1.?美團-W第二季度業(yè)績預期怎么樣？

截至2025年06月22日，根據(jù)朝陽永續(xù)季度業(yè)績前瞻數(shù)據(jù)：

預測營業(yè)收入924.04~956.70億元人民幣，同比增長12.3%~16.3%；預測凈利潤70.06~126.06億元人民幣，同比變動-38.3%~11.0%；預測經(jīng)調(diào)整凈利潤72.29~146.01億元人民幣，同比變動-46.9%~7.3%。

關(guān)注后續(xù)財報數(shù)據(jù)披露后能否超預期，朝陽永續(xù)港股季度業(yè)績前瞻數(shù)據(jù)將為投資者提供業(yè)績鑒定。

2.?美團-W最新賣方觀點

海通國際證券認為：美團-W在2025年第一季度表現(xiàn)出色，收入同比增長18.1%，達到866億元人民幣，超出市場預期。調(diào)整后的凈利潤同比增長46.2%，達到109億元人民幣。零售業(yè)務(wù)的毛利率提升至37.4%，得益于單位經(jīng)濟效益的改善。然而，管理層預計第二季度由于競爭加劇和外賣市場激進的補貼活動，毛利率將出現(xiàn)顯著壓縮。本地商務(wù)業(yè)務(wù)增長強勁，外賣業(yè)務(wù)尤其是奶茶和咖啡等飲料類別的訂單量因短期補貼而恢復增長。

美團還觀察到中端用戶的使用頻率增強和核心用戶群的高留存率。即時零售業(yè)務(wù)訂單量同比增長50%，由快速消費品和高客單價類別如電子產(chǎn)品和家用電器推動。到店業(yè)務(wù)也表現(xiàn)穩(wěn)健，年活躍商戶數(shù)同比增長超過25%，得益于教育和健身等項目的支持以及服務(wù)和醫(yī)療保健類別的擴展。新業(yè)務(wù)方面，海外業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)虧損收窄，收入同比增長19.2%，達到222億元人民幣，運營虧損減少至23億元人民幣。海外投資的增加是虧損環(huán)比增加的主要原因。

美團在香港鞏固了領(lǐng)導地位，并在沙特阿拉伯的9個主要城市迅速擴張。管理層確認了在巴西投資10億美元的五年計劃，認為市場結(jié)構(gòu)和政府關(guān)系有利。外賣業(yè)務(wù)仍然是

美團的戰(zhàn)略核心，管理層表示愿意采取一切必要措施來捍衛(wèi)領(lǐng)導地位，以應(yīng)對京東和餓了么的補貼活動。最近的監(jiān)管干預強調(diào)了公平競爭的重要性，我們相信理性的市場動態(tài)最終將保護所有參與者的底線，并支持即時零售行業(yè)的更健康、更可持續(xù)的增長。

分業(yè)務(wù)來說：

1)本地商務(wù)業(yè)務(wù)：收入同比增長17.8%，達到643億元人民幣，運營利潤率擴大至21%。

2)即時零售業(yè)務(wù)：訂單量同比增長50%，由快速消費品和高客單價類別推動。

3)到店業(yè)務(wù)：年活躍商戶數(shù)同比增長超過25%，得益于教育和健身等項目的支持以及服務(wù)和醫(yī)療保健類別的擴展。

4)海外業(yè)務(wù)：收入同比增長19.2%，達到222億元人民幣，運營虧損減少至23億元人民幣，主要由于海外投資增加。

5)外賣業(yè)務(wù)：美團愿意采取一切必要措施來捍衛(wèi)領(lǐng)導地位，以應(yīng)對京東和餓了么的補貼活動。

（注：本文相關(guān)盈利預測數(shù)據(jù)均來自朝陽永續(xù)盈利預測數(shù)據(jù)庫）

風險提示：本文所示數(shù)據(jù)或案例僅供參考之用，不能作為未來投資依據(jù)。投資股票有風險，市場波動、公司業(yè)績、政策因素等都可能導致股票價格波動。請您在投資前充分了解相關(guān)信息，并根據(jù)自身的風險承受能力做出投資決策。