周一A股偏強(qiáng)震蕩，各大股指以小漲為主。截至收盤(pán)，上證綜指微跌0.05%至3346.84點(diǎn)。其余各主要股指均上漲，深綜指漲0.17%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.28%，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.17%，北證50指數(shù)漲1.94%。全A總成交額為10339億元，較上周五的11826億元有所縮小。

可控核聚變概念股領(lǐng)漲，游戲、文化傳媒、珠寶首飾、通信服務(wù)等板塊表現(xiàn)亦稍好。下跌個(gè)股少于上漲個(gè)股，汽車(chē)整車(chē)、化學(xué)制藥、電池、中藥、銀行等板塊表現(xiàn)稍弱。

周邊市場(chǎng)方面，上周五美股三大股指均有所下跌，道指及標(biāo)普500跌幅均不到1%，納指跌1%。周一港股也出現(xiàn)下跌，恒生指數(shù)跌1.35%，恒生科技指數(shù)跌1.7%。

港股下跌應(yīng)主要與汽車(chē)類(lèi)個(gè)股大跌相關(guān)，比亞迪股份跌8.6%，吉利汽車(chē)跌9.46%，零跑汽車(chē)跌8.45%。周一A股中的汽車(chē)龍頭股比亞迪跌5.93%，賽力斯跌4.23%，長(zhǎng)城汽車(chē)、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車(chē)、廣汽集團(tuán)均跌2%以上。

上述汽車(chē)類(lèi)個(gè)股下跌與最近國(guó)內(nèi)汽車(chē)降價(jià)風(fēng)又起相關(guān)，主要是比亞迪以加大優(yōu)惠手段的方式而變相降價(jià)，市場(chǎng)顯然就有理由相信其他車(chē)企也可能會(huì)跟進(jìn)，內(nèi)卷行為將螺旋式上升，這樣所有汽車(chē)股的利潤(rùn)空間勢(shì)必將進(jìn)一步被壓縮。

美股及美元的下跌部分與市場(chǎng)對(duì)特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)的憂慮日益上升相關(guān)，雖然特朗普已與英國(guó)達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，且與中國(guó)達(dá)成互降大部分關(guān)稅的協(xié)議，但美國(guó)與日本及歐盟的關(guān)稅協(xié)議進(jìn)展緩慢，特別是上周五特朗普威脅“建議于6月1日起對(duì)歐盟加征50%關(guān)稅”更是使得市場(chǎng)的上述憂慮大幅提升。

不過(guò)，亞太時(shí)段周一早晨傳來(lái)些緩和消息，特朗普于星期天表示“將把歐盟面臨50%關(guān)稅的最后期限延長(zhǎng)至7月9日”。受此影響，美股期指已顯著上漲。順便說(shuō)下，周一美股將因美國(guó)的法定節(jié)假日休市。

匯市方面，美元上周五跌0.84%，周一亞歐交易時(shí)段進(jìn)一步小幅下跌。上周五離岸人民幣匯率大幅升值0.45%，創(chuàng)去年11月以來(lái)最高水平。周一人民幣匯率小幅貶值，至周一傍晚時(shí)分，離岸人民幣匯率暫于7.177上下波動(dòng)。

從歷史情況來(lái)看，人民幣匯率升值對(duì)A股通常會(huì)構(gòu)成些支撐，主要邏輯是匯率上升有利于吸引外資流入。近期高盛發(fā)表研報(bào)稱(chēng)，人民幣升值可能通過(guò)會(huì)計(jì)、基本面、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和投資組合流動(dòng)渠道惠及中國(guó)股市；每1%升值可推動(dòng)股市上漲3%。

A股雖小有上行，但量能反有所萎縮，暗示當(dāng)前市場(chǎng)觀望情緒仍較濃重。個(gè)人猜測(cè)未來(lái)A股暫難大漲大跌，大概率還將延續(xù)震蕩盤(pán)整格局。操作方面，投資者繼續(xù)持股觀望。

從外圍關(guān)稅環(huán)境改善及人民幣走強(qiáng)來(lái)看，A股下檔支撐應(yīng)較強(qiáng)，這應(yīng)支持投資者繼續(xù)持股并等待更多轉(zhuǎn)機(jī)。在壓力方面，主要是我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程較緩慢，樓市壓力也有增無(wú)減，汽車(chē)等消費(fèi)領(lǐng)域的內(nèi)卷現(xiàn)象也很明顯，故多數(shù)上市公司股價(jià)應(yīng)缺乏太大的上漲空間，這種情況下股指自然也會(huì)承壓。