周三（ 4月23日），受內(nèi)外利好提振，以CPO為代表的算力板塊應(yīng)聲反攻，疊加AI應(yīng)用方向（機(jī)器人）爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)板人工智能午后漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，成份股大面積收漲。東土科技大漲超16%，新易盛漲超12%，天孚通信漲逾7%，銅牛信息、博創(chuàng)科技、奧飛數(shù)據(jù)、中際旭創(chuàng)等多股跟漲超4%。

　　熱門ETF方面，全市場(chǎng)首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）午后持續(xù)高位運(yùn)行，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲2.76%，盤中觸及20日均線。全天換手率超12%，成交額達(dá)1.75億元，交投繼續(xù)活躍。

　　時(shí)間拉長(zhǎng)看，3月中旬以來的制約因素正在減弱，人工智能板塊多重利好因素累積，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)已由4月9日低點(diǎn)反彈超11%，搶跑創(chuàng)業(yè)板指（+5.91%）及中證人工智能主題指數(shù)（+9.34%）。經(jīng)近期龍頭公司一季報(bào)驗(yàn)證，高景氣的AI科技細(xì)分賽道后市或重拾升勢(shì)。

　　來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2025.4.9-2025.4.23。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　首先，AI需求驅(qū)動(dòng)光模塊等龍頭公司業(yè)績(jī)亮眼！例如，今年一季度，新易盛實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.52億元，同比增長(zhǎng)264.13%；歸母凈利潤(rùn)為15.73億元，同比增長(zhǎng)384.54%；中際旭創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.74億元，同比增長(zhǎng)37.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.83億元，同比增長(zhǎng)56.83%。

　　圖：2025年Q1創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)成份股業(yè)績(jī)

　　來源：公司公告，截至2025.4.23，指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。

　　國(guó)盛證券指出，目前光模塊等行業(yè)估值已充分包含關(guān)稅相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，疊加接下來各光模塊與其他算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)財(cái)報(bào)落地，績(jī)優(yōu)股有望率先獲得資金青睞。光模塊等行業(yè)需求高增情況下，有望出現(xiàn)龍頭領(lǐng)銜修復(fù)估值、二三線企業(yè)緊隨其后的情況，繼續(xù)看好國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。

　　其次，從海外視角看，關(guān)稅摩擦預(yù)計(jì)快速降溫！消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普承認(rèn)美國(guó)目前對(duì)自中國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅過高，預(yù)計(jì)稅率將大幅降低。這標(biāo)志著特朗普在其標(biāo)志性的關(guān)稅政策上態(tài)度已出現(xiàn)緩和。同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特也在摩根大通的一場(chǎng)活動(dòng)中表示，關(guān)稅戰(zhàn)將很快降溫。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，2025年第二季度隨著海外關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)情緒面影響淡化，市場(chǎng)將逐步回歸由經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)的業(yè)績(jī)主線行情。A股指數(shù)臨近“二級(jí)底部”，逢低布局高景氣方向。從日歷效應(yīng)來看，第二季度市場(chǎng)將側(cè)重業(yè)績(jī)主線。從業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)來看，2025年TMT及自主可控板塊的業(yè)績(jī)?cè)鏊贊摿蚩壳啊?/p>

　　從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來看，財(cái)信證券預(yù)計(jì)AI產(chǎn)業(yè)鏈仍將是接下來市場(chǎng)行情主線。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭在2024年Q4資本開支已經(jīng)明顯提速，參照海外AI業(yè)績(jī)釋放節(jié)奏以及訂單確認(rèn)周期，按互聯(lián)網(wǎng)大廠資本支出領(lǐng)先于AI硬件等供應(yīng)商業(yè)績(jī)約半年的時(shí)間測(cè)算，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)將在2025年中報(bào)開始釋放，屆時(shí)或迎戴維斯雙擊的主升浪階段。

　　把握AI修復(fù)機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類023407、C類023408）。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，一鍵布局算力硬件+算力軟件+AI應(yīng)用三件套，高效地捕捉AI主題行情，“光模塊”龍頭含量高，充分享受全球AI產(chǎn)業(yè)鏈紅利。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。