文章來源：環(huán)球時(shí)報(bào)

　　本報(bào)記者 倪 浩

　　世界貿(mào)易體系的裂變以及地緣政治動(dòng)蕩的加劇，正在推動(dòng)全球金融體系悄然間重構(gòu)。路透社據(jù)國際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇（OMFIF）最新《2025年全球公共投資者報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）認(rèn)為，2025年，“黃金、歐元和人民幣逐漸成各國央行儲備中的重要角色，美元獨(dú)霸時(shí)代不再”。

　　央行增持黃金熱情高漲

　　24日，路透社援引OMFIF最新《報(bào)告》稱，管理著5萬億美元的全球75家央行中，有1/3計(jì)劃在未來一到兩年內(nèi)增加黃金儲備，這一占比為至少五年來最高，其中新興市場國家央行對黃金的需求尤為旺盛。而更令人矚目的是，75家央行中有四成表示將在未來十年內(nèi)進(jìn)一步增持黃金，顯示出黃金在長期儲備戰(zhàn)略中的重要性與日俱增。

　　OMFIF的調(diào)查是在今年3月至5月期間進(jìn)行的，人們得以首次一窺美國總統(tǒng)特朗普4月2日“解放日”關(guān)稅的影響，該關(guān)稅引發(fā)了市場動(dòng)蕩，并導(dǎo)致避險(xiǎn)美元和美國國債雙雙下跌?！秷?bào)告》顯示，自2008年金融危機(jī)以來，各國央行一直是黃金的凈購買者，2022 年起每年增持的黃金量已加速上升至1000 噸以上。如果這些央行購進(jìn)黃金意向落地，全球央行黃金持有量可能很快超過1965 年38300 噸的峰值，當(dāng)時(shí)黃金在布雷頓森林體系下支撐著全球貨幣體系。

　　受訪者對黃金市場普遍持樂觀態(tài)度，絕大多數(shù)央行和公共基金預(yù)計(jì)未來一年金價(jià)將維持在每盎司 3000 美元以上，超過 20% 的機(jī)構(gòu)甚至預(yù)計(jì)將創(chuàng)每盎司 3500 美元以上的歷史新高。

　　保加利亞國家銀行行長迪米塔爾·拉德夫稱，“截至 2024年年底，我們尚未看到全球儲備貨幣配置發(fā)生重大改變—— 美元仍占據(jù)主導(dǎo)地位。然而，這種情況可能正在開始發(fā)生改變，黃金已重新成為一種戰(zhàn)略性儲備資產(chǎn)?！?/p>

　　歐元、人民幣受青睞

　　路透社稱，在這股資產(chǎn)多元化配置的浪潮中，歐元和人民幣是最受青睞的貨幣。OMFIF調(diào)查顯示，16%的央行表示計(jì)劃在未來12至24個(gè)月內(nèi)增持歐元，這一比例高于一年前的7%，歐元成為最搶手的貨幣，其次是人民幣。

　　三位與儲備管理機(jī)構(gòu)直接打交道的消息人士告訴路透社，歐元目前有潛力在本世紀(jì)末之前，重新奪回其在2011年歐債危機(jī)后失去的外匯儲備份額。這意味著，歐元區(qū)在外匯儲備的占比將有可能從目前的20%左右回升至約25%。

　　OMFIF的調(diào)查結(jié)果還顯示，未來十年，人民幣將更受青睞，預(yù)計(jì)30%的央行將增持人民幣，人民幣在全球儲備的占比將增加兩倍，達(dá)到6%。

　　《報(bào)告》指出，在央行儲備資產(chǎn)多元化的選擇上，最明顯的轉(zhuǎn)向出現(xiàn)在人民幣上。連續(xù)三年，調(diào)查中都有超過 30%的央行預(yù)計(jì)未來十年增持人民幣，這一比例在新興市場受訪者中尤為集中，其中撒哈拉以南非洲地區(qū)77%的央行計(jì)劃增加人民幣配置。

　　中國人民銀行行長潘功勝6月18日在2025陸家嘴論壇上表示，2008年國際金融危機(jī)后，人民幣國際地位穩(wěn)步上升，已成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣。按全口徑計(jì)算，人民幣已成為全球第三大支付貨幣；在國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子中的權(quán)重位列全球第三。

　　OMFIF經(jīng)濟(jì)與貨幣政策研究所常務(wù)董事桑哈尼表示，“調(diào)查展示的預(yù)期路徑是，遠(yuǎn)離美元轉(zhuǎn)向其他貨幣（尤其是歐元和人民幣），盡管這一轉(zhuǎn)變是漸進(jìn)的。”

　　美元獨(dú)霸時(shí)代不再？

　　盡管美元仍是全球第一大儲備貨幣，但其光環(huán)正在褪色。路透社據(jù)OMFIF《報(bào)告》稱，美元是去年調(diào)查中最受歡迎的貨幣，但今年排名跌至第七位。70% 的受訪者表示，美國的政治環(huán)境令他們對投資美元卻步，這一比例是一年前的兩倍多。瑞銀資產(chǎn)管理公司全球主權(quán)市場策略主管馬克斯·卡斯泰利告訴路透社，資產(chǎn)儲備管理者在美國所謂“解放日”后多次打電話來，詢問美元的避險(xiǎn)地位是否面臨風(fēng)險(xiǎn)。他說，“就我記憶所及，這個(gè)問題從來沒有被問過，即使在2008年金融危機(jī)后也沒有人問過?！?/p>

　　OMFIF預(yù)計(jì)，2035年美元在全球外匯儲備的占比平均為52%，仍為第一大儲備貨幣，但比目前的58%有所下降。美國國內(nèi)政治的不確定性是美元失寵的重要原因。除了70%的受訪央行對美國的政治環(huán)境表示擔(dān)憂，這種謹(jǐn)慎情緒也蔓延至全球公共基金。OMFIF調(diào)查顯示，超過一半的基金認(rèn)為“美國例外論”將終結(jié)。此外，“解放日”關(guān)稅等單邊主義政策進(jìn)一步削弱了美元的吸引力，促使各國央行加速多元化儲備資產(chǎn)。

　　中國社科院美國經(jīng)濟(jì)問題研究學(xué)者馬偉告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者，現(xiàn)在很難斷言，美元作為全球避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位是否已發(fā)生根本性動(dòng)搖，但越來越多的跡象顯示，發(fā)生這種根本性轉(zhuǎn)折的可能性正在增加。馬偉表示，如果美債地位動(dòng)搖，美元的國際貨幣地位將隨之松動(dòng)，美國獨(dú)霸全球金融體系的格局也將逐漸模糊。