卓創(chuàng)資訊輪胎分析師 郭娟

　　【導(dǎo)語】基于傳統(tǒng)淡季的持續(xù)顯現(xiàn)，四季度輪胎市場產(chǎn)銷表現(xiàn)持續(xù)轉(zhuǎn)弱。相較于半鋼輪胎市場，全鋼輪胎市場趨弱表現(xiàn)較明顯。2025年一季度，輪胎市場將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)趨勢，春節(jié)前市場運(yùn)行逐漸放緩直至進(jìn)入假期模式，春節(jié)后市場恢復(fù)運(yùn)行，內(nèi)銷需求復(fù)蘇，加之訂貨會的助推，市場將呈現(xiàn)季節(jié)性向好表現(xiàn)。

　　四季度全鋼產(chǎn)銷失衡半鋼產(chǎn)銷緊平衡

　　從卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，四季度全鋼輪胎產(chǎn)銷呈現(xiàn)失衡表現(xiàn)延續(xù)，相對半鋼輪胎產(chǎn)銷處于緊平衡狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，四季度全鋼輪胎累計產(chǎn)量約3370萬條，預(yù)估銷量約3300萬條；半鋼輪胎累計產(chǎn)量約16000萬條，預(yù)估銷量約16600萬條。綜合來看，四季度全鋼輪胎市場運(yùn)行表現(xiàn)主要體現(xiàn)在季節(jié)性需求淡季的持續(xù)顯現(xiàn)，尤其是11月中旬以后，終端需求進(jìn)一步弱化對整體開工及產(chǎn)量形成一定拖累；雖然半鋼輪胎市場產(chǎn)銷在海外需求維持良好表現(xiàn)的帶動下呈現(xiàn)向好態(tài)勢，但開工及產(chǎn)量也受到一定影響。

　　月度開工震蕩下行產(chǎn)量下滑為主

　　從卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的月度開工來看，四季度輪胎整體開工呈現(xiàn)倒“V”型運(yùn)行趨勢。季度初期，由于產(chǎn)銷失衡壓力，部分輪胎為調(diào)整庫存和緩解生產(chǎn)成本，選在國慶假期停產(chǎn)放假，整體開工及產(chǎn)量有所下滑。排除傳統(tǒng)假期及停產(chǎn)檢修因素的影響后，11月輪胎開工呈現(xiàn)趨勢性走高。而進(jìn)入12月，由于需求淡季持續(xù)顯現(xiàn)，輪胎生產(chǎn)端的產(chǎn)能釋放意愿開始減弱，開工及產(chǎn)量再度下滑。從季度產(chǎn)量變化來看，四季度全鋼輪胎、半鋼輪胎的累計產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下滑。與三季度相比，全鋼輪胎累計產(chǎn)量下滑1.10%，半鋼輪胎累計產(chǎn)量下滑2.40%；與去年同期相比，四季度全鋼輪胎累計產(chǎn)量下滑4.10%，而半鋼輪胎累計產(chǎn)量則實現(xiàn)3.48%的增幅。

　　全鋼需求同比走弱半鋼需求同比增量

　　從輪胎需求市場表現(xiàn)來看，與三季度相比，四季度輪胎配套市場仍存支撐，相對替換、出口市場表現(xiàn)有所放緩。與去年同期相比，四季度輪胎替換市場更多維持窄幅調(diào)整，而在配套及出口市場方面，半鋼輪胎呈現(xiàn)出較強(qiáng)的增量表現(xiàn)，全鋼輪胎則表現(xiàn)弱勢，均呈現(xiàn)下滑表現(xiàn)。

　　從全鋼輪胎需求市場來看，四季度商用車企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)沖量階段，生產(chǎn)增量的支撐下，輪胎配套需求同步增加。卓創(chuàng)資訊預(yù)估，四季度商用車?yán)塾嫯a(chǎn)量較三季度增幅16%左右，但較去年同期降幅15%左右。受此帶動，全鋼輪胎配套量呈現(xiàn)與其同步的變化趨勢。然而替換市場，在四季度傳統(tǒng)季節(jié)性需求淡季持續(xù)弱化，替換市場交投節(jié)奏持續(xù)放緩。加之三季度輪胎市場漲價效應(yīng)的帶動推高了基數(shù)，導(dǎo)致四季度輪胎替換需求呈現(xiàn)減量趨勢。海外需求仍存一定缺口，且出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對中國輪胎出口形成支撐。但考慮到去年較高的基數(shù)，今年出口增量的壓力較大。因此卓創(chuàng)資訊預(yù)估，四季度全鋼輪胎累計出口量較三季度下滑3.8%左右，較去年同期下滑1.5%左右。

　　從半鋼輪胎需求市場來看，伴隨以舊換新等政策效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)，各地及企業(yè)促銷活動持續(xù)發(fā)力，加之年度最后的沖量，四季度乘用車市場延續(xù)向好表現(xiàn)。卓創(chuàng)資訊預(yù)估，四季度乘用車?yán)塾嫯a(chǎn)量較三季度增幅32%左右，較去年同期增幅13%左右。與此相配套的半鋼輪胎需求也呈現(xiàn)出同步表現(xiàn)，四季度同環(huán)比均呈現(xiàn)增量趨勢。國內(nèi)替換市場在國慶假期后逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)銷售淡季，雖然寒潮天氣對冬季胎的替換需求有所增加，然這一增量并不足以支撐整體銷量的增加，替換市場表現(xiàn)相對乏力。由于前三季度連續(xù)的高基數(shù)對出口市場的繼續(xù)增量形成較高壓力，四季度出口量則呈現(xiàn)下行調(diào)整。卓創(chuàng)資訊預(yù)估，四季度出口量累計較三季度降幅11%左右，較去年同期增幅10%左右。

　　展望2025年一季度，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為中國輪胎市場產(chǎn)銷將呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”趨勢?！耙帧睘榇汗?jié)前市場運(yùn)行逐漸放緩直至進(jìn)入假期模式；“揚(yáng)”為春節(jié)后市場恢復(fù)運(yùn)行，國內(nèi)需求持續(xù)復(fù)蘇，加之訂貨會的助推，輪胎市場將呈現(xiàn)季節(jié)性向好表現(xiàn)。

　　從一季度輪胎產(chǎn)量變化來看，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為將呈現(xiàn)“V”型走勢，符合傳統(tǒng)季節(jié)性表現(xiàn)。具體分析來看，以春節(jié)假期為分界點(diǎn)，國內(nèi)輪胎企業(yè)普遍會安排常規(guī)停產(chǎn)放假，其中不乏在1月中旬就有停產(chǎn)現(xiàn)象的發(fā)生，導(dǎo)致1月產(chǎn)量明顯減少，可能會達(dá)到全年最低水平。為確保節(jié)后市場恢復(fù)時能夠較快的滿足需求，輪胎庫存的充足儲備及補(bǔ)充可支撐輪胎企業(yè)整體開工。節(jié)后隨著市場持續(xù)恢復(fù)，內(nèi)外需市場逐漸上量，輪胎庫存得到有效消耗，支撐輪胎的產(chǎn)能釋放。因此綜合來看，一季度全/半鋼輪胎產(chǎn)量呈現(xiàn)先減后增的運(yùn)行趨勢。值得注意的是，2025年春節(jié)貫穿1月和2月，2024年春節(jié)集中在2月，因此在評估同比變化方面，預(yù)估2025年1月全鋼輪胎產(chǎn)量同比降幅40%以上，半鋼輪胎產(chǎn)量降幅18%左右；2月產(chǎn)量同比實現(xiàn)增幅，全鋼輪胎增幅15%左右，半鋼輪胎增幅35%左右；3月輪胎市場步入正軌，預(yù)計全鋼輪胎產(chǎn)量同比小幅調(diào)整，半鋼輪胎則呈現(xiàn)13%左右的增長。

　　從一季度輪胎銷量變化來看，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，月度變化表現(xiàn)將與產(chǎn)量變化同步，整體呈現(xiàn)先減后增的運(yùn)行態(tài)勢。綜合季度銷量表現(xiàn)，全鋼輪胎、半鋼輪胎季度銷量較2024年四季度，分別呈現(xiàn)5.5%、12.5%的降幅；較2024年同期均呈現(xiàn)4.5%左右的降幅。一季度銷量變化主要基于以下幾方面：一是配套市場的較強(qiáng)支撐。傳統(tǒng)一季度為車市產(chǎn)銷旺季，尤其是節(jié)后，為實現(xiàn)產(chǎn)銷開門紅，車企產(chǎn)能維持較強(qiáng)釋放，帶動輪胎配套需求增量；二是替換市場的季節(jié)性恢復(fù)。節(jié)后市場逐漸恢復(fù)，交投活躍度持續(xù)提升，替換需求量逐漸增加，對節(jié)前的下滑幅度形成一定收窄；三是出口市場不確定因素增加。雖然海外需求或仍存一定韌性，可支撐整體增速。但是加征關(guān)稅的落地、范圍和幅度仍存在變數(shù)，對輪胎出口造成一定的不確定性。同時，匯率的變化也對出口形成影響。匯率的波動將會導(dǎo)致輪胎出口價格的變動，進(jìn)而影響出口量和出口收入。