來源：華爾街見聞

西班牙桑坦德銀行市值已達到913億歐元，超越瑞銀集團的857億歐元，成為歐洲大陸市值最高的銀行。自4月2日以來，瑞銀股價受重創(chuàng)，主要因為它"比其他歐洲銀行擁有明顯更多的美國市場直接敞口"，約三分之一的收入來自美國。

桑坦德超越瑞銀成為歐洲大陸最有價值銀行，特朗普關(guān)稅政策成關(guān)鍵觸發(fā)點。

17日，西班牙桑坦德銀行市值已達到913億歐元，超越瑞銀集團的857億歐元，成為歐洲大陸市值最高的銀行。

這一戲劇性轉(zhuǎn)變源于特朗普4月2日宣布的關(guān)稅政策，引發(fā)市場大幅拋售。自該消息公布以來，瑞銀股價暴跌近15%，而桑坦德銀行股價僅下跌約5%。

晨星分析師Johann Scholtz指出，瑞銀股價受重創(chuàng)，主要因為它"比其他歐洲銀行擁有明顯更多的美國市場直接敞口"，約三分之一的收入來自美國。

市值排名方面，桑坦德和瑞銀之后是法國巴黎銀行和意大利裕信銀行，市值分別為809億歐元和789億歐元。匯豐銀行仍是包括英國在內(nèi)的整個歐洲市值最高的銀行，達1378億英鎊。

桑坦德銀行逆襲，市值超越瑞銀

在2023年收購瑞士信貸（Credit Suisse）之后，瑞銀自2023年8月以來一直保持著歐洲大陸市值最大銀行的地位，其市值在今年2月一度接近1200億歐元。然而，近幾周來，其股價表現(xiàn)明顯遜于歐洲同行。

Vontobel分析師Andreas Venditti補充道：

"瑞銀非常依賴市場表現(xiàn)——程度超過平均歐洲銀行——它也比同行更全球化，如果假設(shè)去全球化和地緣政治緊張局勢持續(xù)，這并不是一個優(yōu)勢。"

瑞銀近期表現(xiàn)不佳的另一個關(guān)鍵因素是瑞士國內(nèi)的監(jiān)管辯論。上周，瑞銀董事長Colm Kelleher公開抨擊了瑞士擬議的銀行資本規(guī)則改革，稱這些“極端”措施將迫使該行增持50%的資本。

與此同時，桑坦德銀行今年成為表現(xiàn)最好的歐洲銀行股票之一，自1月以來股價上漲超過三分之一。盡管一些投資者質(zhì)疑其多元化地域布局的戰(zhàn)略邏輯，但該銀行執(zhí)行董事長Ana Botín本月早些時候表示，市場正在"認可集團價值和我們模式的實力"。

"董事會和我深信，通過執(zhí)行我們的戰(zhàn)略，我們將繼續(xù)實現(xiàn)盈利增長。仍有顯著上行空間。"

在經(jīng)歷了利率下降和承諾向股東提供創(chuàng)紀錄的回報后，過去一年里，大多數(shù)歐元區(qū)銀行都受益于行業(yè)反彈。盡管近期市場動蕩，追蹤歐元區(qū)最大銀行的歐洲斯托克銀行指數(shù)自1月以來仍上漲超過20%。

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