風險可控，打造韌性。

果鏈女王，考驗不斷。

4月17日，藍思科技董事長周群飛，帶領團隊與投資者交流，就關切的關稅事宜，其稱對整體經營影響非常有限。

她和高管解釋說，大部分產品的出口，通過國內保稅區(qū)完成，由進口方客戶承擔關稅繳納。

于藍思而言，大客戶蘋果仍然舉足輕重。因關稅政策繞道，其打算轉移海外制造中心庫存，與全球供應鏈的合作，新增了不確定性。

4月7日-17日，藍思市值，蒸發(fā)超170億元，目前在950億元左右。

刻下的變局，也持續(xù)考驗周群飛的智慧和應對。好在她已未雨綢繆，也在慢慢褪去果鏈的標簽。

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風險可控

2024年，周群飛掌舵的藍思科技，重回增長軌道，總收入698.96億元，海外收入占總營收的58.63%。

就關稅風波，藍思管理層在17日解釋，其海外業(yè)務主要為零部件和功能模組產品，大部分交付至國內保稅區(qū)，可天然規(guī)避關稅風險，之后由組裝廠商完成組裝后出口至美國。

“公司與海外客戶交易，采用離岸價或向客戶收取運費交貨到指定目的地，由進口方客戶承擔關稅繳納?！惫芾韺诱f。

目前，美國對智能手機、電腦等電子產品，免除“對等關稅”，蘋果產業(yè)鏈的調整，更看長期布局。

從財報數據看，公司依然依賴蘋果公司。

去年其第一大客戶的銷售額為345.6億元，占公司總銷售額近五成。外界普遍解讀，第一大客戶即蘋果公司。

牽一發(fā)而動全身。去年第四季度，蘋果在中國地區(qū)的銷量下滑25%，同期藍思的凈利也有擾動。

公司方面回應，已開展全球化布局，擁有9個研發(fā)和生產基地，會通過自身的制造能力與全球市場動態(tài)相契合，滿足國際客戶的供應鏈需求，有效抵御地緣風險。

周群飛此前也強調，已滲透到更多消費電子品牌的鏈條中。今年2月，公司透露，正在與小米展開深度合作。

2024年，藍思凈利創(chuàng)下新高，增長兩成至36.24億元，整體毛利率達到15.89%，高于行業(yè)平均。今年1-3月，盈利又猛增約4成。

AI識股

業(yè)績大漲，除了手機和PC市場回暖，周群飛等高管解釋，部分得益于推進供應鏈垂直整合。

藍思正在打造涵蓋設計、研發(fā)、生產的一站式ODM精密制造平臺。

“通過組裝業(yè)務帶動結構件、功能模組等業(yè)務協同增長，提升公司整體營收與利潤規(guī)模?！敝苋猴w說。

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押注新機

周群飛掌舵藍思這些年，立足主業(yè)，同時緊跟下游客戶的布局，拓展機會。

過去，周群飛曾為孵化第二增長極而四處出擊，橫向拓展汽車零部件業(yè)務。

因積累了多年精密制造經驗，藍思順利轉向新能源汽車領域，涉足電池蓋板、充電樁外殼、車載傳感器保護罩、中控屏幕、儀表盤等產品研發(fā)，目前與30余家新能源及豪華汽車品牌合作。

她和團隊的挑戰(zhàn)在于，新能源汽車苦陷價格戰(zhàn)，部分降價壓力傳導到供應鏈環(huán)節(jié)。

2024年，藍思在智能汽車及智能座艙領域的毛利率從15.46%下降至10.17%。

開年以來，智能機器人火出圈，周群飛把眼光投向更前沿的機器人及AI終端。

藍思不僅與智元機器人合作，參與靈犀X1人形機器人核心部件的生產組裝與測試控制，還自主研發(fā)六軸機器人、AOI視覺檢測機器人等工業(yè)機器人，在產線上得到大量應用。

今年2月，公司與頭部ai眼鏡企業(yè)Rokid合作，完成從鏡架、鏡片、功能模組到全自動組裝線的全鏈條生產。

周群飛和Rokid創(chuàng)始人祝銘明

“會充分把握AI發(fā)展機遇，推動公司成為高度垂直整合的中國最大具身智能核心制造平臺?！苯衲?月，藍思科技證券部門向投資人表示。

為拓寬邊界，周群飛這些年還積極參與產業(yè)鏈上下游的戰(zhàn)略投資，尤其是在新材料、智能制造、半導體等領域具有潛力的企業(yè)。

周氏在新興領域的前瞻布局，為藍思應對復雜局面，增強了騰挪空間和經營韌性。

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多點開花

在“果鏈”四巨頭中，藍思最先籌劃港股IPO。

3月中旬，周群飛已公告赴港上市的計劃，其已提交赴港上市申請，順利的話，預計在7月或8月登陸港交所，完成IPO。

按照公司方面的解釋，此舉是為了擴大全球業(yè)務布局，包括越南、泰國、墨西哥等地，增強全球交付能力，使客戶群更加多元化。

募集的資金主要用于折疊屏、智能汽車外觀結構件的開發(fā)、智能機器人的產能配套及研究開發(fā)、AI眼鏡/XR頭顯等智能穿戴設備的產能建設等。

在4月17日業(yè)績交流會上，有投資者提及，公司2021年定增約150億元，截至2024年末還有35億元未使用。

管理層解釋，此前各募投的項目均已投產，將在智能汽車、智能穿戴、智能手機等領域貢獻新的增長點。

據介紹，現在藍思內銷的比例，已達到42%。有龐大國內市場為后盾，加之更多元的全球布局，即便風云突變，周群飛也有充裕的回旋余地。

AI識股

目前，周氏連同丈夫，合計持有藍思62.13%的股份。

據2025年胡潤全球富豪榜，夫婦倆的身家高達800億元，成為湖南新首富。

刻下，周群飛力保主業(yè)，同時多點開花，對前景信心十足。