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　　2025 年 3 月 16 日晚，東方集團(tuán)（維權(quán)）公告收到中國證監(jiān)會發(fā)出的《行政處罰事先告知書》，這一消息猶如一顆重磅炸彈，將東方集團(tuán)推向了輿論的風(fēng)口浪尖。

　　經(jīng)查明，2020 年至 2023 年期間，東方集團(tuán)為了維持農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易市場占有率、滿足融資需求以及業(yè)績考核等目的，竟然通過人為增加業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)或虛構(gòu)業(yè)務(wù)鏈條等方式，長期開展農(nóng)產(chǎn)品融資性貿(mào)易和空轉(zhuǎn)循環(huán)貿(mào)易。這一行為導(dǎo)致公司 2020 年至 2023 年年度報告分別虛增營業(yè)收入約 38.97 億元、48.65 億元、65.43 億元和 8.25 億元，占各期對外披露營業(yè)收入的 25.20%、32.05%、50.44% 和 13.56%；同時，分別虛增營業(yè)成本約 38.75 億元、48.44 億元、65.3 億元和 8.24 億元，占各期對外披露營業(yè)成本的 23.74%、29.57%、45.43% 和 11.45% 。如此大規(guī)模且持續(xù)多年的財務(wù)造假行為，嚴(yán)重扭曲了公司真實的經(jīng)營狀況，也讓投資者們的判斷受到了極大的誤導(dǎo)。

　　基于此，證監(jiān)會擬對東方集團(tuán)及 8 名責(zé)任人合計處以 3900 萬元罰款。公司實際控制人張宏偉指使、組織公司財務(wù)造假，孫明濤先后作為公司時任董事長、總裁，組織、參與、實施財務(wù)造假，兩人違法情節(jié)特別嚴(yán)重，除分別被處以 1000 萬元、500 萬元罰款外，還被作出終身證券市場禁入的頂格處理。時任財務(wù)總監(jiān)黨榮毅參與、實施財務(wù)造假，違法情節(jié)嚴(yán)重，除被處以 350 萬元罰款外，還被采取 5 年證券市場禁入措施 。這彰顯了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對財務(wù)造假零容忍的態(tài)度。

　　我們再看看股價方面的表現(xiàn)。2024 年 6 月 21 日，東方集團(tuán)收到證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案。當(dāng)日股價走勢極為慘淡，直接以跌停價開盤，隨后在全天交易中封死跌停板，收盤價為 1 元，較前一日下跌 9.91%。當(dāng)日成交量急劇放大，達(dá)到了 4771.88 萬股，換手率飆升至 1.31%，遠(yuǎn)超此前一段時間的平均換手率水平。這表明市場對公司被立案調(diào)查的消息反應(yīng)劇烈，投資者恐慌情緒濃厚，大量拋售股票，導(dǎo)致股價一瀉千里，交易活躍度也隨之大幅提升。立案之后，東方集團(tuán)股價開啟了漫長的下跌通道。進(jìn)入 2025 年，隨著財務(wù)造假事件的進(jìn)一步發(fā)酵以及市場對公司前景擔(dān)憂的加劇，股價加速下跌。3 月 14 日股價更是跌破 1 元面值，報收 0.92 元，3 月 12 日甚至出現(xiàn)了從跌停到漲停又回落的極端走勢，當(dāng)日振幅高達(dá) 20%。

　　東方集團(tuán)所處的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易行業(yè)在 2024 年至 2025 年期間，行業(yè)指數(shù)整體呈現(xiàn)出平穩(wěn)波動上升的態(tài)勢。而同期大盤指數(shù)在 2024 年至 2025 年期間整體處于緩慢上升通道，市場整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策面相對穩(wěn)定，為大多數(shù)上市公司提供了較好的發(fā)展環(huán)境。但東方集團(tuán)股價卻在大盤向好、行業(yè)整體上升的背景下持續(xù)低迷，進(jìn)一步表明公司自身的違法違規(guī)問題對股價產(chǎn)生了主導(dǎo)性的負(fù)面作用。

　　立案之后，東方集團(tuán)的經(jīng)營狀況雪上加霜。業(yè)務(wù)拓展受阻，合作伙伴信任度下降，市場份額被競爭對手蠶食，2024 年年報顯示，公司營業(yè)收入較上一年下降了 30% 以上，凈利潤更是出現(xiàn)巨額虧損。公司雖對治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，加強(qiáng)內(nèi)部審計和風(fēng)控體系建設(shè)，部分涉事高管離職，但新管理層面臨巨大挑戰(zhàn)，成效有待時間檢驗。

　　根據(jù)《股票上市規(guī)則》規(guī)定，由于東方集團(tuán) 2020 年至 2023 年年度報告存在虛假記載，觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票于 3 月 17 日停牌一天，自 3 月 18 日起被實施退市風(fēng)險警示，證券簡稱變更為 “*ST 東方”，日漲跌幅限制調(diào)整為 5% 。從目前情況來看，東方集團(tuán)的重整可能性較小。公司被立案調(diào)查且存在重大違法強(qiáng)制退市的風(fēng)險，投資者信心嚴(yán)重不足，金融機(jī)構(gòu)支持力度下降，內(nèi)部治理混亂以及業(yè)務(wù)萎縮，都增加了重整的難度和不確定性。東方集團(tuán)已觸及 “年度報告財務(wù)指標(biāo)連續(xù) 3 年存在虛假記載” 的重大違法強(qiáng)制退市情形，一旦行政處罰決定書正式下達(dá)，公司股票大概率將被終止上市。此外，公司股價在 3 月 14 日已跌破 1 元面值，若連續(xù) 20 個交易日收盤價低于 1 元，也將觸發(fā)面值退市。東方集團(tuán)正處于退市邊緣，前景極為黯淡。

　　遼寧宏都律師事務(wù)所王奕堯律師提醒：（王奕堯律師專欄）

　　東方集團(tuán)（600811）索賠條件：2021-04-30到2024-06-21之間買入股票，且在2024-06-22收盤時賣出或仍持有。符合上述索賠條件的受損投資者可加入索賠。（以上索賠條件僅代表律師個人觀點，最終以法院生效判決認(rèn)定為準(zhǔn)）（東方集團(tuán)維權(quán)入口）

　?。ㄍ蹀葓蚵蓭熓沁|寧宏都律師事務(wù)所的合伙人，擁有法律碩士的學(xué)位，并且是一位經(jīng)驗豐富的法律專業(yè)人士。曾在證券公司任職，現(xiàn)任檢察院聽證員，并且在資本市場的刑事案件處理方面有著豐富的經(jīng)驗。王律師專注于代理證券訴訟和資本市場案件，尤其擅長證券虛假陳述糾紛的處理，并且成功代理或正在代理數(shù)百件投資者維權(quán)案件。同時，王奕堯律師還精通上市、掛牌業(yè)務(wù)，不僅對二級市場，對于一級市場、一級半市場也有自己獨到見解，執(zhí)業(yè)證號：1210220170363252）