來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　周五，美股成交量創(chuàng)下2025年最高，超過(guò)210億股易手。市場(chǎng)似乎在集體忽視潛在貿(mào)易沖突可能帶來(lái)的影響。盡管系統(tǒng)性基金轉(zhuǎn)向看空，但散戶依然狂熱買入，這種情況情況在特斯拉身上尤為明顯。

　　據(jù)央視新聞，特朗普將于4月2日起對(duì)全球展開“對(duì)等關(guān)稅”。美股波動(dòng)隨之加劇，但市場(chǎng)資金依然活躍。

　　周五，美股成交量創(chuàng)下2025年最高，超過(guò)210億股易手。散戶投資者仍在積極抄底，特斯拉領(lǐng)漲大盤藍(lán)籌股。

　　目前來(lái)看，市場(chǎng)似乎在集體忽視潛在貿(mào)易沖突可能帶來(lái)的影響。此前，美銀的Michael Hartnett表示，投資者正在忽視全面貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)股市構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)，“巨量”資金繼續(xù)涌入全球股票市場(chǎng)。

　　投資者開始懷疑，美國(guó)關(guān)稅政策是否真的會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。而這種樂(lè)觀情緒，可能會(huì)讓市場(chǎng)在未來(lái)面臨更大風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。

　　市場(chǎng)持續(xù)震蕩，大摩、美銀預(yù)警

　　過(guò)去一個(gè)月，美國(guó)股市市值蒸發(fā)數(shù)萬(wàn)億美元，經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂、關(guān)稅影響、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及科技股估值過(guò)高等問(wèn)題繼續(xù)困擾投資者。

　　摩根士丹利的Michael Wilson也警告，2025年華爾街的波動(dòng)性可能至少持續(xù)到今年下半年：

“這將是一個(gè)漸進(jìn)式的復(fù)蘇，這是我最好的猜測(cè)，我們認(rèn)為今年上半年幾乎不可能創(chuàng)下新高?！?/p>

　　美銀的Michael Hartnett表示，投資者正在忽視全面貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)股市構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椤熬蘖俊辟Y金繼續(xù)涌入全球股票市場(chǎng)。

“全球投資者遠(yuǎn)未做好做空美國(guó)或全球股票的準(zhǔn)備?！?/p>

　　自特朗普當(dāng)選以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)落后于歐洲指數(shù)，德國(guó)DAX指數(shù)已上漲約14%。作為美國(guó)主要出口國(guó)的德國(guó)股市自特朗普當(dāng)選以來(lái)不降反升，這種反差進(jìn)一步說(shuō)明，盡管美國(guó)威脅加征關(guān)稅，投資者對(duì)全球貿(mào)易前景的擔(dān)憂被明顯邊緣化。

　　系統(tǒng)性基金轉(zhuǎn)向看空，散戶依然狂熱買入

　　跟隨趨勢(shì)的系統(tǒng)性基金首次在一年多以來(lái)做空美股。

　　據(jù)高盛集團(tuán)交易臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，這些商品交易顧問(wèn)已將其標(biāo)普500指數(shù)的敞口降至2023年以來(lái)的最低水平。

　　與此同時(shí)，盡管美股因貿(mào)易動(dòng)蕩和對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂加劇而受創(chuàng)，但散戶投資者在虧損持續(xù)擴(kuò)大的情況下卻毫不退縮，不斷正加大投入。

　　摩根大通的零售交易數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日當(dāng)周，個(gè)人投資者向美股注入了超過(guò)120億美元的資金。據(jù)該行全球股票衍生品策略師Emma Wu表示，這一買入力度遠(yuǎn)高于散戶過(guò)去12個(gè)月的平均水平。

　　散戶入市的情況在特斯拉身上尤為明顯。此前，特斯拉的股價(jià)正在自由落體式下跌，全球銷量大幅下滑，就連華爾街最看好的分析師也開始轉(zhuǎn)趨謹(jǐn)慎。然而，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克的粉絲們近期卻在瘋狂買入特斯拉股票。

　　根據(jù)Emma Wu的數(shù)據(jù)，截至周四，散戶連續(xù)13個(gè)交易日凈買入特斯拉股票，累計(jì)投入資金達(dá)80億美元。這是自2015年以來(lái)任何一次買入潮中最大的一筆資金流入。

　　市場(chǎng)觀察人士密切關(guān)注散戶動(dòng)向，因?yàn)樯敉ǔＪ亲詈笠慌鷾p倉(cāng)的投資者。因此，最近這波激進(jìn)的“家庭投資者”買入潮，可能意味著股市尚未觸底。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。