（轉(zhuǎn)自：珈說財經(jīng)）

在股價從16港元跌至0.99港元后，昔日地產(chǎn)龍頭富力地產(chǎn)再迎來新消息。

近日，彭博引述一位知情人士稱，廣州富力地產(chǎn)(2777.HK)聯(lián)合創(chuàng)始人之一張力的兒子張量，因涉及貸款糾紛而被禁止出境。知情人士表示，杭州一家法院上個月對張量發(fā)出禁止出境的判決。法院表示，張量未能履行其公司(實地地產(chǎn))一筆借款的擔(dān)保，張量是該公司的控股股東。

該人士稱，法院先前已判決張量對該債務(wù)負(fù)有責(zé)任。張量盡管被禁止出境，但沒有跡象顯示張量已被拘留。

該人士還稱，針對這筆貸款的爭議可以追溯到2022年。根據(jù)企業(yè)資料庫天眼查顯示，債權(quán)人中建投信托當(dāng)時因11.6億元人民幣的借款起訴實地地產(chǎn)、其旗下幾家子公司以及一名張姓人士。

張量因卷入一宗貸款糾紛，被杭州一家法院下達(dá)了出境禁令

據(jù)知情人士透露，此次限制張量出境的根源，是他未能履行實地地產(chǎn)的一筆借款擔(dān)保責(zé)任。張量作為實地地產(chǎn)的控股股東，法院早前已裁定他對這筆債務(wù)負(fù)有責(zé)任。該貸款糾紛最早可追溯至 2022 年，彼時，債權(quán)人中建投信托因一筆高達(dá) 11.6 億元的借款，將實地地產(chǎn)及其旗下幾家子公司，連同張量一同告上法庭。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，杭州市中級人民法院針對這起金融借款合同糾紛中的相關(guān)被告采取了執(zhí)行措施，執(zhí)行標(biāo)的金額為 1.75634 億元，且浙江省高級人民法院在 2023 年 6 月 30 日就該案審理終結(jié)。然而，案件雖已審結(jié)，債務(wù)的清償卻遠(yuǎn)未完成，最終導(dǎo)致了對張量限制出境的裁決。

張量，這位曾經(jīng)在地產(chǎn)圈被寄予厚望的 “地產(chǎn)二代”，過往經(jīng)歷堪稱風(fēng)光無限。2006 年，年僅 25 歲的他便憑借家族資源與自身抱負(fù)，創(chuàng)立了實地地產(chǎn)。在房地產(chǎn)行業(yè)的黃金發(fā)展時期，實地地產(chǎn)起初雖籍籍無名，但在 2015 年迎來重大轉(zhuǎn)折，張量帶領(lǐng)公司豪擲超 34 億，一口氣在廣州拿下 6 塊地，并成功開發(fā)出常春藤項目。

這一舉措成效顯著，次年公司銷售額便突破百億大關(guān)，2017 年更是以 200 億銷售額躋身房企百強名單，發(fā)展勢頭一時無兩，上市計劃也順勢提上日程。

但好景不長，隨著房地產(chǎn)市場環(huán)境急轉(zhuǎn)直下，疊加 IPO 折戟和公司本身超高的負(fù)債率，2021 年，實地地產(chǎn)商票違約風(fēng)波爆發(fā)，資金危機瞬間被點燃，企業(yè)陷入了萬劫不復(fù)的債務(wù)深淵。

創(chuàng)二代張量并非無所作為

在實地地產(chǎn)深陷困境的這幾年，張量并非無所作為，而是試圖通過自身掌控的其他資源，為實地地產(chǎn) “輸血” 自救。他手中的港股上市公司力量發(fā)展，便是其重要的資金運作平臺。自 2021 年底開始，在大半年時間里，力量發(fā)展頻繁出手，接連收購實地集團旗下的物業(yè)組合，僅 2022 年就為此花費了 8.09 億元。

最近的一次行動是在 2024 年 11 月，力量發(fā)展旗下子公司力量秦皇島與實地地產(chǎn)旗下珠海實地簽訂協(xié)議，以 7000 萬元的價格收購茂名晟大及茂名晟城各自 100% 的股權(quán)。但值得注意的是，這兩個項目業(yè)績表現(xiàn)欠佳，截至 2023 年年末，茂名晟大凈虧損 592.4 萬元，茂名晟城凈虧損 8000 元。從單純的投資回報角度看，這筆交易似乎并不具備吸引力，但考慮到實地地產(chǎn)與張量的緊密關(guān)系，此舉更多是為了維持實地地產(chǎn)的運轉(zhuǎn)，緩解其債務(wù)壓力。

然而，張量的種種努力，在實地地產(chǎn)龐大的債務(wù)黑洞面前，顯得杯水車薪。與此同時，他所面臨的法律風(fēng)險與債務(wù)壓力，也開始對其家族企業(yè)富力地產(chǎn)產(chǎn)生不可忽視的連鎖反應(yīng)。富力地產(chǎn)，作為房地產(chǎn)行業(yè)曾經(jīng)的佼佼者，在創(chuàng)始人張力與李思廉的帶領(lǐng)下，走過了輝煌的發(fā)展歷程。公司實行 “雙老板” 制，張力主管項目開發(fā)和工程管理，李思廉負(fù)責(zé)公司財務(wù)和市場營銷，二人攜手帶領(lǐng)富力從廣東大本營一路北上，在房地產(chǎn)市場中披荊斬棘。2005 年，富力地產(chǎn)在港交所成功上市，次年銷售額突破百億，并逐步形成住宅與商業(yè)雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)格局。在房地產(chǎn)行業(yè)的黃金時代，富力地產(chǎn)更是一路高歌猛進(jìn)，2017 年，以近 190 億元的總價從萬達(dá)手中收購了 73 家酒店資產(chǎn)，一躍成為全球最大豪華酒店業(yè)主，企業(yè)發(fā)展達(dá)到巔峰。

但自那之后，富力地產(chǎn)便陷入了困境。收購萬達(dá)酒店資產(chǎn)雖在當(dāng)時被視為擴張之舉，但也為公司帶來了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，公司凈負(fù)債率持續(xù)飆升，到 2019 年時已沖高至 200%。與此同時，公司業(yè)績也開始持續(xù)虧損，從 2021 年至 2024 年，四年累計凈虧損高達(dá) 700 億元。為了應(yīng)對債務(wù)危機，富力地產(chǎn)近年來采取了一系列激進(jìn)措施，一方面全員賣房，全力回籠資金；另一方面大肆出售資產(chǎn)，優(yōu)化現(xiàn)金流。2024 年，富力以 8 億美元的價格將英國 “敦 One” 項目出售給張松橋；年底，張量的力量發(fā)展也出手相助，以約 10 億元買下富力在秦皇島的地標(biāo)項目。即便如此，富力地產(chǎn)的債務(wù)缺口依然巨大，其逾期債務(wù)規(guī)模不斷攀升，截至目前，逾期債務(wù)已達(dá) 351.96 億元，涉及銀行貸款、非銀金融機構(gòu)借款等多個領(lǐng)域，存續(xù)離岸債 45.272 億美元也已全部違約。

2024 年 12 月，富力地產(chǎn)更是因拒不履行生效法律文書，被列入失信被執(zhí)行人名單，企業(yè)信譽遭受重創(chuàng)。

在富力地產(chǎn)艱難自救的過程中，創(chuàng)始人張力也深陷法律糾紛

2022 年，張力被控賄賂舊金山前公共工程局局長 Mohammed Nuru，目的是為加快其在當(dāng)?shù)匾粋€地產(chǎn)開發(fā)項目的進(jìn)度。2023 年 7 月，張力承認(rèn)存在行賄的不當(dāng)行為，并支付了 5 萬美元的罰款后被放回國。同年年底，深陷輿論風(fēng)波的張力辭任富力地產(chǎn)董事及行政總裁一職，不過仍是公司二股東。如今，兒子張量又因債務(wù)糾紛被限制出境，這對曾經(jīng)風(fēng)光無限的富力家族而言，無疑是雪上加霜。

張量被限制出境這一事件，不僅對富力系企業(yè)造成了直接沖擊，也在整個房地產(chǎn)行業(yè)引發(fā)了廣泛關(guān)注與深刻反思。近年來，隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，眾多民營房企面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，債務(wù)違約、資金鏈斷裂等問題頻頻出現(xiàn)。在這樣的大環(huán)境下，“地產(chǎn)二代” 們的接班與企業(yè)傳承也變得愈發(fā)艱難。像碧桂園的楊惠妍，2005 年便接過父親楊國強的全部股權(quán)，25 歲就成為 “中國內(nèi)地女首富”。但在 2023 年正式執(zhí)掌碧桂園后，卻不得不面對企業(yè)陷入債務(wù)危機的困境，境外債務(wù)重組進(jìn)展緩慢，境內(nèi)債務(wù)兌付方案也多次調(diào)整。藍(lán)光發(fā)展的楊武正，2021 年從父親手中接過董事長重?fù)?dān)時年僅 26 歲，然而很快便遭遇公司爆雷，不僅公司被摘牌、終止上市，自己也背負(fù)上 “430 次被執(zhí)行，562 次限高” 的沉重負(fù)擔(dān)，從曾經(jīng)的 “最年輕房地產(chǎn)董事長” 淪為網(wǎng)友口中的 “最慘房二代”。

張量的遭遇，不過是房地產(chǎn)行業(yè)困境的一個縮影。在行業(yè)深度調(diào)整期，企業(yè)不僅要應(yīng)對市場需求下滑、融資渠道收緊等外部挑戰(zhàn)，還要解決家族企業(yè)治理、債務(wù)風(fēng)險防控等內(nèi)部問題。對于張量而言，如何在被限制出境的情況下，妥善解決實地地產(chǎn)的債務(wù)糾紛，避免其進(jìn)一步拖累富力地產(chǎn)，同時保住自己手中其他業(yè)務(wù)的正常運轉(zhuǎn)，成為了擺在他面前的一道難題。

而對于整個房地產(chǎn)行業(yè)來說，張量事件也敲響了警鐘，企業(yè)在追求規(guī)模擴張與多元化發(fā)展的同時，必須更加注重債務(wù)風(fēng)險的管控與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善，唯有如此，才能在風(fēng)云變幻的市場環(huán)境中求得生存與發(fā)展。未來，富力系企業(yè)以及張量個人的命運走向，仍將牽動著市場的神經(jīng)，行業(yè)內(nèi)外都在拭目以待。