登錄新浪財(cái)經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評(píng)等級(jí)

　　北交所首單

　　先行賠付案例啟動(dòng)

　　◎記者 唐燕飛

　　北交所首單先行賠付案例近日啟動(dòng)。

　　今年4月29日，廣道數(shù)字披露2024年年報(bào)被年審會(huì)計(jì)師出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。同日，保薦機(jī)構(gòu)五礦證券表示擬采取包括先行賠付在內(nèi)的一切可能措施，最大限度維護(hù)投資者權(quán)益。

　　5月14日，五礦證券公開(kāi)承諾擬牽頭聯(lián)合相關(guān)方出資設(shè)立規(guī)模約為2.2億元的先行賠付專(zhuān)項(xiàng)基金，用于先行賠付適格投資者因廣道數(shù)字信息披露違法違規(guī)而遭受的投資損失。這將是北交所首單，也是新證券法實(shí)施后全市場(chǎng)第二單先行賠付案例。

　　*ST廣道（維權(quán)）退市危機(jī)迫近

　　投資者權(quán)益保護(hù)見(jiàn)實(shí)效

　　2024年12月4日晚，廣道數(shù)字因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　2025年5月6日，廣道數(shù)字股票簡(jiǎn)稱變?yōu)椤?ST廣道”，成為北交所首批被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的企業(yè)之一。

　　面對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)加劇的嚴(yán)峻形勢(shì)，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)下，保薦機(jī)構(gòu)迅速啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，全力構(gòu)筑投資者權(quán)益保護(hù)的“最后安全網(wǎng)”。

　　中介機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)的“看門(mén)人”，其履職盡責(zé)程度直接影響市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和投資者權(quán)益保護(hù)。4月29日晚間，五礦證券表示，作為廣道數(shù)字向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在精選層掛牌的保薦機(jī)構(gòu)及主承銷(xiāo)商，五礦證券擬采取包括先行賠付在內(nèi)的一切可能措施。

　　“保薦機(jī)構(gòu)快速行動(dòng)，不僅體現(xiàn)了資本市場(chǎng)的糾錯(cuò)能力，更彰顯了‘零容忍’監(jiān)管下的投資者保護(hù)決心。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、賠償機(jī)制和司法救濟(jì)等多重保障，市場(chǎng)正在形成‘退市不破防’的良性生態(tài)?！睒I(yè)內(nèi)人士分析。

　　北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南認(rèn)為，4月29日和5月14日五礦證券先后發(fā)給廣道數(shù)字的兩份聲明，標(biāo)志著北交所首例“先行賠付”進(jìn)入了實(shí)操階段。

　　五礦證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)將聚焦項(xiàng)目質(zhì)量把控，從源頭上做好風(fēng)險(xiǎn)防控，持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)控管理，全面提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，履行“看門(mén)人”職責(zé)，把好資本市場(chǎng)入門(mén)關(guān)，切實(shí)維護(hù)投資者的合法權(quán)益。

　　壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任

　　相關(guān)責(zé)任主體將全流程“守門(mén)”

　　有律師指出，先行賠付是指當(dāng)投資者因上市公司或金融產(chǎn)品發(fā)行人的欺詐、虛假陳述等違法違規(guī)行為遭受損失時(shí)，由相關(guān)責(zé)任方先行墊付賠償款，以快速?gòu)浹a(bǔ)投資者損失的一種投資者保護(hù)機(jī)制。

　　中國(guó)政法大學(xué)資本金融系教授胡繼曄認(rèn)為，先行賠付既保障了投資者權(quán)益，又強(qiáng)化了市場(chǎng)“看門(mén)人”責(zé)任。未來(lái)，該機(jī)制有望進(jìn)一步規(guī)范化、常態(tài)化。

　　“根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》第二十九條，證券公司承銷(xiāo)證券，應(yīng)當(dāng)對(duì)公開(kāi)發(fā)行募集文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查。發(fā)現(xiàn)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，不得進(jìn)行銷(xiāo)售活動(dòng)；已經(jīng)銷(xiāo)售的，必須立即停止銷(xiāo)售活動(dòng)，并采取糾正措施?！焙^曄認(rèn)為，這要求證券公司必須履行嚴(yán)格的核查義務(wù)，有助于構(gòu)建金融產(chǎn)品銷(xiāo)售的全鏈條責(zé)任體系。法律通過(guò)強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，推動(dòng)資本市場(chǎng)從“賣(mài)方市場(chǎng)”向“買(mǎi)方市場(chǎng)”治理轉(zhuǎn)型。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)保薦制度存在保薦機(jī)構(gòu)“只薦不?！钡膯?wèn)題，部分保薦機(jī)構(gòu)在利益驅(qū)動(dòng)下，將主要精力放在項(xiàng)目承攬和發(fā)行環(huán)節(jié)，而對(duì)上市公司的持續(xù)督導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)管控流于形式，導(dǎo)致“帶病闖關(guān)”“業(yè)績(jī)變臉”等問(wèn)題頻發(fā)。先行賠付制度有助于促使券商恪盡職守，勤勉盡責(zé)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，先行賠付具有賠付時(shí)間效率較高的制度優(yōu)勢(shì)?！跋刃匈r付將倒逼控股股東、中介機(jī)構(gòu)等主體為避免事后的高額成本，加強(qiáng)事前合規(guī)經(jīng)營(yíng)、合規(guī)審查和合規(guī)意識(shí)，形成源頭風(fēng)控機(jī)制，降低違法行為發(fā)生概率?！敝苓\(yùn)南表示。