以伊沖突升溫，為全球油運(yùn)市場(chǎng)帶來(lái)不確定性。

6月21日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布美國(guó)已對(duì)伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕等核設(shè)施進(jìn)行了“非常成功的襲擊”。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月22日，伊朗議會(huì)投票贊成一項(xiàng)動(dòng)議，認(rèn)為應(yīng)關(guān)閉霍爾木茲海峽，但最終決定權(quán)在伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)手中。

霍爾木茲海峽連接波斯灣和印度洋，北面是伊朗，南面是阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)和阿曼。它長(zhǎng)約100英里（161公里），最窄處寬21英里。全球原油消費(fèi)量的20%需經(jīng)過(guò)該海峽輸送，若霍爾木茲海峽最后宣布關(guān)閉，也將深切影響全球原油、油運(yùn)市場(chǎng)。

6月22日，兩艘分別名為“Coswisdom Lake”號(hào)和“South Loyalty”號(hào)的超級(jí)油輪在霍爾木茲海峽前突然改變航線掉頭，這兩艘空載貨輪隨后向南航行，駛離波斯灣入口。6月23日晚7點(diǎn)左右時(shí)代財(cái)經(jīng)搜索航線軌跡發(fā)現(xiàn)，“Coswisdom Lake”號(hào)已重新掉頭，穿過(guò)了霍爾木茲海峽；而“South Loyalty”號(hào)則仍停留在波斯灣外。

6月23日早上，中國(guó)船東協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于報(bào)送航經(jīng)霍爾木茲海峽船舶信息的通知》，稱(chēng)鑒于紅海當(dāng)前形勢(shì)持續(xù)緊張，為維護(hù)航向安全建立船舶報(bào)告制度。即日起航運(yùn)企業(yè)、船員船管公司向中國(guó)船東協(xié)會(huì)報(bào)送航經(jīng)阿曼灣、霍爾木茲海峽、波斯灣海域船舶動(dòng)態(tài)資料，包括2024年全年及今年前5月通過(guò)霍爾木茲海峽的船舶信息，以及需每日?qǐng)?bào)送船舶動(dòng)態(tài)。

油輪日租金飆升

隨著以伊沖突的發(fā)展，原油運(yùn)價(jià)也迅速抬升。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，截至6月20日的一周內(nèi)，波羅的海原油運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲約13.6%，其中部分高風(fēng)險(xiǎn)航線，如波斯灣至歐洲航線，以及經(jīng)過(guò)紅海的亞洲至歐洲航線，運(yùn)費(fèi)漲幅高達(dá)2.5倍。

波交所數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日中東地區(qū)因以色列與伊朗之間持續(xù)緊張局勢(shì)和襲擊升級(jí)，VLCC油輪市場(chǎng)受到顯著影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)升高帶動(dòng)運(yùn)價(jià)普遍上揚(yáng)，中東灣至中國(guó)TD3C航線27萬(wàn)噸油輪運(yùn)費(fèi)指數(shù)上漲超過(guò)22點(diǎn)，至WS75.8，對(duì)應(yīng)等價(jià)期租租金為57758美元/天（約合人民幣41.52萬(wàn)元），后續(xù)仍有上漲空間。

Veson nautical大中華區(qū)總經(jīng)理王翔對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，霍爾木茲海峽是VLCC運(yùn)輸?shù)暮诵臉屑~，一旦發(fā)生實(shí)質(zhì)性封鎖或軍事沖突，或?qū)⒅厮苤袞|至遠(yuǎn)東與歐美之間的油輪航線布局。若該海峽因封鎖無(wú)法通行，船舶需要改道，VLCC運(yùn)輸周期拉長(zhǎng)將顯著推高TCE收益與船舶估值。

“從期租租金（TCE）數(shù)據(jù)來(lái)看，VLCC運(yùn)費(fèi)近期已出現(xiàn)階段性上行，反映出該船型對(duì)中東地緣緊張局勢(shì)的高度敏感性；而其他船型運(yùn)費(fèi)則整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，說(shuō)明地緣風(fēng)險(xiǎn)尚未全面?zhèn)鲗?dǎo)至更廣泛的油輪市場(chǎng)?！?/p>

但王翔也補(bǔ)充，“從我們追蹤的燃油價(jià)格數(shù)據(jù)，VLSFO與LSMGO自5月初至今上漲約10–15%。這類(lèi)燃料成本上行對(duì)所有船型的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)均造成擠壓，無(wú)論其是否直接參與中東相關(guān)航線。這也表明：戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)推高了個(gè)別船型（如VLCC）的收益，但燃料價(jià)格普漲卻在更廣層面削弱了全行業(yè)的盈利能力?！?/p>

航運(yùn)股高開(kāi)

6月23日，A股多只航運(yùn)股高開(kāi)，但經(jīng)歷震蕩之后部分股票均有所回落。截至收盤(pán)，寧波海運(yùn)（600798.SH）、寧波遠(yuǎn)洋（601022.SH）、興通股份（603209.SH）均錄得漲停；招商南油（601975.SH）漲7.62%，鳳凰航運(yùn)（000520.SZ）漲6.92%；國(guó)航遠(yuǎn)洋（833171.BJ）、華光源海（872351.BJ）盤(pán)中一度漲超10%，但隨后漲幅分別收窄至6.39%、5.77%。

值得注意的是，時(shí)代財(cái)經(jīng)致電寧波海運(yùn)、寧波遠(yuǎn)洋、國(guó)航遠(yuǎn)洋時(shí)，相關(guān)工作人員均回復(fù)稱(chēng)公司并沒(méi)有經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽的航線，且三者主營(yíng)業(yè)務(wù)也多為干散貨、集裝箱運(yùn)輸。

從事液體化學(xué)品、成品油、液化石油氣水上運(yùn)輸業(yè)務(wù)的興通股份則回應(yīng)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱(chēng)，如果后續(xù)該海峽真的關(guān)閉，將需要繞道別的航線，替換航線的成本具體要視乎屆時(shí)談判的情況，“但公司僅有少量航次涉及霍爾木茲海峽，總體來(lái)說(shuō)替代航線的成本不會(huì)太高?！?/p>

招商南油則運(yùn)定位為全球中小船型液貨運(yùn)輸服務(wù)商。6月23日，時(shí)代財(cái)經(jīng)以個(gè)人投資者身份致電其證券部時(shí)，相關(guān)工作人員解釋?zhuān)魻柲酒澓{進(jìn)出以原油運(yùn)輸為主，公司在海外主要運(yùn)營(yíng)成品油運(yùn)輸服務(wù)，且該業(yè)務(wù)僅在霍爾木茲海峽附近“路過(guò)”，“若該海峽關(guān)閉，原油運(yùn)輸不出來(lái)，對(duì)全球油價(jià)都會(huì)造成重大影響，如果封鎖時(shí)間長(zhǎng)也會(huì)對(duì)很多油運(yùn)船舶貨源造成打擊，繼而影響全球市場(chǎng)“

但他也再次強(qiáng)調(diào)，目前從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，主要是原油運(yùn)價(jià)在漲，公司成品油的運(yùn)價(jià)漲幅則并不大。

兩大油運(yùn)股中遠(yuǎn)海能（600026.SH）與招商輪船（601872.SH）的反應(yīng)則較為平淡，截至收盤(pán)分別漲3.08%、0.61%。

中遠(yuǎn)海能以油運(yùn)為主業(yè)，覆蓋原油、成品油、LNG運(yùn)輸領(lǐng)域，目前市值約500億元。2024年中遠(yuǎn)海能外貿(mào)原油收入為96.54億元，在各細(xì)分油品運(yùn)輸中營(yíng)收排名第一，占到當(dāng)年總營(yíng)收的41.53%；而且，中遠(yuǎn)海能VLCC船隊(duì)里，中東航線營(yíng)運(yùn)天占比達(dá)到53%。

6月23日早上，中遠(yuǎn)海能董秘倪藝丹對(duì)媒體表示，中東局勢(shì)若導(dǎo)致貿(mào)易流向發(fā)生變化，船運(yùn)需求也會(huì)發(fā)生改變，公司船隊(duì)也會(huì)隨之調(diào)整擺位，比如若貨運(yùn)需求轉(zhuǎn)向西非、美灣、南美等地區(qū)，船隊(duì)也會(huì)調(diào)整至這些有貨運(yùn)需求的地方運(yùn)營(yíng)。

招商輪船則以油氣運(yùn)輸、干散貨運(yùn)輸為雙核心主業(yè)，其中2024年油輪運(yùn)輸收入為92.06億元，占當(dāng)年總營(yíng)收的35.68%，毛利率高達(dá)34.97%，其油輪船隊(duì)主要從事國(guó)際原油運(yùn)輸業(yè)務(wù)。