：Agent這個賽道是不是競爭非常激烈？已經(jīng)到終局還是才剛剛開始？

　　黃明明：離終局還遠(yuǎn)，Agent是要幫你完成任務(wù)的，它完成任務(wù)的可信度、準(zhǔn)確度，終極衡量指標(biāo)是你愿不愿意把它當(dāng)成你的一個同事，跟你一起合作完成一個任務(wù)，這是最核心的。

　　所以我們目前比較看好的是垂直領(lǐng)域的Agent，而不是通用的Agent。因為通用Agent意味著什么事好像都能干一點(diǎn)，每件事干得不夠好，它就不具備可信度、可依賴度，最后沒法形成數(shù)據(jù)閉環(huán)，也沒法向用戶交付結(jié)果。

　　我們認(rèn)為，這一代Agent的終局是形成按結(jié)果付費(fèi)的商業(yè)模式。

　　《中國企業(yè)家》：你們已投的項目和正在看的其他項目，應(yīng)該怎么抓住時間窗口？

　　黃明明：他是先看到的，就已經(jīng)保證他領(lǐng)先別人很多身位，同時看到了還要持續(xù)做到。

　　構(gòu)建一個Agent需要的能力有很多，建立Context的能力、長記憶的能力、調(diào)用工具的能力，包括開發(fā)者對最先進(jìn)底層模型能力的理解和把它“壓榨”出來的能力。我們喜歡更AI原生的創(chuàng)業(yè)者，他要發(fā)自內(nèi)心地相信模型能力，而且相信底層模型是在持續(xù)迭代的，你能夠更好地把底層模型能力“壓榨”出來。當(dāng)你形成數(shù)據(jù)飛輪的時候，別人再進(jìn)來，你也不是那么擔(dān)心了，因為你已經(jīng)形成閉環(huán)。

　　《中國企業(yè)家》：創(chuàng)業(yè)公司有做通用Agent的機(jī)會嗎？

　　黃明明：如果最終會有一些通用Agent產(chǎn)品，可能更多是大廠的機(jī)會。但在垂直領(lǐng)域，會有各自更專業(yè)的Agent來解決這些問題。

　　《中國企業(yè)家》：可否請你預(yù)測一下，2025年在Agent或AI領(lǐng)域，哪些事情一定會發(fā)生？比如Agent會不會復(fù)現(xiàn)2023年的“千模大戰(zhàn)”，出來一堆產(chǎn)品？

　　黃明明：現(xiàn)在出來做Agent的創(chuàng)始人越來越多，這個領(lǐng)域火起來了，好像融資也變得容易了，估值一個比一個高。但真正能做出有價值的產(chǎn)品的，我相信還是少數(shù)人，就是我剛才說的更AI native、更理解模型底層模型能力、更能“壓榨”出底層模型能力的人。

　　降低ego（自我），加強(qiáng)團(tuán)隊建設(shè)

　　《中國企業(yè)家》：技術(shù)快速變革的時候，你會擔(dān)心自己看不懂，也不知道該不該投一個項目嗎？怎么讓ego對自己的影響降到最低？

　　黃明明：我的ego可能是整個團(tuán)隊里面最低的，我現(xiàn)在沒有ego。我只有做到我的ego是整個team里面最低的，才能夠接受每一個人的信息輸入。

　　《中國企業(yè)家》：做到ego低是很難的事情。

　　黃明明：確實很難，我跟其他同事也在講，“要降低你的ego”。不要讓以前所謂的成功經(jīng)驗和方法論，成為你未來的最大障礙。

　　持續(xù)接觸世界上最優(yōu)秀的企業(yè)家，比如雷軍、李想等人，你會發(fā)現(xiàn)這些人都有一個特點(diǎn)——放棄自己的ego，只追求背后終極的原理、終極的真相。

　　如果不這么做，他就沒辦法在那個量級上再上一個臺階。如果世界上最優(yōu)秀的企業(yè)家都是這樣的，作為一個投資人，你也必須得這樣，你才能夠跟隨優(yōu)秀的企業(yè)家。你一定要有歸零的心態(tài)，才有機(jī)會投到下一代最優(yōu)秀的創(chuàng)始人。

　　《中國企業(yè)家》：你今年最重要的KPI是什么？

　　黃明明：怎么去構(gòu)建一個讓大家在一起高效協(xié)作、共同成長的團(tuán)隊。

　　技術(shù)發(fā)展到今天的態(tài)勢，不可能靠一個人、幾個合伙人，或是MD、ED來進(jìn)行投資。現(xiàn)在很多認(rèn)知來自于年輕的同事，我們要投95后、00后，就要有95后、00后的投資人，能夠給我們持續(xù)的input。

　　在這個情況下，大家如何能夠更高效地產(chǎn)出，像AI一樣持續(xù)輸入數(shù)據(jù)、持續(xù)學(xué)習(xí)？對我來說，怎么去設(shè)立好我們團(tuán)隊的獎勵函數(shù)，讓大家不要追求一些過于短期的KPI，這是很重要的一點(diǎn)。

　　我們喜歡的是迭代速度、成長速度最快的創(chuàng)始人，作為一個投資機(jī)構(gòu)、一個組織，能不能在高速變化的時代持續(xù)迭代、高速迭代，甚至成為行業(yè)里迭代最快的組織，決定了我能不能在下一個10年，投到下一個理想、MiniMax。

　　我們相信，終局是500強(qiáng)企業(yè)里面至少有150家來自于中國。如果你相信這一點(diǎn)，剩下就是你怎么用一個組織去找到這些人。

　　《中國企業(yè)家》：明勢前段時間完成新一期募資，對于新一期基金有什么規(guī)劃嗎？

　　黃明明：還是兩大主題：一個是AI，一個是中國先進(jìn)生產(chǎn)力的國際化。

　　AI是一個時代最大的機(jī)會，我們比較有幸投到了頭部的鏈主企業(yè)，像MiniMax這樣的模型公司，以及從底層的AIDC到infra，到上層的應(yīng)用。我們在過去幾年比較早地布局了一批優(yōu)秀公司，而且會在這里面持續(xù)布局。

　　同時我們希望創(chuàng)始人從day one起，就認(rèn)為他做的是一個國際化的公司、能做到全球最一流的公司，而不是一開始定位自己是一家中國公司。

　　《中國企業(yè)家》：對下一個10年，明勢的前瞻性布局或者計劃是什么？

　　黃明明：一直以來，我們都希望能夠在最早期，找到各個領(lǐng)域里面最優(yōu)秀的企業(yè)家，盡早成為他們的伙伴，跟著他們一起成長，這是明勢未來10年最重要的事情。