北京時間19日晚，美股周三早盤繼續(xù)上漲，道指上漲200點。美聯(lián)儲即將公布利率決議。市場將密切關(guān)注聯(lián)儲官員的利率路徑點陣圖，以尋找有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策的線索。鮑威爾將在會后發(fā)表講話，投資者希望了解他對特朗普關(guān)稅政策影響的看法。

　　道指漲203.81點，漲幅為0.49%，報41785.12點；納指漲154.78點，漲幅為0.88%，報17658.90點；標(biāo)普500指數(shù)漲34.39點，漲幅為0.61%，報5649.05點。

　　投資者剛剛經(jīng)歷了一個艱難的周二。在連續(xù)兩個交易日上漲后，周二美股再度回歸全面拋售。

　　當(dāng)天道指收跌0.6%。納指下跌1.7%，科技寵兒特斯拉、Palantir和英偉達(dá)的股價均下跌。標(biāo)普500指數(shù)下跌超過1%，較2月份的創(chuàng)紀(jì)錄收盤點位下跌8.6%。

　　最近幾周，主要股指經(jīng)歷了過山車般的波動，疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和特朗普總統(tǒng)關(guān)稅政策的不確定性令美股陷入困境。標(biāo)普500指數(shù)上周正式進(jìn)入回調(diào)區(qū)域，而納斯達(dá)克指數(shù)繼續(xù)深陷回調(diào)區(qū)域——意味著其較近期高點下跌超過10%。

　　摩根士丹利和花旗分析師也在近日發(fā)表研報稱，預(yù)計美股已經(jīng)觸底。不過，在德銀看來，美股的拋售還沒有結(jié)束，標(biāo)普500指數(shù)可能還會再跌。

　　德銀首席策略師Binky Chadha表示：“我們認(rèn)為美股的拋售還將繼續(xù)。由于貿(mào)易政策的不確定性可能繼續(xù)造成壓力，至少在4月2日之前，我們預(yù)計倉位將繼續(xù)出清?！?/p>

　　Chadha認(rèn)為，無論是市場對美國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂、還是對特朗普關(guān)稅相關(guān)的不確定性不斷升溫的擔(dān)憂，不太可能在未來幾周（甚至幾個月）內(nèi)得到緩解，這些擔(dān)憂將在短期內(nèi)繼續(xù)打壓美股。他補(bǔ)充稱，要拯救當(dāng)前的美股，關(guān)鍵只在于一個人——特朗普。

　　市場翹首等待美聯(lián)儲會議結(jié)果

　　美聯(lián)儲將在美國東部時間周三下午2點公布最新政策決定。盡管市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將維持利率不變，但交易員正密切關(guān)注央行對利率政策的預(yù)測。

　　央行官員將分享他們對利率預(yù)期的最新觀點，以及對國內(nèi)生產(chǎn)總值、通脹和失業(yè)率的展望。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾的新聞發(fā)布會也將受到密切關(guān)注，投資者希望了解他對特朗普貿(mào)易關(guān)稅影響的看法，以及美聯(lián)儲是否會對經(jīng)濟(jì)放緩提供更多支持。

　　Global X投資策略主管Scott Helfstein表示：“美聯(lián)儲主席鮑威爾一再表示，價格穩(wěn)定和充分就業(yè)的風(fēng)險是平衡的。這可能仍然是事實，但兩者的風(fēng)險都在上升?，F(xiàn)在不是賣出離場的時候，但或許是時候?qū)徱曢L期策略以應(yīng)對短期波動了?！?/p>

　　Tickmill Group的分析師蒙內(nèi)利在一份報告中說，美聯(lián)儲會議上可能出現(xiàn)政策調(diào)整的是量化緊縮計劃。最近的會議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)，由于迫在眉睫的債務(wù)上限問題，“未來幾個月外匯儲備可能出現(xiàn)大幅波動”。

　　這位市場策略師表示，這可能促使美聯(lián)儲“考慮暫緩或放慢縮減資產(chǎn)負(fù)債表的速度”。他說，對量化緊縮計劃的任何調(diào)整都可能被視為美聯(lián)儲發(fā)出的謹(jǐn)慎和溫和的信號。

　　Wisdom Tree宏觀策略主管Aneeka Gupta指出，市場希望美聯(lián)儲能夠緩解投資者的擔(dān)憂，目前正試圖判斷鮑威爾是否仍然認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)狀況穩(wěn)健。盡管近期大多數(shù)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長放緩和消費者信心減弱，Gupta認(rèn)為如果鮑威爾對經(jīng)濟(jì)提供更多保證，將會帶來更強(qiáng)的風(fēng)險偏好情緒，并緩解投資者對經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂。

　　更多基金經(jīng)理擔(dān)心美國滯脹風(fēng)險

　　美聯(lián)儲會議召開之際，交易員對美國經(jīng)濟(jì)前景及其對市場的影響感到不安。

　　市場最擔(dān)憂的是滯脹風(fēng)險——經(jīng)濟(jì)增長停滯、通脹頑固與失業(yè)率攀升的三重困境。

　　美銀最新全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，71%的受訪者預(yù)計美國將出現(xiàn)滯脹，這一比例創(chuàng)2023年11月以來新高。3月消費者信心指數(shù)亦因物價壓力回落。

　　美銀調(diào)查還顯示，擔(dān)心“貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)衰退”的受訪者比例從2月的41%躍升至55%，成為頭號風(fēng)險。而之前排名第一的“通脹導(dǎo)致美聯(lián)儲加息”下降了近一半至19%。擔(dān)心“新的地緣政治沖突”的比例降至僅4%，“AI泡沫”降至2%。此外還出現(xiàn)了一個新條目——“DOGE引發(fā)美國衰退”，對此表示擔(dān)憂的受訪者比例為13%。

　　Wilmington Trust債券投資經(jīng)理Wil Stith指出：“本次會議的核心議題將圍繞不確定性展開，鮑威爾或反復(fù)強(qiáng)調(diào)這一主題?！?/p>

　　Stith指出，政策不確定性正抑制企業(yè)投資與招聘，推高經(jīng)濟(jì)衰退概率，債券市場收益率下行已反映這種預(yù)期。

　　Wilmington Trust首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Luke Tilley則認(rèn)為，盡管本周會議將維持兩次降息預(yù)測，但實際可能從5月開始實施四次降息。他主張關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)增長的抑制作用將超越通脹效應(yīng)：“今年更大的風(fēng)險來自增長擔(dān)憂而非通脹恐慌?！?/p>

　　美銀CEO布萊恩·莫伊尼罕（Brian Moynihan）周三表示，消費者仍在繼續(xù)支出，盡管今年經(jīng)濟(jì)增長可能會放緩，但仍將保持穩(wěn)健，美聯(lián)儲應(yīng)該維持利率不變。

　　他稱，盡管調(diào)查顯示對通脹的擔(dān)憂加劇導(dǎo)致美國消費者信心降至近三年來的低點，但支出數(shù)據(jù)表明消費者仍在花錢，只是對象從商品轉(zhuǎn)向了服務(wù)。

　　他預(yù)測今年美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率將從近年接近3%的趨勢放緩至接近2%。部分放緩將來自特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅政策，短期內(nèi)關(guān)稅將使經(jīng)濟(jì)增長減少約0.4個百分點。

　　焦點個股

　　英偉達(dá) 特斯拉 微軟 蘋果 谷歌 AMD 亞馬遜 Meta Platforms

　　3月19日，麥格納正式官宣與英偉達(dá)達(dá)成深度戰(zhàn)略合作。雙方將協(xié)作把英偉達(dá)的NVIDIA DRIVE AGX平臺深度融入麥格納下一代先進(jìn)技術(shù)解決方案體系中。作為該計劃的一部分，麥格納將使用英偉達(dá)Drive-OS進(jìn)行開發(fā)、集成、驗證和生產(chǎn)工作流程。

　　特斯拉獲準(zhǔn)在加州開展載客服務(wù)。

　　另據(jù)媒體18日報道，由于特斯拉股價連續(xù)下跌，該公司的幾名董事會成員和高管最近幾周一共拋售了總價值超1億美元的特斯拉股票。該報道指出，最近的出售正值動蕩時期，特斯拉股價因為其首席執(zhí)行官馬斯克作為新的“政府效率部”（DOGE）負(fù)責(zé)人正在推行的備受爭議的聯(lián)邦政府支出削減計劃，而蒙受損失。

　　在GTC 2025大會上，微軟與英偉達(dá)宣布了一系列AI領(lǐng)域的合作計劃，進(jìn)一步強(qiáng)化了雙方的全棧協(xié)作。其中，英偉達(dá)最新的Blackwell平臺與微軟Azure AI服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施深度集成，優(yōu)化了生成型AI模型的部署效率。同時，NVIDIA NIM微服務(wù)被整合到Azure AI Foundry中，支持多種基礎(chǔ)模型，顯著提升了AI應(yīng)用在醫(yī)療和汽車等行業(yè)的應(yīng)用效果。

　　貝萊德、貝萊德旗下全球基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴（GIP）、微軟與阿聯(lián)酋科技投資公司MGX周三發(fā)布聲明稱，英偉達(dá)與xAI將加入全球人工智能基礎(chǔ)設(shè)施投資合作伙伴關(guān)系（現(xiàn)名為人工智能基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴關(guān)系A(chǔ)IP），推動對數(shù)據(jù)中心和基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　高盛仍維持對蘋果的“買入”評級，12個月目標(biāo)價為294美元。這一目標(biāo)價較蘋果3月18日收盤價212.69美元有約38%的上漲空間。

　　高盛認(rèn)為，市場對蘋果產(chǎn)品收入增長放緩的擔(dān)憂掩蓋了蘋果生態(tài)系統(tǒng)的強(qiáng)大實力以及相關(guān)收入的持續(xù)性和可見性。蘋果的活躍設(shè)備基數(shù)不斷擴(kuò)大、服務(wù)業(yè)務(wù)的長期增長趨勢和創(chuàng)新產(chǎn)品帶來的增量需求應(yīng)該足以抵消產(chǎn)品收入的周期性逆風(fēng)（比如iPhone需求受換機(jī)周期拉長影響，以及PC/平板市場需求減弱）。

　　媒體周二報道稱，谷歌即將推出的Pixel 10系列旗艦手機(jī)將搭載全新的Tensor G5芯片。這款芯片在諸多方面展現(xiàn)出重大變革，尤其是在代工合作與架構(gòu)設(shè)計上，凸顯了谷歌在芯片領(lǐng)域的全新戰(zhàn)略布局。

　　近日，AMD在北京舉辦了AMD AI PC創(chuàng)新峰會，AMD董事會主席及CEO蘇姿豐出席了會議，并對AMD在大中華區(qū)市場的發(fā)展坐下了承諾。AMD再次強(qiáng)調(diào)了與合作伙伴一起推動中國AI PC生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展，預(yù)計中國AI應(yīng)用創(chuàng)新聯(lián)盟合作伙伴將在年底超過170家。

　　由于自動駕駛系統(tǒng)問題，亞馬遜旗下自動駕駛部門Zoox召回了258輛汽車。Zoox稱，在某些駕駛場景下，比如當(dāng)騎摩托車的人快速靠近車輛后部或騎自行車的人進(jìn)入附近的人行橫道時，車輛可能會意外剎車。

　　根據(jù)美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）發(fā)布的一份報告，受此次召回影響的是安裝了去年11月5日之前發(fā)布的ADS軟件的車輛。Zoox已免費更新了ADS軟件，所有受影響的無人駕駛車輛都在2024年11月7日之前進(jìn)行了修復(fù)。

　　英特爾受到關(guān)注。該股此前連續(xù)五個交易日上漲，累漲超30%。

　　瑞銀公司關(guān)閉外包交易部門。

　　豐田計劃在英國生產(chǎn)電池車型并保留歐洲工廠。

　　網(wǎng)易2月內(nèi)地ARVR游戲市場收入同比增12.3%。

　　瑞銀上調(diào)阿里巴巴目標(biāo)價。

　　小鵬汽車第四財季業(yè)績超預(yù)期，獲多家大行看好。

　　蔚來第三品牌Firefly螢火蟲首車上市定檔。

　　量子計算概念股普遍上揚。