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　　滬深北交易所修訂重組審核規(guī)則

　　新增簡(jiǎn)易審核程序提高并購(gòu)效率

　　◎記者 時(shí)娜 何昕怡 張雪

　　5月16日晚，為落實(shí)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（即“并購(gòu)六條”），根據(jù)證監(jiān)會(huì)修改后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（簡(jiǎn)稱(chēng)“重組辦法”），滬深北交易所分別修訂發(fā)布上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則（簡(jiǎn)稱(chēng)“重組審核規(guī)則”）及配套業(yè)務(wù)指南，并自發(fā)布之日起施行。

　　“重組審核規(guī)則”在第五章新增專(zhuān)節(jié)對(duì)簡(jiǎn)易審核程序作出特別規(guī)定，同時(shí)對(duì)其他個(gè)別條款進(jìn)行了適應(yīng)性調(diào)整，明確對(duì)于符合簡(jiǎn)易審核程序條件的重組交易，交易所基于中介機(jī)構(gòu)的核查意見(jiàn)，在2個(gè)工作日內(nèi)受理，受理后5個(gè)工作日內(nèi)出具審核意見(jiàn)。

　　分析人士表示，相關(guān)修訂堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化方向，有利于提高市場(chǎng)活力與效率，促進(jìn)上市公司運(yùn)用并購(gòu)重組做優(yōu)做強(qiáng)、提高質(zhì)量，是落實(shí)新“國(guó)九條”和“并購(gòu)六條”的又一重要舉措。

　　簡(jiǎn)化重組審核程序

　　“并購(gòu)六條”提出，建立重組簡(jiǎn)易審核程序，對(duì)符合條件的上市公司重組，大幅簡(jiǎn)化審核流程、縮短審核時(shí)限、提高重組效率。

　　為落實(shí)“并購(gòu)六條”相關(guān)精神，進(jìn)一步優(yōu)化重組審核程序，提高重組審核效率，活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，新修訂的“重組審核規(guī)則”建立了重組簡(jiǎn)易審核程序。

　　對(duì)于符合條件的上市公司之間的吸收合并，以及運(yùn)作規(guī)范、市值超過(guò)100億元且信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)連續(xù)兩年為A的優(yōu)質(zhì)公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)且不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的申請(qǐng)，交易所在2個(gè)工作日內(nèi)受理，受理后5個(gè)工作日內(nèi)出具審核意見(jiàn)，交易所重組審核機(jī)構(gòu)不進(jìn)行審核問(wèn)詢，無(wú)需就本次交易提交重組委審議。同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)時(shí)間也縮短為5個(gè)工作日。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，簡(jiǎn)易審核程序通過(guò)精簡(jiǎn)流程，能有效減少市場(chǎng)參與主體交易成本，激發(fā)市場(chǎng)活力。

　　設(shè)定適用負(fù)面清單

　　為鼓勵(lì)上市公司規(guī)范有序、務(wù)實(shí)有效實(shí)施高質(zhì)量并購(gòu)重組，避免簡(jiǎn)易審核程序被濫用，本次修訂設(shè)定了簡(jiǎn)易審核程序適用的負(fù)面情形。負(fù)面情形與現(xiàn)有的“小額快速”審核程序負(fù)面情形保持一致，但將中介機(jī)構(gòu)負(fù)面情形的“紀(jì)律處分”調(diào)整為“公開(kāi)譴責(zé)”。

　　具體來(lái)看：一是上市公司或者其控股股東、實(shí)際控制人最近十二個(gè)月內(nèi)受到證監(jiān)會(huì)行政處罰或者全國(guó)性證券交易場(chǎng)所公開(kāi)譴責(zé)，或者存在其他重大失信行為的；二是中介機(jī)構(gòu)或者其相關(guān)人員最近十二個(gè)月內(nèi)受到證監(jiān)會(huì)行政處罰或者全國(guó)性證券交易場(chǎng)所公開(kāi)譴責(zé)的；三是交易方案存在重大無(wú)先例、重大輿情等重大復(fù)雜情形的。

　　本次修訂還強(qiáng)化了簡(jiǎn)易審核程序的各方責(zé)任。上市公司及其相關(guān)方應(yīng)當(dāng)就本次交易符合適用簡(jiǎn)易審核程序要求作出承諾，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)核查把關(guān)，交易所也將對(duì)相關(guān)重組交易加強(qiáng)事后監(jiān)管。

　　提升監(jiān)管包容度

　　“并購(gòu)六條”明確提出，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，適當(dāng)提高對(duì)并購(gòu)重組形成的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的包容度。在同日修改并發(fā)布的“重組辦法”中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)重組條件修改為“不會(huì)導(dǎo)致新增重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及嚴(yán)重影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公平的關(guān)聯(lián)交易”，提升監(jiān)管包容度。

　　此外，“重組辦法”修改落實(shí)了“并購(gòu)六條”關(guān)于建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制的相關(guān)要求。對(duì)分期發(fā)行股份支付對(duì)價(jià)的批文有效期、發(fā)行條件、鎖定期、持續(xù)督導(dǎo)等相關(guān)規(guī)定均進(jìn)行了明確?！爸亟M審核規(guī)則”也根據(jù)修改后的重組辦法對(duì)相關(guān)條款進(jìn)行了相應(yīng)修訂。

　　下一步，上交所將以本次規(guī)則修訂為契機(jī)，做好改革的落地銜接，組織開(kāi)展制度規(guī)則培訓(xùn)，加大申報(bào)前咨詢溝通服務(wù)力度，進(jìn)一步提升重組審核效率，提升監(jiān)管包容度，同時(shí)持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，引導(dǎo)交易各方規(guī)范開(kāi)展并購(gòu)重組活動(dòng)。

　　深交所將深入貫徹中央政治局會(huì)議關(guān)于支持上市公司并購(gòu)重組的決策部署要求，落實(shí)新“國(guó)九條”，以防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展為工作主線，持續(xù)優(yōu)化重組審核機(jī)制，提高審核質(zhì)效，提升服務(wù)水平，推動(dòng)“并購(gòu)六條”落地落實(shí)，更好促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，助力持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)。

　　北交所將在穩(wěn)起步的基礎(chǔ)上，繼續(xù)深入貫徹落實(shí)新“國(guó)九條”和“并購(gòu)六條”的政策精神和具體要求，按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)機(jī)制，激發(fā)市場(chǎng)活力，積極服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)充分利用并購(gòu)重組工具提升發(fā)展質(zhì)量和投資價(jià)值，同時(shí)切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防控，推進(jìn)北交所并購(gòu)重組市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展。