6月30日，@新浪證券趙般嬌與華創(chuàng)證券研究所副所長、宏觀經(jīng)濟研究主管@張瑜Suki 展開對話，聚焦當前出口形勢與宏觀投資判斷。張瑜認為，受制于外部不確定性，近期出口數(shù)據(jù)的預測難度明顯提升，短期波動較大，但從結構性趨勢出發(fā)，中國全年出口仍可參考美國進口走勢進行錨定。

　　她指出，由于中美經(jīng)貿(mào)聯(lián)系高度緊密，出口數(shù)據(jù)不僅受政策擾動影響大，還會對名義GDP、PPI增速以及企業(yè)盈利帶來聯(lián)動性誤差。在實際操作中，若出口同比增速誤判十個百分點，可能對宏觀多個關鍵指標造成一至四個百分點的連鎖偏差。

　　盡管如此，她強調，長期趨勢仍具有一定可參照性?；仡欉^去30年數(shù)據(jù)，中美之間存在相對穩(wěn)定的周期對應關系，美國進口的波動往往會同步反映在中國出口增速上。因此，即使在短期難以精準把握的情況下，全年出口趨勢仍可通過美國進口中樞進行錨定判斷。

　　張瑜認為，在當前中美結構關系未發(fā)生根本性變化的前提下，中國出口的基準水平有望圍繞美國進口水平穩(wěn)定波動，全年增速中樞或可維持在“零增長”附近。