財(cái)聯(lián)社3月25日訊（編輯 瀟湘）周一，隨著諸多跡象顯示美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃于4月2日推出的對(duì)等關(guān)稅措施可能比外界預(yù)期的要溫和，美國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒出現(xiàn)了顯著回暖。美國(guó)三大股指在周初全線上揚(yáng)，道指單日漲近600點(diǎn)。而與此同時(shí)，本月早些時(shí)候因避險(xiǎn)情緒而大漲的美債和黃金價(jià)格，則雙雙出現(xiàn)了回落。

　　行情數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)主要股指本周伊始紛紛大幅高開，科技股集中的納斯達(dá)克綜合指數(shù)在周一領(lǐng)漲，漲幅為2.3%。標(biāo)普500和道指全天的漲幅也均超過(guò)了1%。在個(gè)股方面，特斯拉大漲近12%，創(chuàng)下了去年11月初以來(lái)的最大單日漲幅，收復(fù)了近期暴跌下的部分失地，這主要得益于對(duì)美國(guó)可能縮減關(guān)稅規(guī)模的樂(lè)觀預(yù)期。

　　截止收盤，標(biāo)普500指數(shù)11個(gè)板塊中有10個(gè)板塊上漲，非必需消費(fèi)板塊領(lǐng)漲，漲幅為4.07%，通信服務(wù)板塊緊隨其后，上漲2.1%。目前，標(biāo)普500指數(shù)已從3月13日的近期低點(diǎn)回升了約4%，但仍比2月19日的歷史最高收盤價(jià)下跌了約6%。

　　在特朗普上個(gè)月宣布對(duì)包括中國(guó)、墨西哥和加拿大在內(nèi)的美國(guó)主要貿(mào)易伙伴征收一系列關(guān)稅，并威脅將在4月2日宣布對(duì)等關(guān)稅之后，最近幾周金融市場(chǎng)一直動(dòng)蕩不安。但自過(guò)去這個(gè)周末以來(lái)，隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策立場(chǎng)出現(xiàn)軟化跡象，一定程度上緩解了投資者對(duì)全球貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)的擔(dān)憂。

　　特朗普周一在橢圓形辦公室對(duì)記者表示：“我可能會(huì)給很多國(guó)家開綠燈。”他表示，對(duì)等關(guān)稅的幅度可能不會(huì)達(dá)到他此前承諾的與其他國(guó)家對(duì)美國(guó)商品征收的稅率一致的水平。

　　特朗普的言論是他對(duì)一系列關(guān)稅計(jì)劃的最新調(diào)整。特朗普此前曾揚(yáng)言，他將在4月2日公布這些關(guān)稅計(jì)劃，他將這一天稱為“解放日”。特朗普周一還表示，對(duì)汽車、木材、藥品和半導(dǎo)體等商品征收的其他關(guān)稅可能要到晚些時(shí)候才會(huì)實(shí)施。

　　此前在周末，不少美國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w也報(bào)道稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃推出的對(duì)等關(guān)稅措施可能比外界預(yù)期的要溫和，其欲加征的關(guān)稅范圍可能會(huì)排除特定行業(yè)，并集中在部分國(guó)家。

　　Piper Sandler首席投資策略師 Michael Kantrowitz對(duì)此表示，關(guān)稅的不確定性一直是過(guò)去一個(gè)月股市拋售的一個(gè)關(guān)鍵催化劑。他將繼續(xù)關(guān)注這些政策的明確性——因?yàn)檫@是股市可能觸底的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！巴ǔ?，當(dāng)主要催化劑不再成為問(wèn)題時(shí)，市場(chǎng)就能找到立足點(diǎn)?！?/p>

　　Fundstrat研究主管Tom Lee在周日晚間給客戶的一份報(bào)告中也指出，“市場(chǎng)似乎為本周可能出現(xiàn)的大幅上漲做好了準(zhǔn)備，因?yàn)樽罱氖聭B(tài)發(fā)展緩解了自去年12月以來(lái)困擾股市的幾種主要擔(dān)憂因素。貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂正在緩解，市場(chǎng)情緒正在好轉(zhuǎn)?！?/p>

　　不過(guò)，盡管周一的市場(chǎng)走勢(shì)表明特朗普的對(duì)等關(guān)稅計(jì)劃不會(huì)像曾經(jīng)人們想象的那樣范圍廣泛，但一些股票策略師仍認(rèn)為，投資者可能需要政府發(fā)布正式的官方聲明，才能完全消除股市的關(guān)稅不確定性。

　　“投資者略微松了一口氣，但與此同時(shí)，他們對(duì)這種情況可能會(huì)持續(xù)多久持懷疑態(tài)度，”CFRA研究公司首席投資策略師Sam Stovall表示，“這場(chǎng)人為調(diào)整的根源尚未消失，問(wèn)題在于關(guān)稅及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹和企業(yè)利潤(rùn)可能造成的影響?！?/p>

　　在避險(xiǎn)資產(chǎn)方面，隨著投資者在美股反彈的背景下逐漸撤離避險(xiǎn)資產(chǎn)美債，繼而打壓美債價(jià)格，周一各期限美債收益率也紛紛出現(xiàn)了大幅上漲，指標(biāo)10年期美債收益率觸及了六日來(lái)最高位。

　　截止紐約時(shí)段尾盤，2年期美債收益率漲8.65個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0324%，5年期美債收益率漲8.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0913%，10年期美債收益率漲8.26個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3346%，30年期美債收益率漲6.98個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.6627%。

　　黃金價(jià)格周一也連續(xù)第三個(gè)交易日出現(xiàn)回落?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格隔夜最低下探了3002美元/盎司，在拋售壓力下，黃金多頭正試圖在3000美元大關(guān)附近重新建立防線。

　　當(dāng)然，就上述避險(xiǎn)資產(chǎn)而言，目前多空雙方其實(shí)仍處在一個(gè)初步試探的階段，以等待更為明確的消息面指引。FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle表示，盡管周一的交易中顯示出一些投資者松了一口氣的跡象，但由于政策和經(jīng)濟(jì)方向仍不明朗，因此債市仍陷于本月大部分時(shí)間的窄幅區(qū)間內(nèi)。

　　“投資者對(duì)白宮發(fā)布的每一條可能影響關(guān)稅討論的新聞保持謹(jǐn)慎，這是可以理解的，”BMO Capital Markets分析師在一份報(bào)告中寫道，“從這一過(guò)程中得出的最重要結(jié)論之一是，唯一確定的主題就是不確定性?！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派言論，在周一其實(shí)也一定程度上拖累了美債和黃金的表現(xiàn)。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克周一表示，他現(xiàn)在認(rèn)為今年可能只降息一次，而不是兩次，因?yàn)殛P(guān)稅上調(diào)可能阻礙通脹回落進(jìn)程。

　　博斯蒂克稱，雖然關(guān)稅歷來(lái)會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一次性影響，但最近一輪的物價(jià)高增長(zhǎng)可能意味著這次的影響更加持久。