核心要點

　　創(chuàng)建公開交易的比特幣儲備的競賽正在加速，涌入的資本也在增加。

　　根據(jù)周一的公告，最新參與者 ProCap Financial 已籌集超過 7.5 億美元，并將通過特殊目的收購公司（SPAC）與 Columbus Circle Capital Corp． I 合并上市。

　　由投資者兼播客主持人安東尼?龐普里亞諾領導的 ProCap 在本輪融資中籌集了超過 7.5 億美元，包括 2.35 億美元可轉換債券，其余為股權融資。這家新公司計劃在資產(chǎn)負債表上持有至多 10 億美元比特幣，并通過全棧比特幣計價金融服務平臺創(chuàng)收。

　　在廉價資本、收益承諾和品牌背書的推動下，涌入比特幣儲備的熱潮開始顯現(xiàn)泡沫特征。

　　“喬治?所羅斯有句名言：‘當我看到泡沫形成時，我會沖進去買入，為火勢添柴，’” 龐普里亞諾說，“泡沫形成是有原因的 —— 因為趨勢有效?！?/p>

　　ProCap 加入了越來越多通過反向并購和空白支票公司進入公開市場的比特幣重倉企業(yè)行列。

　　從特朗普媒體 25 億美元的比特幣儲備計劃，到杰克?馬勒斯（Jack Mallers）的 Twenty-One 和中本聰基金，越來越多公司正爭相通過股市提供比特幣敞口。

　　部分企業(yè)如波場創(chuàng)始人孫宇晨，正通過反向并購將加密業(yè)務上市 —— 孫宇晨將其區(qū)塊鏈平臺并入納斯達克上市的玩具制造商。其他公司如馬勒斯，則推出由 Tether 和軟銀等重量級投資者支持的比特幣專屬控股公司。

　　盡管特朗普媒體并非原生加密公司，但其已采用 “融資買比特幣并通過關聯(lián)企業(yè)推廣該資產(chǎn)” 的模式。

　　所有玩家都在追隨 Strategy 公司邁克爾?塞勒（Michael Saylor）開辟的道路：將上市公司轉變?yōu)楸忍貛糯磔d體。

　　但 ProCap 稱其正在超越該模式，目標不僅是持有比特幣，更要在此基礎上構建金融服務平臺。

　　“大多數(shù)其他公司籌集的資金只能閑置在現(xiàn)金賬戶中，等待交易完成，” 龐普里亞諾告訴 CNBC，“我們正在立即購買比特幣?！?/p>

　　他補充說，ProCap 的股權投資者從第一天起就能獲得直接敞口。

　　在許多交易仍需數(shù)周或數(shù)月才能完成（部分甚至尚未提交完成合并所需的 S-4 監(jiān)管文件）的領域，這一架構賦予 ProCap 罕見的先發(fā)優(yōu)勢。它還為比特幣代理交易的新階段奠定了基礎：不僅持有比特幣，更要從中產(chǎn)生收益。

　　“我們希望打造領先的比特幣原生金融服務公司，” 龐普里亞諾說，“就像傳統(tǒng)華爾街公司，但資產(chǎn)負債表以比特幣而非美元為基礎。”

　　ProCap 計劃提供借貸、交易和資本市場等服務 —— 全部以比特幣計價。目標是從頭開始在加密領域重建高盛或坎托?菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）式的架構。

　　“我們的目標是在外觀和感覺上像傳統(tǒng)金融機構，” 他補充道，“這與資本配置者的共鳴截然不同。”

　　ProCap 向投資者的宣傳是：其不僅在追逐市場熱度，更在為龐普里亞諾所稱的 “新金融系統(tǒng)” 構建基礎設施 —— 一個基于比特幣運行，但外觀和邏輯讓仍在觀望的機構感到熟悉的系統(tǒng)。

　　“許多公司不在乎資金成本，但我們在乎，” 他補充道，“我們是傳統(tǒng)的資本配置者 —— 我們關注構建能產(chǎn)生現(xiàn)金流的可持續(xù)業(yè)務?！?/p>