周三公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在本月早些時(shí)候的會(huì)議上擔(dān)心，關(guān)稅可能加劇通脹，并給利率政策帶來難題。

　　5 月 6 日至 7 日聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要反映出，官員們對(duì)財(cái)政和貿(mào)易政策走向持續(xù)存在擔(dān)憂，最終決定維持利率穩(wěn)定是最佳選擇。

　　會(huì)議紀(jì)要稱：“與會(huì)者一致認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加，因此在一系列政府政策調(diào)整的凈經(jīng)濟(jì)效應(yīng)變得更清晰之前，采取謹(jǐn)慎態(tài)度是合適的?！薄芭c會(huì)者指出，如果通脹被證明更具持續(xù)性，而增長和就業(yè)前景走弱，委員會(huì)可能面臨艱難的權(quán)衡。”

　　盡管政策制定者對(duì)通脹走向和貿(mào)易政策的不確定性表示擔(dān)憂，但他們?nèi)员硎荆?jīng)濟(jì)增長 “穩(wěn)健”，勞動(dòng)力市場(chǎng) “總體平衡”，不過勞動(dòng)力市場(chǎng)可能走弱的風(fēng)險(xiǎn)在增加，消費(fèi)者仍在繼續(xù)支出。

　　正如自去年 12 月最后一次降息以來所做的那樣，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將其基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率維持在 4.25%-4.5% 的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)。

　　會(huì)議紀(jì)要稱：“在考慮貨幣政策前景時(shí)，與會(huì)者一致認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)增長和勞動(dòng)力市場(chǎng)仍穩(wěn)健，且當(dāng)前貨幣政策具有適度限制性，委員會(huì)完全有能力等待通脹和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景進(jìn)一步明朗?！?/p>

　　會(huì)后聲明指出，“經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加”。此外，委員會(huì)表示，由于政策不確定性，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和低通脹的雙重目標(biāo)變得更加復(fù)雜。

　　自會(huì)議以來，官員們一再表示，在考慮再次降息之前，他們將等待有關(guān)財(cái)政和貿(mào)易政策的更多明確信息。市場(chǎng)預(yù)期也做出了相應(yīng)反應(yīng)，交易員現(xiàn)在認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ) 9 月會(huì)議之前幾乎沒有降息的可能。

　　自美聯(lián)儲(chǔ)上次開會(huì)以來，貿(mào)易政策也發(fā)生了變化。

　　在貿(mào)易戰(zhàn)和通脹緩慢接近美聯(lián)儲(chǔ) 2% 目標(biāo)的跡象中，特朗普一直在批評(píng)央行官員降息。不過，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)受到政治干預(yù)的影響。

　　會(huì)議還討論了美聯(lián)儲(chǔ)的五年政策框架。

　　當(dāng)官員們上次審視其長期政策時(shí)，他們制定了后來被稱為 “靈活平均通脹目標(biāo)制” 的政策，這實(shí)際上意味著，為了促進(jìn)更具包容性的勞動(dòng)力市場(chǎng)收益，官員們可以允許通脹在一段時(shí)間內(nèi)高于 2% 的目標(biāo)。

　　在討論中，官員們指出，在 “存在重大通脹沖擊風(fēng)險(xiǎn)” 或利率不在零附近的環(huán)境中，該策略的好處會(huì)減少，而在 2008 年金融危機(jī)后的幾年里，利率曾接近零。盡管新冠疫情后通脹飆升，美聯(lián)儲(chǔ)仍將利率維持在接近下限的水平，這迫使他們后來采取激進(jìn)的加息措施。

　　會(huì)議紀(jì)要指出，需要一種 “能適應(yīng)各種經(jīng)濟(jì)環(huán)境” 的政策。官員們還表示，他們無意改變通脹目標(biāo)。