財(cái)聯(lián)社5月26日訊（記者 郭子碩）5月20日，多家國(guó)有大行及部分股份行下調(diào)存款掛牌利率，部分銀行一年期存款利率首次跌破“1%”。存款搬家持續(xù)的大背景下，各家銀行理財(cái)公司“搶錢”策略已然明晰。

　　財(cái)聯(lián)社記者注意到，目前距離存款降息落地還不到一周，各家銀行理財(cái)公司已經(jīng)以兩大策略開(kāi)啟資金爭(zhēng)奪戰(zhàn)：一方面密集推出較長(zhǎng)封閉期的理財(cái)產(chǎn)品，部分理財(cái)公司通過(guò)“固收+非標(biāo)”策略配置，配置一定比重的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)，錨定超過(guò)“3%”的比較基準(zhǔn)收益水平；另一方面更多理財(cái)公司加入理財(cái)產(chǎn)品分紅創(chuàng)新，推出按月、按季分紅的理財(cái)產(chǎn)品，為投資者提供一定現(xiàn)金流。

　　早在5月中旬，普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)的理財(cái)規(guī)模已突破31萬(wàn)億大關(guān)。業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，存款利率走低，也將進(jìn)一步為理財(cái)公司吸引資金打開(kāi)空間。當(dāng)前理財(cái)規(guī)模突破31萬(wàn)億后，短期來(lái)看仍有擴(kuò)容空間。然而，隨著未來(lái)利率持續(xù)走低，銀行理財(cái)子公司的業(yè)績(jī)可能將進(jìn)一步承壓。

　　資產(chǎn)配置“非標(biāo)策略”、創(chuàng)新“分紅”兩端發(fā)力

　　存款利率下調(diào)后一周，多家機(jī)構(gòu)推出長(zhǎng)期限“固收+”銀行理財(cái)產(chǎn)品，一年期、兩年期理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限多在3%左右。梳理來(lái)看，多款理財(cái)公司產(chǎn)品投向“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)”。與此同時(shí)，多家理財(cái)公司在持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品模式，加大對(duì)投資者的吸引力。

　　過(guò)去一周，包括農(nóng)銀理財(cái)、徽銀理財(cái)、渤銀理財(cái)在內(nèi)多家理財(cái)公司發(fā)行非標(biāo)策略為主的“固收+”產(chǎn)品。

　　其中，農(nóng)銀理財(cái)當(dāng)前發(fā)布“農(nóng)銀安心·靈瓏2025年第9期理財(cái)產(chǎn)品（鑫享）”，投向精選高等級(jí)非標(biāo)、信用債等固定收益類資產(chǎn)；徽銀理財(cái)發(fā)行“智盈添金目標(biāo)盈19號(hào)理財(cái)”，其中投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)比例不超過(guò)50%；渤銀理財(cái)?shù)摹柏?cái)收有略系列固定收益類二年封閉式理財(cái)產(chǎn)品”，投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的比例不高于產(chǎn)品凈資產(chǎn)的49%。

　　從產(chǎn)品期限來(lái)看，上述三項(xiàng)產(chǎn)品的產(chǎn)品期限分別為755天、330天、742天，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（年化）分別為2.55%-2.95%；2.5%-3.5%；2.65%-3.35%。其中，徽銀理財(cái)?shù)摹爸怯斫鹉繕?biāo)盈19號(hào)理財(cái)”設(shè)置目標(biāo)止盈收益率在3.00%。

　　除了在資產(chǎn)配置上做厚收益外，越來(lái)越多的理財(cái)公司在產(chǎn)品支付上創(chuàng)新。農(nóng)銀理財(cái)5月22日首次發(fā)布分紅類理財(cái)產(chǎn)品農(nóng)銀理財(cái)“長(zhǎng)輩悅享”主題產(chǎn)品。據(jù)介紹，產(chǎn)品成立滿三個(gè)月后，公司可根據(jù)產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)作情況按月進(jìn)行現(xiàn)金分紅。該產(chǎn)品的期限為390日，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.5%至3.00%。

　　除農(nóng)銀理財(cái)外，上銀理財(cái)、蘇銀理財(cái)也有分紅型理財(cái)產(chǎn)品。比如，上銀理財(cái)?shù)陌残念U選長(zhǎng)盈3年（悠享分紅款），蘇銀理財(cái)?shù)暮阍捶忾]三年鑫利系列產(chǎn)品等。

　　固收類理財(cái)成“存款搬家”好去處，公司業(yè)績(jī)或繼續(xù)承壓

　　上周，多家銀行下調(diào)活期存款、定期存款和通知存款等多種產(chǎn)品類型。其中，定期存款下調(diào)幅度在15BP至25BP之間，兩年期及以下期限存款降幅15BP，三年期、五年期存款降幅25BP。對(duì)此業(yè)內(nèi)認(rèn)為，理財(cái)投資回報(bào)高于存款，存款搬家或持續(xù)。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員張璟晗告訴財(cái)聯(lián)社記者，伴隨5月LPR及定期存款利率全面下調(diào)，多家國(guó)有大行將一年期存款利率下調(diào)至0.95%以下，銀行理財(cái)較存款的收益優(yōu)勢(shì)使得部分資金進(jìn)一步搬家流向理財(cái)市場(chǎng)，其中現(xiàn)金管理類和短期限純債理財(cái)或成為主要承接溢出資金的理財(cái)品種。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從接下來(lái)的配置策略來(lái)看，時(shí)間換空間的策略依舊會(huì)延續(xù)。有股份行理財(cái)公司人士認(rèn)為：“今年普遍都是拉長(zhǎng)了期限，比如一年期和三年期。機(jī)會(huì)點(diǎn)還是在‘固收+’?！庇谐巧绦欣碡?cái)公司人士表示，縱向來(lái)看公司的理財(cái)產(chǎn)品期限還在拉長(zhǎng)。當(dāng)前，公司主推的理財(cái)產(chǎn)品期限在一年期。長(zhǎng)期限策略可以用時(shí)間換空間，可以爭(zhēng)取更優(yōu)的資本利得。

　　不過(guò)，張璟晗也指出，隨著未來(lái)利率持續(xù)走低，銀行理財(cái)子公司的業(yè)績(jī)可能將進(jìn)一步承壓。一季末，固收類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占總規(guī)模的近97%，中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)使得理財(cái)市場(chǎng)主要依賴存款和債券這類固定收益類資產(chǎn)獲取收益，而隨著未來(lái)利率持續(xù)走低，以國(guó)債收益率為代表的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和存款利率下行，也將使主要配置固定收益類資產(chǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率進(jìn)一步承壓，今年以來(lái)已有多家理財(cái)機(jī)構(gòu)相應(yīng)調(diào)降產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，調(diào)整投資者的收益預(yù)期。

　　（財(cái)聯(lián)社記者 郭子碩）