專題：聚焦2025年IMF和世行春季年會

　　國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)正在威脅自2008年金融危機以來保護銀行和保險業(yè)的全球金融穩(wěn)定，并敦促各國政策制定者加強各自金融業(yè)的抵御能力。

　　總部位于華盛頓的IMF在周二發(fā)布的報告中指出，最新的關(guān)稅消息已導(dǎo)致部分資產(chǎn)價格大幅重估，并引發(fā)股票、外匯和債券市場波動加劇。若經(jīng)濟前景惡化，可能會有更多調(diào)整。

　　“全球金融穩(wěn)定風(fēng)險已顯著上升，”IMF表示，并警告稱部分金融機構(gòu) —— 尤其是高杠桿機構(gòu) —— 可能面臨壓力。“進一步拋售的主要觸發(fā)因素可能是地緣政治風(fēng)險?！?/p>

　　推薦閱讀：市場幡然醒悟 真正的特朗普交易或是拋售美國資產(chǎn)

　　英國央行本月早些時候警告稱，貿(mào)易沖突“可能通過抑制增長損害金融穩(wěn)定”。

　　與此同時，俄烏沖突仍在繼續(xù)，和平協(xié)議仍未達成，加沙地帶的戰(zhàn)斗也在持續(xù)。

　　盡管IMF發(fā)出嚴厲警告，但該機構(gòu)貨幣與資本市場部門負責(zé)人Tobias Adrian表示，沒有必要感到恐慌。

　　他在華盛頓接受采訪時表示，4月2日關(guān)稅公告后市場調(diào)整的幅度和速度的確“相當(dāng)突然”，“但并非無序”。

　　“估值過高”

　　他指出，目前尚未出現(xiàn)機制性失靈，全球經(jīng)濟并沒有在邁向衰退，值得牢記的是，“先前的估值的確嚴重偏高”。“因此，某種程度上，這更像是正?；倪^程?！?/p>

　　Adrian表示，IMF正在研究市場動蕩是否觸發(fā)了頗受歡迎的高杠桿“基差交易”的“被迫平倉或無序平倉”。該策略旨在借美國國債中的微小定價偏差盈利。

　　“我們尚未看到這種情況，可能存在一定程度的平倉，但目前仍處于可控范圍，”他補充道。由于此項策略可能加劇市場壓力，因此一直令監(jiān)管機構(gòu)不安。

　　他說，如果關(guān)稅談判進展非常糟糕，那么“從金融穩(wěn)定的角度來看，我們可能會陷入一個令人擔(dān)憂的境地”，但他補充道，“也有可能這些緊張局勢會得到一定的解決?！?/p>

　　本周在華盛頓與世界銀行共同舉行春季會議的IMF仍敦促保持警惕。

　　報告的作者寫道：“相關(guān)部門應(yīng)準備應(yīng)對金融不穩(wěn)定，確保金融機構(gòu)能夠獲得央行流動性工具，并準備好進行干預(yù)，以解決嚴重流動性壓力，或市場功能性壓力?！?/p>

　　他們補充稱，銀行業(yè)資本和流動性水平充足仍是全球金融穩(wěn)定的重要支柱，尤其考慮到當(dāng)前高杠桿率以及銀行與非銀行機構(gòu)（涵蓋保險公司、對沖基金和私人信貸等各類金融機構(gòu)）之間日益加深的關(guān)聯(lián)性。

　　他們還呼吁全面及時落實2017年達成的旨在防范銀行體系未來發(fā)生金融危機的最終改革方案，即巴塞爾協(xié)議III。