近期市場快速輪動，高股息+低波穩(wěn)健的確定性暗線持續(xù)演繹。今日（4月15日）行情重回縮量震蕩，銀行板塊逆勢走強，彰顯防御性。截至發(fā)稿，A股頂流銀行ETF（512800）場內(nèi)價格現(xiàn)漲1．2%，在高波動下日線6連陽，較收復4月7日下跌僅一步之遙。

　　板塊個股中，常熟銀行領漲逾3%，青島銀行、渝農(nóng)商行、浦發(fā)銀行漲超2%，農(nóng)業(yè)銀行、江蘇銀行、民生銀行、杭州銀行等漲幅居前。

　　近期銀行板塊利好消息紛至沓來。消息面，央行日前發(fā)布一季度金融和社會融資數(shù)據(jù)，今年一季度社會融資增量累計為15.18萬億元，處于較高水平；其中，3月新增人民幣貸款3.64萬億元，超市場預期。此外，信貸結構進一步優(yōu)化，有效需求持續(xù)修復，特別是3月住戶部門新增人民幣貸款表現(xiàn)不俗，以房貸為主的居民中長期貸款當月新增超5000億元，處于2024年初以來較高水平。

　　資金面，多家銀行股東、高管增持霸氣“護盤”。今年以來，已有包括郵儲銀行、光大銀行、成都銀行、南京銀行、蘇州銀行第一大股東或其他股東均披露已增持或?qū)⒗^續(xù)增持，包括華夏銀行、浙商銀行、江蘇銀行的也預告高管增持自家銀行股份，彰顯股東、董事、高管等對自身銀行價值的認可、未來戰(zhàn)略規(guī)劃及發(fā)展前景的信心。

　　此外，變局下外資看好A股表現(xiàn)，銀行板塊配置價值被認可。高盛最新觀點表示，在現(xiàn)行政策環(huán)境下，銀行業(yè)資本充足性指標改善后，其股息分配穩(wěn)定性得以鞏固。當前A股和港股銀行股的股息率為4%~6%，對長期投資、價值投資者具備吸引力。如果銀行能夠加大分紅力度，股息率會更有吸引力，或觸發(fā)估值重估。

　　中信證券也表示，年內(nèi)資本市場或受中美關稅、國內(nèi)對沖政策預期差、經(jīng)濟運行等多重因素交織影響，波動率或?qū)⒊掷m(xù)偏高。在此背景下，銀行股受益其財務數(shù)據(jù)平穩(wěn)、分紅價值確定、估值波動偏低等特征，全年相對價值和絕對價值樂觀，建議增配。

　　截至4月14日，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數(shù)市凈率PB為0．65倍，僅位于近10年31.9%分位點的歷史相對低位，具有較高的安全邊際；與此同時，中證銀行指數(shù)股息率（近12個月）為6.36%，較10年期國債收益率（1．66%）超額4．7%。

　　順勢而起，攻守兼?zhèn)?！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。